Текущий поток капитала в Bitcoin: признаки экстремальной капитализации рынка

Технические индикаторы рынка криптовалют показывают все более напряжённую картину. В начале февраля такие аналитики, как Axel Adler Jr., подчеркнули важность отслеживания потоков деривативных средств и их влияния на направление цены. Эти измерительные инструменты стали ключевыми для понимания реальных условий рынка, выходящих за рамки простых ценовых движений.

Критический спад потока финансирования фьючерсов

Согласно данным, опубликованным BlockBeats, индекс потока финансирования фьючерсов на биткоин пережил значительный обвал. С последней недели января этот показатель резко снизился с примерно 50% до критического уровня 7,1%, достигнув минимальной отметки в своей исторической шкале. Этот спад стал одним из самых низких за прошлый месяц, отражая резкую смену динамики ликвидности.

Ценовая динамика оставалась в постоянном нисходящем тренде с 28 января, подтверждая депрессивную рыночную среду. Вхождение в медвежью зону закрепилось с 30 января, когда показатель пересёк критический порог в 45%. Исторически такие экстремальные значения, как 7,1%, соответствуют зонам капитуляции рынка, моментам, когда давление продаж достигает максимума.

Для смены цикла индекс должен восстановиться выше 45%, при этом цены должны стабилизироваться одновременно. До тех пор любое техническое восстановление — лишь коррекция в рамках общего нисходящего тренда, а не разворот.

Местный стресс достигает критических максимумов

Второй вспомогательный индикатор — индекс локального стресса Bitcoin (LSI), даёт комплексное представление о состоянии рынка. Этот индекс объединяет волатильность цен, ставки финансирования и уровни кредитного плеча в одну метрику системного давления.

Во время падения цены ниже 78 000 долларов вечером 31 января, LSI взлетел до 92,5 — максимального зафиксированного уровня. В выходные дни показатель оставался в состоянии «крайнего риска», сигнализируя о том, что все механизмы давления (ускоренное давление продавцов, высокая волатильность и неблагоприятные потоки финансирования) активировались одновременно.

В настоящее время LSI находится на уровне 73, оставаясь в диапазоне «высокого» стресса. Исторически, когда этот показатель превышает 90, он обычно совпадает с локальными минимумами цен. Если LSI снова прорвёт уровень 80, это будет сигналом о продолжении каскадного снижения, аналогичного ранее наблюдавшемуся.

Конвергенция индикаторов: капитуляция рынка в перспективе

Сочетание обоих индикаторов рисует согласованную картину: показатели потока финансирования находятся на самых низких уровнях, в то время как локальный стресс остаётся чрезвычайно высоким. Такая конфигурация характерна для фаз капитуляции рынка, когда давление достигает своего максимума, и рынок постепенно начинает поглощать накопленные шоки ликвидности.

При текущей цене биткоина в 68,97 тысяч долларов уровни экстремального давления продолжают определять поведение рынка. Конвергенция обеих метрик указывает на то, что мы находимся в критической фазе, когда баланс сил между покупателями и продавцами пересматривается. Мониторинг этих индикаторов потока и стресса останется важнейшим для прогнозирования следующих значимых движений.