Забудьте Applied Digital: эта скрытая денежная машина — гораздо более простая стратегия получения прибыли

Центры обработки данных стали одним из самых горячих трендов в революции искусственного интеллекта (ИИ), выводя компанию Applied Digital (APLD +1,33%), производителя строительных решений для дата-центров, в центр внимания.

Однако такой внезапный рост оптимизма не обходится без рисков. В первую очередь, значительный рост акций с начала прошлого года сделал их очень дорогими. И даже несмотря на отсутствие прибыли сейчас и в обозримом будущем, акции APLD оцениваются примерно в 30 раз по прогнозируемой выручке за этот год, в то время как коэффициент цена/продажи для S&P 500 (^GSPC +0,59%) составляет всего около 3,4. Даже если и когда Applied Digital начнет получать реальную прибыль, это все равно останется очень дорогой акцией.

Между тем, хотя Applied Digital может быть крупнейшим и наиболее известным застройщиком в этой сфере, по мере развития индустрии строительства дата-центров для ИИ, на рынок проникают специализированные компании, такие как Jacob и Emcor. Неясно, сохранит ли Applied Digital статус лидера.

К счастью, есть гораздо более простая альтернатива из технологического сектора, которая сейчас заслуживает внимания и может стать источником стабильного дохода: GoDaddy (GDDY +1,56%).

Глубокие корни GoDaddy

Если название кажется знакомым, возможно, потому, что компания по регистрации доменов и хостингу активно рекламировалась по телевидению в начале 2010-х годов. Особенно запоминающимся было участие в рекламе бывшей гонщицы Дэники Патрик в роли лица бренда. Однако сама компания была основана еще в 1997 году.

Источник изображения: Getty Images.

Это не очень крупная компания. Общая рыночная капитализация в 13,5 миллиарда долларов предполагает, что в 2025 году выручка составит около 5 миллиардов долларов. Это не компания с высоким ростом. Текущая выручка в 5 миллиардов долларов будет примерно на 8% выше показателей 2024 года, и ожидается, что рост сохранится и в текущем году.

Однако эта бизнес-модель стабильно приносит прибыль. GoDaddy не показывала убытков с тех пор, как вышла из минуса и начала приносить прибыль в 2017 году. Постоянство роста продаж и прибыли впечатляет и позволяет компании игнорировать колебания спроса, с которыми сталкиваются большинство технологических компаний.

Данные о чистой прибыли GDDY (квартальные) по YCharts.

Бизнес, построенный и перестроенный для долговечности

Этот постоянный рост, скорее всего, не изменится в ближайшем или отдаленном будущем — по одной очевидной причине. Всемирная сеть не исчезнет. Она только будет расти.

Данные отраслевого отчета Domain Name Industry Brief показывают, что только за четвертый квартал 2025 года было зарегистрировано 386,9 миллиона сайтов, что продолжает тенденцию роста с 1990-х годов.

Эти сайты все активнее используются, сообщает исследовательская компания Hostinger. Количество активных сайтов растет в среднем примерно на 5% в год, опережая число создаваемых, но затем заброшенных сайтов.

Расширение

NYSE: GDDY

GoDaddy

Сегодняшние изменения

(1,56%) $1,38

Текущая цена

$89,64

Основные показатели

Рыночная капитализация

$12 млрд

Диапазон за день

$88,20 - $90,00

52-недельный диапазон

$88,19 - $195,70

Объем торгов

26K

Средний объем

1,6 млн

Валовая маржа

59,66%

Это не только новые регистрации, каждая из которых приносит доход регистратору, такому как GoDaddy. Организации нужны сайты, которые выполняют больше функций и хранят больше информации, что означает, что клиенты платят хостинг-провайдерам за большее пространство и более высокий уровень сервиса. Hostinger прогнозирует, что глобальная индустрия веб-хостинга будет расти в среднем более чем на 23% в год до 2029 года, достигнув стоимости около 356 миллиардов долларов.

И GoDaddy явно участвует в этом росте. Средний доход на одного пользователя (ARPU) за третий квартал вырос на 10% по сравнению с прошлым годом, что стимулировало рост скорректированной прибыли до налогообложения, амортизации и процентов (EBITDA). Ожидается, что рост компании ускорится и в ближайшее время, догоняя прогнозируемый темп роста Hostinger.

Это во многом связано с появлением инструментов искусственного интеллекта, которые делают создание сложных и высокоэффективных сайтов проще, чем когда-либо, без необходимости глубоких знаний в программировании. Например, недавно обновленная платформа генеративного ИИ для создания сайтов Airo превращена в полноценное решение с искусственным интеллектом. Такой рост доходов за счет самосервисных решений должен быть высокомаржинальным, что дополнительно укрепит уже и без того сильный денежный поток и широкие маржи компании.

Нет ничего, что не нравилось бы

Надежный и стабильный рост прибыли любой компании — это бычий сигнал. Поскольку у GoDaddy нет дивидендов, его однозначный рост в однозначных числах не сравним с двузначным ростом, который показывают многие другие технологические компании.

Что же делает этот постоянный поток прибыли особенно привлекательным для потенциальных инвесторов в GoDaddy сейчас? Выкуп акций. За первые три квартала 2025 года руководство выкупило 137 миллионов акций на сумму 1,4 миллиарда долларов, доведя общий объем выкупа за четыре года до 5,2 миллиарда долларов.

Чтобы понять масштаб, снова отметим, что текущая рыночная капитализация GoDaddy составляет всего 13,5 миллиарда долларов. Именно поэтому рост прибыли на акцию так легко опередил рост выручки за этот период, увеличившись двузначными темпами, несмотря на стагнацию продаж.

Вероятно, эти выкупы акций не замедлятся в ближайшее время, учитывая низкую оценку компании — менее 14-кратного прогнозируемого на этот год прибыли на акцию в 7,19 долларов. (К тому же, стоит отметить, что GoDaddy превзошла свои последние три прогноза по прибыли.) Компания покупает акции по выгодной цене.

И главное: текущий консенсус аналитиков по целевой цене в 175 долларов на 80% выше текущей рыночной стоимости.

Таким образом, бычий сценарий выглядит убедительно, а ценность — очевидной. Снижение акций на 55% от их пика в начале 2025 года — излишнее и представляет собой возможность для инвесторов, готовых взглянуть шире и увидеть общую картину.