Облигации американских корпораций в январе привлекли иностранный капитал рекордными темпами

Иностранные инвесторы в январе увеличили свои покупки американских корпоративных облигаций до уровня, которого рынок не фиксировал почти три года. Хотя последняя неделя месяца принесла заметное замедление, общий объем чистых притоков за весь месяц достиг среднего значения 332 миллиона долларов в день, что является самым высоким показателем с февраля 2023 года. Как отметили аналитики JPMorgan Chase — Натанил Розенбаум и Сильви Мантри — этот интересный феномен отражал сочетание стабильных доходов и сниженных затрат на хеджирование позиций.

Рекордные чистые притоки международного капитала

Привлекательность американских кредитных активов для иностранных инвесторов выросла благодаря сочетанию факторов. Стабильная доходность в сочетании со снижением затрат на хеджирование повысила привлекательность облигаций для трансграничных портфелей. Эта ситуация позволила глобальным участникам достигать прибыльных позиций с меньшими рисковыми затратами.

Ослабление динамики в конце периода

В конце января инвесторы сделали паузу. За последние семь дней месяца средние дневные чистые притоки снизились до 240 миллионов долларов, что на 59% меньше по сравнению с предыдущей неделей. Однако эта колебания не заложили основы для долгосрочной тенденции замедления — январь в целом остался заметно позитивным с точки зрения иностранных покупок облигаций.

Доллар, волатильность и будущие перемещения капитала

В настоящее время внимание финансовых рынков сосредоточено на потенциальных рисках, связанных с ослаблением американской валюты. Аналитики предупреждают, что дальнейшее ослабление доллара может вызвать массовый отток иностранного капитала из американских активов. Пока же иностранные инвестиции в корпоративные облигации остаются устойчивыми к волатильности валютного рынка, что указывает на то, что колебания доллара пока не спровоцировали ожидаемый массовый исход капитала.