#WhiteHouseTalksStablecoinYields

Белый дом проводит серию встреч, посвящённых тому, как следует регулировать доходность стейблкоинов в рамках более широкого законодательства о цифровых активах в Соединённых Штатах. В этих обсуждениях участвуют высокопоставленные представители банковского сектора, криптовалютных компаний, отраслевых адвокатов и государственных советников — и они формируют ключевые части того, что может стать национальным законом.
Недавно запланирована третья встреча высокого уровня на 19 февраля 2026 года, что свидетельствует о продолжающемся федеральном внимании к этому спорному вопросу.
Почему доходность стейблкоинов — это важно
Доходность стейблкоинов — это вознаграждения или проценты, предлагаемые держателям стейблкоинов — например, когда пользователи зарабатывают доходы на токенах, привязанных к доллару США. Эти предложения по доходности широко распространены в криптовалютной индустрии сегодня, но вызывают регуляторные сложности, поскольку напоминают банковские проценты.
На слушаниях:
Банки утверждают, что разрешение на доходность стейблкоинов может отвлечь депозиты от традиционного банковского сектора, угрожая финансовой стабильности. Некоторые представители банков даже выступили за полный запрет на доходность стейблкоинов.
Криптоиндустрия возражает, что продукты с доходностью необходимы для ликвидности, инноваций и конкурентных рынков — и что полный запрет может подавить рост.
Это разногласие — одна из главных причин, по которым более широкое криптовалютное законодательство — часто называемое законом CLARITY — застопорилось в Конгрессе, особенно в Сенате.
Что говорят регуляторы и лоббисты
Вот как выглядит суть дебатов:
Позиция банковского сектора
Банки и банковские ассоциации хотят ограничить или полностью запретить все предложения по доходности стейблкоинов, аргументируя это тем, что они могут функционировать как необеспеченные депозиты и привлекать средства из традиционной банковской системы.
Позиция криптоиндустрии
Крипто-адвокаты — включая биржи, сторонников DeFi и лоббистские группы — выступают за регулируемую, но гибкую систему, которая позволяет определённые виды доходности стейблкоинов. Они считают, что это поддерживает ликвидность в цепочке и инновации, и не должна рассматриваться как обычные банковские депозиты.
Некоторые предложения индустрии предполагают различать между доходностью за простое хранение стейблкоина (и вознаграждениями за активность в экосистеме), чтобы найти компромиссные пути.
Где находится законодательный процесс
Дебаты о доходности стейблкоинов не происходят изолированно — они тесно связаны с более широким законодательством, направленным на определение правил регулирования цифровых активов в США. Закон CLARITY или подобные реформы структуры рынка могут определить чёткую юрисдикцию между такими агентствами, как SEC, CFTC и регуляторами банковского сектора.
Но прогресс идёт медленно:
Попытка Белого дома разорвать застой завершилась без достижения соглашения по доходности стейблкоинов.
Этот спор остаётся ключевым препятствием для продвижения законодательства.
Если законодатели не достигнут решения к определённым срокам (некоторые источники упоминают 1 марта 2026 года), законопроект может столкнуться с неопределёнными задержками.
Что это значит для рынков
Результат этих переговоров может иметь серьёзные последствия:
Участие институциональных инвесторов
Чёткие правила по доходности стейблкоинов снизят регуляторную неопределённость, стимулируя приток институционального капитала в цифровые активы — особенно в продукты, связанные с генерацией дохода.
Ликвидность и инновации
Стейблкоины составляют значительную часть ликвидности в цепочке. Как будет регулироваться доходность, может повлиять на всё — от кредитования в DeFi до обеспечения ликвидности на биржах. Неопределённость уже заставила некоторых институциональных участников проявлять осторожность.
Регуляторная ясность
Если удастся достичь компромисса, это может стать образцом для всей индустрии и установить стандарты взаимодействия стимулов цифровых активов с финансовым регулированием в США.
Почему это важнее, чем просто одна политика
Правила доходности стейблкоинов находятся на пересечении традиционной финансовой политики и инноваций в области цифровых активов. США пытаются сбалансировать:
Защиту депозитов и финансовую стабильность
Поощрение инноваций в крипто-секторе
Обеспечение конкурентоспособности США на глобальной арене цифровых финансов
Решение этого спора определит, где и как будет происходить инновация — внутри регулируемых рамок или в менее регулируемых юрисдикциях за границей.
Основные выводы
(отражает важный момент в крипто-политике США:
Продолжаются высокоуровневые переговоры между банками, крипто-компаниями и регуляторами.
Пока окончательного соглашения достигнуто не было, но диалог продолжается.
Доходность стейблкоинов остаётся одним из главных препятствий для принятия более широких криптовалютных реформ.
Результат повлияет на доверие инвесторов, ликвидность рынка и участие институциональных игроков.
Мир наблюдает, смогут ли регуляторы найти баланс, который сохранит и инновации, и финансовую безопасность.