Гамма-сквиз вызывает резкое снижение золота в торговлю в эту пятницу

Цены на золото недавно резко снизились, что было ускорено механизмом рынка, известным как gamma squeeze. Это явление, как объясняет PANews, создает эффект домино на рынке золота, значительно влияя на динамику цен и поведение трейдеров на всех торговых платформах.

Понимание механизма gamma squeeze, вызванного опционами

Gamma squeeze — это рыночное событие, происходящее, когда цена пересекает уровни ценовых страйков, в которых сосредоточены большие позиции по опционам. Когда цена поднимается выше этих критических уровней, трейдеры, держащие короткие позиции по колл-опционам, вынуждены покупать больше фьючерсных контрактов или акций ETF на золото для поддержания хеджирования. Обратная ситуация возникает, когда цена снова опускается ниже уровня поддержки — трейдеры вынуждены продавать свои позиции, что еще больше усиливает давление на продажу на рынке.

Этот механизм основан на основном принципе управления рисками по опционам, согласно которому участники рынка должны постоянно корректировать свои портфели в соответствии с движением цен, чтобы ограничить свою гамма-экспозицию. Такое поведение создает дополнительную волатильность, которая зачастую превышает фундаментальную стоимость золота.

Данные по опционам, вызванные истечением, создают давление на рынок

В прошлую пятницу на торговом дне большое количество опционных контрактов на SPDR Gold ETF достигло даты истечения по уровням страйка $465 и $455. Концентрация опционных позиций на этих уровнях создала критическую точку в динамике рынка. Кроме того, фьючерсные рынки золота от CME Group показывают скопление значительных позиций на уровнях $5,300, $5,200 и $5,100 для контрактов на март и апрель.

Наличие большого количества опционов на определенных ценовых уровнях систематически стимулирует создание давления на покупку или продажу при приближении или пересечении этих уровней. Такая концентрация служит психологическим барьером, который часто вызывает более экстремальные ценовые движения, чем ожидалось.

Влияние поведения хеджирования институциональных трейдеров

Институциональные трейдеры, управляющие крупными портфелями опционов, должны постоянно проводить ребалансировку, чтобы поддерживать свою дельта- и гамма-экспозицию в рамках установленных рисковых параметров. Каждый раз, когда цена золота быстро движется, они вынуждены совершать крупные покупки или продажи для поддержания соотношения хеджирования. Эта деятельность по хеджированию, по сути, является защитной мерой, но в то же время создает дополнительный импульс на рынке.

Падение цен на золото в эту пятницу отражает то, как gamma squeeze может спровоцировать более крупные ценовые движения, чем предполагалось исходя только из фундаментальных рыночных настроений. Понимание этой опционной динамики становится все более важным для инвесторов, желающих ориентироваться в современной волатильности рынка золота.