Несколько брокеров последовательно увеличивают лимиты по маржинальной торговле, и при активной рыночной ситуации объемы и количество открытых счетов по маржинальной торговле растут одновременно

В последнее время динамика кредитно-акционерных операций в секторе ценных бумаг привлекает внимание рынка. 11 февраля компания Цайда Ц Securities опубликовала сообщение, в котором сообщается, что совет директоров одобрил проект решения о увеличении лимита на кредитные операции. Планируется повысить верхний предел объема кредитных сделок с текущих не более 100% от проверенной чистой капитализации за 2024 год до 140%, а также предоставить руководству право гибко регулировать конкретный объем в пределах установленного лимита в зависимости от рыночной ситуации. Этот проект был предварительно одобрен аудиторским комитетом совета директоров и теперь должен быть представлен на голосование на общем собрании акционеров.

Фактически, Цайда Ц Securities не является первым институтом, который корректирует лимиты по кредитным операциям. Согласно статистике, с начала 2024 года несколько брокерских компаний, таких как Цзяньшэн Ц Securities, Хуатай Ц Securities, Хуалин Ц Securities, приняли аналогичные меры. В частности, Цзяньшэн Ц 30 октября прошлого года объявила о значительном повышении лимита на операции с 1500 миллиардов юаней до 2500 миллиардов юаней; Хуатай Ц в тот же день объявила о корректировке общего лимита на операции до не более чем тройной величины чистого капитала за тот же период; Хуалин Ц дважды за 2025 год увеличила общий лимит по кредитным операциям с 62 миллиардов до 80 миллиардов юаней. Также последовали изменения со стороны Шаньси Ц Securities, Синье Ц Securities, Чжэшэн Ц Securities и других компаний.

Данные рынка подтверждают необходимость корректировки лимитов брокеров. Согласно данным Wind, по состоянию на 10 февраля общий баланс по кредитным операциям достиг 2,66 триллионов юаней, что на примерно 800 миллиардов юаней больше, чем в начале 2025 года. Интерес участников рынка также высок: согласно данным China Securities, в январе 2026 года было открыто 190,5 тысяч новых счетов для кредитных сделок, что на 29,5% больше по сравнению с предыдущим месяцем и на 157% — по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В 2025 году наблюдался ускоренный рост во второй половине года: в сентябре было открыто рекордное число новых счетов — 205,4 тысячи, а к концу года их общее число превысило 15,64 миллиона, а в январе 2026 года оно увеличилось до 15,8 миллиона.

Расширение бизнес-объемов напрямую способствует росту доходов брокеров. Согласно данным Китайской ассоциации ценных бумаг, в первой половине 2024 года чистый доход от процентов в секторе ценных бумаг составил 21,215 миллиарда юаней, а за первую половину 2025 года вырос до 26,238 миллиарда юаней, что на 23,68% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Многие аналитические отчеты выражают оптимизм: Фанжэн Ц Securities прогнозирует, что в 2025 году брокерская и инвестиционная деятельность станет основным драйвером роста прибыли, при этом чистый доход от процентов увеличится на 41% по сравнению с прошлым годом; команда Гуо Тай Хайтун, специализирующаяся на нефинансовых секторах, считает, что активные рыночные операции будут способствовать постоянному росту кредитного баланса, а ожидаемый рост чистого дохода от процентов составит 57%.

Стоит отметить, что регуляторные органы недавно начали проводить контрциклическую регулировку кредитных операций. 14 января текущего года Шанхайская и Шэньчжэньская фондовые биржи при одобрении Комиссии по ценным бумагам повысили минимальную маржу при покупке ценных бумаг с использованием заемных средств с 80% до 100%. Аналитики считают, что этот шаг направлен на умеренное снижение уровня рыночного кредитного плеча и предотвращение потенциальных рисков. Несмотря на возможное краткосрочное снижение активности по кредитным сделкам, в долгосрочной перспективе это способствует стабильному и здоровому развитию рынка. В настоящее время рыночная ликвидность остается достаточной, а деятельность по кредитным операциям идет стабильно. Брокеры при этом динамично корректируют объемы бизнеса в условиях контролируемых рисков, что позволяет удовлетворять потребности инвесторов и демонстрирует способность отрасли адаптироваться к изменениям рынка.