Проблемы с землей и зданиями: письмо, объясняющее необходимость изменений в First Industrial Realty Trust

SelfRugger

2026-02-26 18:11:50

Это платной пресс-релиз. Свяжитесь напрямую с распространителем пресс-релизов по любым вопросам.

Land & Buildings публикует письмо, объясняющее необходимость изменений в First Industrial Realty Trust

Business Wire

Пт, 27 февраля 2026 г., 3:00 по Гринвичу+9 6 мин чтения

В этой статье:

+0,50%

Совет директоров неоднократно отказывался участвовать в совместных обсуждениях с акционерами

Компания постоянно не достигает своего потенциала, торгуется с дисконтом к NAV и к ближайшим конкурентам

Призывает совет принять немедленные меры для максимизации стоимости для всех акционеров

Объявляет о выдвижении основателя Land & Buildings и CIO в качестве кандидата в совет директоров на выборы на ежегодном собрании 2026 года

СТАМФОРД, Коннектикут, 26 февраля 2026–(BUSINESS WIRE)–Сегодня Land & Buildings Investment Management, LLC (вместе с аффилированными лицами, “Land & Buildings”, “L&B”, “мы”) — акционер First Industrial Realty Trust (NYSE: FR) (“First Industrial”, “FR” или “Компания”) — направила письмо акционерам, в котором описана изолированная культура в совете компании и необходимость значимых изменений.

Полный текст письма ниже:

Дорогие коллеги-акционеры First Industrial,

Наш диалог с First Industrial с момента нашей публичной презентации в начале декабря 2025 года выявил изолированную культуру в совете, ориентированную на защиту статус-кво, а не на максимизацию стоимости для акционеров. На каждом шагу мы обнаруживали, что этот Совет директоров (далее — “Совет”), возглавляемый председателем Мэттом Домински, выбирает защищать существующее положение любой ценой. Совет намерен выдвинуть двух директоров с более чем 15-летним стажем, по нашим данным, оставил вакансию после смерти одного из директоров почти год назад и отказался участвовать в совместных обсуждениях с нами по добавлению уважаемых в инвестиционном сообществе кандидатов.

FR торгуется с предполагаемой средней капитализацией около 6% по рыночной арендной ставке, в то время как его ближайшие конкуренты, Prologis (NYSE: PLD) и EastGroup (NYSE: EGP), торгуются с оценкой в низком 5%, что дает разницу в более чем 100 базисных пунктов.1 Наш оценочный NAV остается на уровне $73 за акцию, что, согласно нашей презентации декабря 2025 года, дает примерно 20% дополнительного потенциала роста по сравнению с текущей ценой.

**Руководство не смогло принести ценность акционерам

**Результаты под руководством этого Совета вызывают глубокое разочарование. Действия руководства FR и Совета привели к тому, что акции торгуются с постоянным и значительным дисконтом к NAV и к ближайшим конкурентам.

Таблица ниже сравнивает общую доходность акционеров FR с компанией, выбранной Советом в качестве бенчмарка по компенсациям — теми же компаниями, которые Совет использует для оценки оплаты руководства:

Общая доходность акционеров	За последние 5 лет	За последние 4 года	За последние 3 года	За последние 2 года	За последний год
First Industrial (NYSE: FR)	54%	0%	20%	23%	10%

Результаты FR по сравнению с компанией-бенчмарком	4%	-17%	-4%	2%	9%

Результаты FR по сравнению с REITs	13%	-5%	-3%	1%	11%

Результаты FR по сравнению с S&P 500	-47%	-60%	-55%	-30%	-5%

Источник: Bloomberg, отчеты SEC компании; Примечание: данные по состоянию на 3 декабря 2025 года, за день до публичной презентации Land & Buildings. Результаты компании, выбранной в качестве бенчмарка, основаны на взвешенном среднем показателе в соответствии с Proxy Statement 2025.

FR недопоказала по сравнению с бенчмарком по компенсациям на 17% за последние четыре года и на 4% за последние три года. Это значительный недостаток по сравнению с выбранной Советом группой. Тем не менее, руководство продолжает получать компенсацию на уровне своих бенчмарков при разочаровывающих результатах. Это не проблема портфеля, показатели NOI и FFO в одних и тех же магазинах у FR сопоставимы с Prologis и EastGroup. Нам ясно, что причина недопроизводительности FR — это управленческие и коммуникационные сбои.

Продолжение следует

Мы твердо убеждены, что совет, допустивший такой уровень недопроизводительности, не имеет права сопротивляться обновлению. Удивительно, но за последние пять лет ни один директор не был добавлен в совет FR. Если действующий совет не смог стабильно показывать превосходные результаты за 1, 2, 3, 4 и 5 лет, почему акционеры должны доверять им в реализации потенциальных 20% роста NAV и устранении дисконта по сравнению с ближайшими конкурентами?

**Шаги для создания стоимости

**Мы призываем совет немедленно предпринять следующие шаги:

публично объявить о плане устранения дисконта к NAV с конкретными этапами и сроками

начать программу продажи активов на сумму 500 млн — 1 млрд долларов с возвратом средств акционерам

организовать день инвестора с турами по объектам недвижимости в течение 90 дней

в случае, если дисконт не сократится в течение шести месяцев, провести формальный анализ стратегических альтернатив

немедленно обновить состав совета: Мэтт Домински и Мэтт Хакетт не должны переизбираться, а их места, а также вакансия после смерти Мистера Рауа, должны быть заняты директорами с опытом в области капиталовложений и создания стоимости REITs

Конструктивное взаимодействие требует готового партнера, и до настоящего времени мы не нашли такого в FR. Наш предпочтение — работать вместе с FR для достижения ценности для всех акционеров. Однако, исходя из истории FR, мы считаем, что должны оставить за собой все возможные варианты — именно поэтому Land & Buildings выдвинул меня, Джонатана Литта, в качестве кандидата в совет директоров на ежегодном собрании 2026 года.

С уважением,
Джонатан Литт
Land & Buildings Investment Management, LLC

Некоторая информация о участниках

Land & Buildings планирует подать предварительный прокси-запрос и универсальную прокси-форму в SEC для голосования за избрание своего кандидата в совет на ежегодном собрании акционеров First Industrial 2026 года.

LAND & BUILDINGS настоятельно рекомендует всем акционерам компании ознакомиться с прокси-запросом и другими материалами по мере их появления, так как они содержат важную информацию. Эти материалы будут доступны бесплатно на сайте SEC по адресу HTTP://WWW.SEC.GOV. Кроме того, участники этого прокси-запроса предоставят копии прокси-запроса бесплатно по запросу, когда они станут доступны. Запросы на копии следует направлять к прокси-агенту участников.

Участниками прокси-распроса предполагаются: Land & Buildings Capital Growth Fund, LP (“L&B Capital”), L&B GP LP (“L&B GP”), L&B GP LLC, L&B Opportunity Fund, LLC (“L&B Opportunity”), Camelot LLC (“Camelot”), Land & Buildings Investment Management, LLC (“L&B Management”) и Джонатан Литт.

На сегодняшний день L&B Capital прямо владеет 121 543 акциями обыкновенных акций номиналом $0,01 каждая. L&B GP, как генеральный партнер L&B Capital, может считаться выгодоприобретателем 121 543 акций. L&B GP LLC, как генеральный партнер L&B GP, также может считаться выгодоприобретателем этих акций. На сегодняшний день L&B Opportunity прямо владеет 42 501 акцией. Camelot прямо владеет 3 202 акциями. В управлении L&B Management находится 734 629 акций в рамках определенного счета (“Управляемый счет”). В качестве управляющего инвестициями L&B Management может считаться выгодоприобретателем 901 875 акций, прямо принадлежащих L&B Capital, L&B Opportunity и Camelot, и хранящихся на Управляемом счете. Мистер Литт, как управляющий партнер L&B Management, может считаться выгодоприобретателем этих 901 875 акций.

______________
1 Bloomberg; отчеты SEC.

Посмотреть исходную версию на businesswire.com: https://www.businesswire.com/news/home/20260226916778/en/

Контакты

**Контакт для СМИ

**Longacre Square Partners
[email protected]

Условия и Политика конфиденциальности

Панель управления конфиденциальностью

Подробнее

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .