Восемь крипто-единорогов 2025 года: новая волна ускоряющегося притока капитала в децентрализованные решения

В 2025 году первичный рынок криптоиндустрии столкнулся с исторически сложными условиями. В то время как крупные проекты, такие как Биткойн, привлекали значительные средства, число новых проектов сокращалось уже пятый год подряд и достигло 902 — снижение на 41%. Это создает жесткую среду. Однако именно в таких условиях проявляются компании с инновационными технологиями и устойчивыми бизнес-моделями. Особенно стоит отметить появление восьми новых единорогов (оценка свыше 1 миллиарда долларов), основанных на распределенных (distributed) технологиях.

Эти восемь компаний — Lighter, Tempo, Kalshi, Zama, Sygnum, Nous Research, Flying Tulip, RedotPay — охватывают области от ИИ до расчетных систем, торговых платформ и приватности, демонстрируя направления, которые капиталовый рынок искал в 2025 году — «распределенные» решения.

Слияние ИИ и децентрализованного (распределенного) интеллекта: будущее по версии Nous Research

Nous Research — исследовательская компания, специализирующаяся на объединении искусственного интеллекта и децентрализованных технологий. Их полностью открытая технологическая платформа исключает централизованное управление и позволяет любому участвовать в передовых разработках интеллекта — это распределенная система. Через предварительно обученную сеть Psyche участники предоставляют избыточные вычислительные ресурсы и получают вознаграждение — именно такой подход и есть суть распределенного ИИ.

В апреле 2025 года Nous Research завершила раунд финансирования серии A на сумму 50 миллионов долларов, достигнув оценки в 1 миллиард долларов. Ведущим инвестором выступила Paradigm, а на предварительном этапе было собрано около 20 миллионов долларов. В условиях криптозимы крупное финансирование подтвердило доверие инвесторов к распределенной базе ИИ.

Инновации в расчетных системах: RedotPay и Tempo создают реальность децентрализованных финансовых инфраструктур

RedotPay — компания со штаб-квартирой в Гонконге, разрабатывающая технологии расчетов на базе стабильных монет. Интегрируя блокчейн и традиционные финансовые инфраструктуры, она обеспечивает универсальный доступ к финансовым услугам даже для тех, у кого нет банковских счетов — это распределенный финансовый доступ. В трех раундах финансирования в марте 2025 года (на сумму 40, 47 и 107 миллионов долларов) компания достигла оценки свыше 1 миллиарда долларов. Уже сейчас она обрабатывает свыше 10 миллиардов долларов в год и получает доход более 150 миллионов долларов, достигнув прибыльности.

Tempo — высокопроизводительный Layer1 блокчейн для платежных сценариев, совместно разработанный Stripe и Paradigm. Он поддерживает все основные стабильные монеты и обеспечивает низкие издержки и высокую пропускную способность для глобальных транзакций — это децентрализованная платежная инфраструктура. В октябре 2025 года компания завершила раунд на 500 миллионов долларов, а в декабре объявила о запуске тестнета. В числе партнеров — крупные финансовые игроки, такие как Kalshi, Klarna, UBS.

Эволюция торговых протоколов: Lighter и Flying Tulip открывают новые горизонты децентрализованных рынков

Lighter — протокол децентрализованных перманентных контрактов, сочетающий on-chain проверку и высокопроизводительный механизм сопоставления ордеров, сохраняя полностью распределенную природу и достигая уровня централизованных бирж. Layer2 инфраструктура обеспечивает низкие комиссии и возможность аудита каждой сделки — это идеальный пример распределенной торговой системы. В ноябре 2025 года компания привлекла 68 миллионов долларов, достигнув оценки в 1,5 миллиарда долларов, а к концу года запустила токен LIT. Сейчас FDV составляет 1,6 миллиарда долларов, и платформа торгуется на крупных биржах, таких как Robinhood.

Flying Tulip — протокол умных контрактов, созданный пионером DeFi Андре Кронье, объединяющий торговлю спотовыми активами, деривативами, кредитами, денежными рынками, нативными стабильными монетами и ончейн-страхованием в единую систему. Этот распределенный механизм повышает эффективность капитала, устраняя необходимость перемещения средств между протоколами. В сентябре 2025 года компания привлекла 200 миллионов долларов на посевной раунд, достигнув оценки в 1 миллиард долларов. Инновация — предоставление инвесторам (частным и публичным) права на ончейн выкуп, позволяющего в любой момент вернуть вложения.

Рынки рисков и криптоприватность: новые корпоративные потребности и решения

Kalshi — регулируемый предсказательный рынок, позволяющий торговать вероятностными ценами на макроэкономические и политические события. В отличие от многих децентрализованных предсказательных платформ, с момента основания компания работает в рамках регуляторных требований, обеспечивая доверие как финансового инструмента. В 2025 году она привлекла три раунда финансирования на сумму 185, 300 и 1000 миллионов долларов, достигнув оценки свыше 11 миллиардов долларов. Среди инвесторов — Sequoia Capital, a16z, Paradigm. Объем торгов в 2025 году составил 23,8 миллиарда долларов — рост на 1108% по сравнению с прошлым годом, что свидетельствует о массовом интересе институциональных инвесторов к распределенным предсказательным рынкам.

Zama — криптопротокол, добавляющий приватность к публичным блокчейнам с помощью технологии FHE (полностью гомоморфное шифрование), позволяющей обрабатывать данные без их расшифровки. Это распределенное решение, сочетающее приватность и функциональность смарт-контрактов. В июне 2025 года компания привлекла 57 миллионов долларов, достигнув оценки в 1 миллиард долларов. Вторая половина года запланирована на запуск тестнета и мейннета, а 21 января 2026 года начнется продажа токенов на CoinList. FDV — минимум 55 миллионов долларов, всего выпущено 1,1 миллиарда токенов, из которых 12% распределены по голландской аукционной модели.

Завоевание доверия институциональных инвесторов: баланс регуляций и децентрализации

Sygnum — швейцарский регуляторный криптобанк, предоставляющий институциональным и состоятельным клиентам услуги по хранению, торговле, стейкингу и структурированным продуктам с цифровыми активами. Эта распределенная точка доступа к криптоиндустрии — ключевое отличие. В январе 2025 года компания привлекла 58 миллионов долларов в стратегическом раунде, достигнув оценки свыше 1 миллиарда долларов. В команду вошел бывший председатель CFTC Кристофер Джианкарло в качестве советника по высоким политикам, что укрепило регуляторную надежность.

Образование восьми новых единорогов в 2025 году — не просто рост оценки, а сигнал о глубокой трансформации капиталового рынка. Переход от централизованных моделей к распределенной инфраструктуре, согласование с регуляциями, расширение в новые области — эти тренды определят развитие криптоиндустрии после 2026 года. В условиях жесткой зимы только компании с инновациями и практической ценностью смогут выжить и сформировать новые стандарты эпохи.