#WhiteHouseTalksStablecoinYields Новая стратегия регулирования доходности стейблкоинов

Белый дом активизировал высокоуровневые обсуждения с финансовыми регуляторами, руководителями банков и участниками рынка цифровых активов по поводу нормативного регулирования стейблкоинов, приносящих доход, в Соединённых Штатах. Эти переговоры отражают более широкую федеральную стратегию по интеграции цифровых активов в национальную финансовую систему при решении вопросов защиты потребителей и системных рисков, связанных с механизмами начисления процентов на криптовалюты.
Основной вопрос политики — как следует классифицировать продукты на базе стейблкоинов, приносящие доход. Законодатели и регуляторы рассматривают, похожи ли такие предложения на традиционные банковские депозиты — которые подпадают под банковское право и пруденциальный надзор — или это инвестиционные продукты, требующие контроля в стиле ценных бумаг. Классификация существенно повлияет на требования к раскрытию информации, стандарты резервов и допустимые стратегии получения дохода.
В обсуждениях участвуют такие агентства, как Министерство финансов США, Федеральная резервная система и Комиссия по ценным бумагам и биржам. Политики оценивают возможность введения усиленных правил прозрачности резервов, требований к капиталу с учетом риска для эмитентов и необходимость соблюдения программ доходности стейблкоинов в рамках регистрации ценных бумаг или освобождения от нее при получении дохода через стекинг, кредитование или краткосрочные размещения в казначейских облигациях.
Одна из рассматриваемых инициатив предполагает, что эмитенты стейблкоинов, предлагающие доход, должны держать более высокие доли высоколиквидных активов и предоставлять аудиторские подтверждения в реальном времени. Регуляторы также изучают меры предосторожности для предотвращения несоответствия сроков погашения и чрезмерного кредитного плеча — проблем, которые ранее способствовали нестабильности на некоторых платформах крипто-кредитования.
Аналитики отрасли считают, что ясное регулятивное руководство может открыть путь для институционального участия в соответствующих цифровых долларовых сберегательных продуктах. Крупные финтех-компании и лицензированные банковские партнеры могут начать запуск регулируемых цифровых счетов с доходностью, если появится ясность в законодательстве. Однако окончательная структура, скорее всего, будет зависеть от консенсуса в Конгрессе и координации между агентствами на федеральном уровне.
Помимо внутренней политики, обсуждения расширяются и на трансграничные расчеты и инфраструктуру программируемых цифровых денег. Если эти меры будут реализованы эффективно, рамки доходности стейблкоинов могут помочь США стать лидером в области инноваций с регулируемой цифровой валютой — одновременно ужесточая контроль за платформами, предлагающими крипто-доходы, похожие на проценты.