Гонконг в настоящее время осуществляет многоуровневую регуляторную гонку, чтобы укрепить свой статус ведущего центра цифровых активов. По состоянию на февраль 2026 года город вышел за рамки высокоуровневых стратегий и теперь внедряет конкретные, детализированные руководства, которые сокращают разрыв между «дикой западной» криптовалютой и традиционными финансами.

​Вот разбивка ключевых регуляторных столпов, которые сейчас создаются:
​1. «Все включено» лицензирующая рамочная программа 2026 года
​Бюро финансовых услуг и казначейства (FSTB) и Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам (SFC) завершают расширение режима лицензирования. Это зона «без исключений»:
​Обязательное лицензирование: новые законы, введённые в начале 2026 года, требуют получения лицензий для VA Dealing, VA Advisory и VA Management.
​Нет лазейки «представления»: в отличие от предыдущих переходных периодов, для этих новых категорий отсутствуют положения о «представляемых лицензированных» лицах. Существующие участники должны получить лицензию до даты начала или прекратить деятельность.
​Выравнивание по видам деятельности: эти меры предназначены для отражения традиционных лицензий SFO (например, VA Advisory соответствует Типу 4, VA Management — Типу 9), обеспечивая равные условия для банков и крипто-нативных компаний.
​2. Институциональные ограничения: Базель и хранение
​Гонконг является одним из первых, кто интегрирует глобальные банковские стандарты в криптопространство:
​Правила Basel III для криптовалют: с 1 января 2026 года HKMA внедрила правила, требующие от банков применять риск-ваг 1250% к необеспеченным криптоактивам. Это по сути означает, что банки должны держать $1 капитал на сумму $1 криптоэкспозиции, стимулируя переход к более безопасным, токенизированным активам.
​Ясность по хранению: новые руководства, выпущенные в феврале 2026 года, сосредоточены на «хранении приватных ключей». SFC теперь различает поставщиков, обладающих «односторонней властью» для передачи активов, и тех, кто сохраняет контроль, корректируя требования к лицензированию в зависимости от того, кто фактически держит «цифровые ключи».
​3. Стейблкоины и ликвидность
​Постановление о стейблкоинах (полностью действует с августа 2025 года), и в 2026 году наблюдается первая волна лицензированных эмитентов.
​Глобальные книги ордеров: недавно SFC разрешила лицензированным биржам интегрировать свои книги ордеров с глобальными аффилированными структурами. Это позволяет инвесторам Гонконга получать доступ к более глубокой глобальной ликвидности, оставаясь в рамках регуляторных требований города.
​Услуги стейкинга: руководство, опубликованное в конце 2025 и начале 2026 годов, теперь позволяет лицензированным платформам предлагать услуги стейкинга при условии соблюдения строгих требований к раскрытию информации и залогу.