AI除幻第一股海致科技登陆港交所，开盘狂飙260%

13 февраля компания 海致科技 (02706.HK), получившая репутацию «первой акции AI, устраняющей иллюзии», официально вышла на Гонконгскую фондовую биржу. В первый день торгов акции показали сильный рост, поднявшись более чем на 260%, установив рекорд по первичному росту акций на Гонконгской бирже в текущем году.

На момент публикации этого материала акции снизились до роста 218,74%, торгуются по цене 86,25 гонконгских долларов за акцию, а их общая рыночная капитализация достигла 345,4 миллиарда гонконгских долларов.

Согласно плану первичного размещения компании, глобальный выпуск акций составил 28,0302 миллиона H-акций, из которых 2,8032 миллиона — через публичное размещение в Гонконге (10%), и 25,227 миллиона — через международное размещение (90%). Цена размещения установлена в размере 27,06 гонконгских долларов за акцию, что при этом дает приблизительный объем привлеченных средств в 760 миллионов гонконгских долларов.

В рамках этого IPO компания привлекла 4 ключевых инвестора, общая сумма подписки составила около 15 миллионов долларов США (примерно 1,17 миллиарда гонконгских долларов). В числе инвесторов — JSC International, входящая в группу Beijing Financial Holdings, Zhipu (JINGSHENG HENGXING), Infini Global Master Fund (Wuji Capital) и Mega Prime, принадлежащий фонду Greater Bay Area.

Общедоступные данные показывают, что 海致科技 была основана в 2013 году и занимается цифровой трансформацией предприятий в различных сферах. Основная деятельность компании — разработка индустриальных интеллектуальных агентов и решений на базе графовых моделей, а также продвижение решений Atlas и развитие индустриальных интеллектуальных агентов.

По данным исследования Фроста и Салливан, по ожидаемому доходу за 2024 год 海致科技 занимает пятое место среди китайских поставщиков индустриальных AI-агентов и первое место среди поставщиков AI-агентов, основанных на графовых моделях, с рыночной долей около 50%.

Ключевое конкурентное преимущество 海致科技 — технология «AI, устраняющая иллюзии». Под этим понимается использование технических средств для решения проблемы «галлюцинаций» больших моделей AI — ситуации, когда AI генерирует содержимое, которое кажется логичным и связным, но на самом деле содержит ошибки, вымышленные или несоответствующие фактам. Проще говоря, это предотвращение того, чтобы AI «серьезно и по-настоящему» врал.

Что касается финансовых показателей, как и многие новые технологические компании, несмотря на постоянный рост выручки, из-за высоких затрат на исследования и разработки, компания пока не вышла на прибыль. В отчетности за 2022–2024 годы выручка составляла 3,13 миллиарда, 3,76 миллиарда и 5,03 миллиарда юаней соответственно, с совокупным среднегодовым ростом 26,8%. За тот же период чистая прибыль составляла -17,8 миллиона, -26,6 миллиона и -9,37 миллиона юаней, что в сумме за три года дает убыток около 537 миллионов юаней.

Тем не менее, компания постепенно сокращает расходы на R&D. В 2022 году расходы на исследования и разработки составили 86,94 миллиона юаней, что составляло 27,8% от общего дохода за год; в 2023 году — снизились до 72,71 миллиона юаней, доля в общем доходе уменьшилась до 19,4%; в 2024 году расходы снизились до 60,68 миллиона юаней, а доля в доходе — до 12,1%.