Почему миллиардеры-инвесторы все чаще отдают предпочтение этой акции искусственного интеллекта помимо Nvidia

Инвестиционный ландшафт переживает редкое слияние трансформирующих технологий. Искусственный интеллект и квантовые вычисления меняют рыночные возможности, однако между настроениями Уолл-стрит и поведением миллиардеров-инвесторов возникла значительная разница. В то время как многие анализируют траекторию Nvidia, ведущие управляющие фондами активно накапливают позиции в другом триллионном игроке, который способен захватить обе технологические революции.

Согласно исследованиям PwC, к 2030 году ИИ может внести в мировую экономику более 15 триллионов долларов. Boston Consulting Group прогнозирует, что квантовые вычисления создадут к 2040 году экономическую ценность от 450 до 850 миллиардов долларов. Эти прогнозы указывают на появление нескольких победителей, но не все акции искусственного интеллекта созданы равными.

Доминирование аппаратного обеспечения Nvidia сталкивается с вызовом оценки

Nvidia остается безусловным лидером в инфраструктуре ИИ. Ее графические процессоры (GPU) обеспечивают большинство корпоративных дата-центров по всему миру, а конкуренты испытывают трудности с сопоставлением вычислительных возможностей архитектур Hopper, Blackwell и будущей Vera Rubin. Стратегия генерального директора Jensen Huang по ежегодному выпуску передовых чипов закрепляет технологическое преимущество Nvidia в краткосрочной перспективе.

Однако возник парадокс: несмотря на сильные фундаментальные показатели, крупные институциональные инвесторы тихо сокращают позиции. Миллиардеры-менеджеры понимают, что часть этого распродажи связана не только с обычной фиксацией прибыли. Коэффициент цена/продажи за последние 12 месяцев превысил 30 в начале ноября — порог, который исторически ассоциируется с пузырями оценки.

История технологий предупреждает о необходимости осторожности. За три десятилетия каждая трансформирующая тенденция проходила через пузырь раннего принятия. Инвесторы часто переоценивают скорость монетизации прорывных инноваций. Хотя внедрение ИИ ускоряется, оптимизация корпоративных систем ИИ — шаг, который действительно расширяет доходы — остается еще на несколько лет. Это несоответствие по времени создает реальный риск для акций искусственного интеллекта, торгующихся по пиковым оценкам.

Alphabet: Триллионная технологическая империя, которую миллиардеры не могут игнорировать

В противоположность этому, заметные инвесторы активно накапливают крупные позиции в Alphabet. По состоянию на сентябрь 2025 года Alphabet занимает второе место по размеру у портфеля миллиардера Сета Клаармана из Baupost Group и третье — у Chase Coleman (Tiger Global Management), Bill Ackman (Pershing Square Capital Management) и Терри Смита (Fundsmith). Уоррен Баффет организовал покупку примерно 17,8 миллиона акций Alphabet класса A через Berkshire Hathaway, а Philippe Laffont из Coatue Management накопил более 7,3 миллиона акций класса A и C вместе взятых.

Эта скоординированная стратегия отражает сложную инвестиционную гипотезу. Доминирование Alphabet в интернет-поиске остается мощным. За последние десять лет доля рынка составляла 89-93%, что дает компании исключительную ценовую власть в цифровой рекламе — крупнейшем источнике прибыли. Эта структурная защита обеспечивает надежные, высокомаржинальные доходы.

Однако более убедительный инвестиционный кейс связан с Google Cloud — подразделением облачной инфраструктуры Alphabet. Как третья по величине платформа по глобальным затратам, Google Cloud претерпела значительный рост после интеграции генеративных ИИ и возможностей больших языковых моделей. В отчетности за четвертый квартал показан рост продаж на 47%, а подразделение теперь генерирует около 70 миллиардов долларов ежегодного дохода. Этот бизнес с высокой маржой становится важным источником прибыли наряду с основным сегментом поиска.

Многомерный рост: от облачной инфраструктуры к квантовым прорывам

Помимо облачных услуг, Alphabet укрепляет свои позиции в области квантовых вычислений. Компания представила квантовый процессор Willow в декабре 2024 года, а затем продемонстрировала квантовые алгоритмы, работающие примерно в 13 000 раз быстрее классических суперкомпьютеров. Этот успех свидетельствует о значительном прогрессе на пути к коммерчески жизнеспособным квантовым системам.

Финансовая мощь усиливает технологические амбиции Alphabet. В конце 2025 года у компании было 126,8 миллиарда долларов наличных и ликвидных ценных бумаг, дополнительно около 165 миллиардов долларов в операционном денежном потоке. Этот прочный баланс позволяет продолжать инвестиции в передовые технологии без ограничения краткосрочной прибыльности — роскошь, недоступную большинству конкурентов.

Оценки остаются еще одним важным фактором. Исторически Alphabet торговалась по разумным мультипликаторам относительно своего многодецилетнего роста. Эта дисциплина оценки, в сочетании с реальным внедрением ИИ в облачные сервисы, квантовые исследования и оптимизацию поиска, объясняет, почему в эту акцию продолжают инвестировать опытные капиталовложения.

Инвестиционное решение: тайминг и риски

Оценка Alphabet требует учета реальных рисков. Концентрация в технологическом секторе, регуляторное давление по поводу доминирования в поиске и сложности интеграции квантовых вычислений — все это заслуживает серьезного внимания. Инвестиционная гипотеза зависит от краткосрочного ускорения облачных сервисов, приводящего к устойчивому росту маржи.

Тем не менее, консенсус миллиардеров указывает на асимметричный риск-вознаграждение в пользу Alphabet по сравнению с конкурирующими компаниями в эпоху ИИ. В отличие от чистых компаний, торгующихся по экстремальным оценкам, Alphabet предлагает диверсифицированные источники дохода, проверенные механизмы монетизации и реалистичные пути коммерциализации квантовых технологий. Для инвесторов, желающих получить экспозицию как к искусственному интеллекту, так и к квантовым вычислениям в рамках одного инструмента, сочетание монопольных фундаментальных показателей, новых драйверов роста и разумной оценки создает привлекательную возможность.

Различие важно: одна акция искусственного интеллекта отражает идеальную оценку, другая — реальный прогресс с потенциалом для сюрпризов вверх.