Запуск пассивных источников дохода: как начать получать прибыль в условиях сегодняшней волатильной рынка

Глобальный инвестиционный ландшафт постоянно меняется. От торговых споров и политической напряженности до быстрых изменений в денежно-кредитной политике — источников рыночной турбулентности кажется бесконечное множество. Однако в этом хаосе скрыта часто недооцениваемая возможность: превращение самой волатильности рынка в надежный источник дохода. Вместо того чтобы уклоняться от неопределенности, опытные инвесторы научились систематически монетизировать повышенный страх, который вызывает волатильность. Этот сдвиг в восприятии превращает то, что многие считают риском, в класс активов — который можно использовать через стратегии покрытых коллов.

Основная идея проста. Когда глобальные новости становятся все более тревожными, участники рынка увеличивают спрос на защиту портфеля с помощью опционов. Этот рост защитных покупок повышает премии по опционам — цены, которые получают продавцы. Проницательные инвесторы занимают позицию на стороне продажи этих опционов, получая ежемесячный доход, который может достигать двузначных процентов. Два конкретных инструмента оказались особенно эффективными для реализации этого подхода: фонды долгосрочных казначейских облигаций, пишущие коллы, и фонды акций, использующие аналогичные стратегии по захвату премий.

Использование страха для получения премий: стратегия страхования облигаций

Долгосрочные казначейские облигации традиционно считаются убежищем в периоды неопределенности. Когда геополитические потрясения или изменения политики вызывают панические продажи акций, цены на облигации часто растут, так как капитал устремляется в безопасность. В то же время, Министерство финансов США — под руководством таких чиновников, как Скотт Бессент — активно управляет предложением облигаций с долгим сроком погашения для поддержки экономических целей. Эта политическая обстановка создает предсказуемую среду: рост цен на облигации во время турбулентных периодов в сочетании с повышенными премиями по опционам.

ETF iShares 20+ Year Treasury Bond BuyWrite Strategy (TLTW) механически захватывает оба эти явления. Он держит основной портфель долгосрочных казначейских ценных бумаг и систематически продает колл-опционы против этих активов. Когда трейдеры панически реагируют на эскалацию тарифов, геополитические конфликты в таких регионах, как Венесуэла, или внезапные изменения политики, они покупают защитные опционы. TLTW занимает противоположную позицию, собирая премии, которые эти нервные участники рынка охотно платят. В результате формируется ежемесячный дивиденд в размере 9,9%, который появляется именно тогда, когда новости наиболее тревожны.

Можно представить это как «страховку для испуганного стада». Когда рыночная тревога достигает пика, защитники платят повышенные цены за эту страховку. Фонд захватывает эти завышенные премии, продолжая получать выгоду от роста цен на облигации во время потоков в безопасные активы. Это создает самоподдерживающийся механизм получения дохода: рыночный стресс вызывает рост премий по опционам и увеличение спроса на облигации.

Доход на акциях с стратегическим захватом потенциала роста

Рынок акций демонстрирует иной профиль волатильности. Когда индекс S&P 500 резко снижается — из-за объявлений о тарифах, политической блокировки или международных напряженностей — показатели подразумеваемой волатильности резко растут. Премии по опционам на индекс расширяются пропорционально. Эта среда благоприятна для систематических стратегий продажи опционов.

ETF NEOS S&P 500 High Income (SPYI) использует более сложный подход, чем простое написание покрытых коллов. Вместо механического ограничения всего потенциала роста он применяет структуры с частичными спредами, позволяющими участвовать в рыночных ралли. Это важно. Используя частичные спреды вместо полностью коротких коллов, фонд оставляет «окно захвата» для роста акций во время отскоков после паники.

Результат впечатляющий: доходность распределения 12,1% без полного отказа от потенциала роста, привлекающего инвесторов в акции. Кроме того, SPYI использует контракты, регулируемые разделом 1256 налогового кодекса, что позволяет 60% любых реализованных прибылей облагать по льготной долгосрочной ставке. Эта структурная налоговая эффективность значительно увеличивает чистую доходность со временем.

Механика генерации премий

Когда участники рынка сталкиваются с резким падением индекса или повышенной неопределенностью, они спешат покупать индексные опционы для хеджирования своих портфельных рисков. Этот защитный спрос значительно повышает цены на колл-опционы. SPYI систематически продает эти дорогие опционы, получая премии, которые ежемесячно поступают акционерам. Рост премий во время рыночных потрясений создает четкую причинно-следственную связь, которую инвесторы могут понять и отслеживать.

Ключевое — структура с частичными спредами предотвращает полное исполнение опциона по умеренной цене. Если после начальной паники индекс S&P 500 восстанавливается, фонд сохраняет значительную часть потенциала роста, а не сталкивается с полным исполнением колла. Это важное отличие от более жестких стратегий с покрытыми коллами, полностью жертвующих возможностью роста.

Построение портфеля дохода на базе волатильности

Для инвесторов, стремящихся получать доход сверх традиционных дивидендных акций или облигационных лестниц, эти две стратегии отвечают конкретной рыночной динамике: повышенным премиям в периоды стрессов. Диверсификация между казначейскими и акционными подходами дополнительно распределяет риски между разными классами активов, обеспечивая стабильные ежемесячные выплаты.

Начинать пассивный поток дохода с помощью стратегий, основанных на волатильности, стоит, когда премии остаются высокими, хотя в спокойных рынках эти доходы естественно сжимаются. Главное — соблюдать дисциплину в распределении активов на протяжении рыночных циклов, а не гнаться за максимальными доходностями во время краткосрочных всплесков. Начав сейчас — при высокой геополитической напряженности, высокой неопределенности политики и завышенных премиях по опционам — инвесторы создают позиции, которые приносят доход именно тогда, когда традиционные портфели сталкиваются с трудностями.

Пламя рыночной турбулентности продолжает гореть. Стратегические инвесторы научились использовать его энергию, а не прятаться от нее. TLTW и SPYI — это два проверенных временем метода превращения этой постоянной турбулентности в стабильный доход, который надежно платится каждый месяц терпеливым инвесторам, готовым начать свою стратегию монетизации волатильности.