Инвесторы все активнее хеджируют риски краха кредитного рынка:

Открытый интерес по пут-опционам на крупные американские кредитные ETF, $HYG, $JNK, $LQD и $BKLN, достиг рекордных ~11,5 миллиона контрактов.

Общее количество непогашенных контрактов по этим фондам за последние 12 месяцев удвоилось.

Для сравнения, максимум медвежьего рынка 2022 года составлял 10,0 миллиона контрактов.

Между тем, спреды по высокодоходным кредитам в технологическом секторе выросли до 556 базисных пунктов, превысив пики апреля 2025 года и достигнув самого широкого уровня с октября 2023 года.

Для сравнения, спреды по всем секторам высокодоходных облигаций составляют 361 базисный пункт, что является максимальным с ноября 2025 года.

Это означает, что технологические мусорные облигации сейчас торгуются с премией +195 базисных пунктов к остальному рынку, что является максимальным за последние как минимум 3 года.

Распродажа на кредитном рынке, возможно, только начинается.