Германия поддерживает евро-стейблкоины, поскольку Бундесбанк и ЕЦБ предпринимают шаги для защиты суверенитета еврозоны

Европейские политики усиливают усилия по защите монетарной автономии, при этом стабильные евро-криптовалюты все чаще рассматриваются как центральный столп этой стратегии.

Бундесбанк усиливает поддержку евро-деноминированных стабильных активов

Центральный банк Германии, Deutsche Bundesbank, укрепил свою поддержку евро-стабильных криптовалют по мере того, как европейские власти противостоят растущему доминированию цифровых токенов, связанных с долларом. Представители указали, что такие инструменты могут помочь сохранить контроль над монетарной политикой еврозоны и одновременно поддержать инновации в области платежей.

Бундесбанк озвучил планы по развитию цифрового евро наряду с строго регулируемыми частными токенами. Он заявил, что евро-основанные стабильные активы могут повысить эффективность трансграничных платежей и снизить зависимость от иностранных платежных сетей. В результате политики представили эти проекты как компоненты более широкой программы финансового суверенитета Европейского союза.

Президент Бундесбанка Йоахим Нагель вновь подтвердил свою поддержку как розничных, так и оптовых цифровых валют центральных банков. Он отметил, что оптовая CBDC может обеспечить программируемое урегулирование в центральных банках для финансовых институтов. Кроме того, он связал частное выпуск евро-привязанных токенов с повышением конкурентоспособности в области финансовых технологий, клиринга и расчетных услуг по всему блоку.

Нагель также подчеркнул продолжающуюся исследовательскую работу в рамках Евросистемы по архитектурам оптовых CBDC. В рамках этих проектов банки и другие финансовые учреждения смогут обрабатывать автоматизированные транзакции в безопасной и устойчивой среде. В то же время он заявил, что хорошо регулируемые евро-стабильные активы могут предложить экономичные инструменты для платежей и сбережений для компаний и домохозяйств.

ЕЦБ предупреждает о доминировании доллара и передаче политики

Европейский центральный банк поднял тревогу по поводу расширения доли рынка стабильных монет, обеспеченных долларом, на глобальных криптовалютных рынках. Представители предупредили, что чрезмерная зависимость от таких иностранных валютных инструментов может ослабить эффективность передачи монетарной политики еврозоны. Поэтому они подчеркнули стратегическую ценность решений, закрепленных внутри страны.

Представители ЕЦБ предупредили, что то, что они называют цифровой долларизацией, может постепенно подорвать финансовую автономию государств-членов. Они утверждают, что полноценная инициатива цифрового евро CBDC укрепит устойчивость основной платежной инфраструктуры. Кроме того, они настаивают на том, что любые частные евро-привязанные токены должны быть плотно интегрированы в более широкую монетарную и регуляторную систему.

В то же время ЕЦБ подчеркнул, что неуправляемый рост криптоактивов, привязанных к доллару, может увеличить риски валютной замены. Эта тенденция может усложнить управление ликвидностью для банков и центральных банков. Однако представители высказались за создание надежной внутренней системы для стабильных активов, включая CBDC и соответствующие частные токены, что может снизить эти риски в среднесрочной перспективе.

Министр финансов Германии Ларс Клинбиль призвал к более быстрой координации в Европе по вопросам интеграции финансовых и капитальных рынков. Он заявил, что Европейский союз должен выйти за рамки узких национальных приоритетов, чтобы укрепить свой суверенитет и стратегическую автономию. Кроме того, он охарактеризовал текущий период как решающий для развития совместной финансовой инфраструктуры и углубления единого рынка.

Прогнозы рынка указывают на быстрый рост евро-стабильных криптовалют

S&P Global Ratings прогнозирует значительный рост цифровых активов, деноминированных в евро, в ближайшие годы. Агентство по кредитным рейтингам оценило, что рынок евро-стабильных криптовалют может достичь около 1,1 трлн евро к 2030 году при благоприятных условиях регулирования и принятия. Однако базовый сценарий остается более консервативным — примерно 570 миллиардов евро к тому же сроку.

S&P отметил, что на конец прошлого года евро-основанные токены составляли всего около 650 миллионов евро, что подчеркивает раннюю стадию развития рынка. Также было добавлено, что потенциальный рост со временем может превысить четыре процента от overnight депозитов в евро-зоне. Такой сдвиг означал бы структурное изменение в способах хранения сбережений и транзакционных остатков по всему региону.

Для сравнения, долларовые стабилизации достигли совокупной оценки около 310 миллиардов долларов к концу 2025 года. Этот масштаб подчеркивает нынешнее доминирование токенов, связанных с долларом, и усиливает озабоченность ЕЦБ по поводу чрезмерной зависимости от иностранных валютных инструментов. Тем не менее, аналитики считают, что четкие правила и надежная государственная поддержка могут сократить этот разрыв для евро-привязанных альтернатив.

В США законодатели продвинулись в вопросах федерального надзора за цифровыми активами после того, как президент Дональд Трамп подписал закон GENIUS Act в июле 2025 года. Этот закон стал важной вехой в регулировании стабилкойнов, хотя разногласия по поводу деталей правил рынка замедлили дальнейшее продвижение в Конгрессе. В то же время европейские власти продолжают рассматривать евро-стабильные криптовалюты как краеугольный камень долгосрочного монетарного и финансового суверенитета, связывая их с более широкой регуляторной и интеграционной повесткой ЕС.

В целом, совместные усилия Бундесбанка, ЕЦБ и европейских политиков указывают на четкое направление: развитие цифрового евро, продвижение регулируемых евро-привязанных активов и сокращение чрезмерной зависимости от иностранных валютных токенов с целью укрепления финансовой устойчивости и стратегической автономии еврозоны.