Доходы культурных и медийных компаний составляют всего 1%, а бывший «гигант кино и телевидения» планирует приобрести тепловую электростанцию мощностью миллионы киловатт

12 февраля вечером компания 中南文化 (002445.SZ) опубликовала сообщение о приостановке торгов в связи с планируемым крупным слиянием и поглощением. Компания намерена приобрести тепловую электростанцию мощностью миллионы киловатт и привлечь сопутствующие средства. В сообщении говорится, что планируется раскрыть детали сделки в течение не более 10 торговых дней. Это слияние может означать дальнейшее сосредоточение основной деятельности компании на «производстве + энергетике», а бывший «гигант кино и телевидения» постепенно отдалится от индустрии культуры и медиа.

Общая мощность приобретенной электростанции составляет 1,215 миллиона киловатт

В объявлении говорится, что 中南文化 планирует приобрести контрольный пакет акций 江阴苏龙热电有限公司 (далее — «苏龙热电») посредством выпуска акций и выплаты наличных средств, а также привлечь сопутствующие инвестиции. Согласно «Положениям о управлении крупными активами публичных компаний» и другим нормативным актам, данная сделка предполагает крупное слияние активов, является связанной сделкой, но не считается реорганизацией для выхода на биржу. В связи с существующими неопределенностями по данному вопросу, чтобы защитить интересы инвесторов и избежать существенного влияния на торговлю ценными бумагами компании, 中南文化 с 13 февраля приостановила торги.

Общедоступные данные показывают, что 苏龙热电 — крупная энергетическая компания, специализирующаяся на производстве и поставке электроэнергии и тепла. Уставной капитал компании составляет 2,4 миллиарда юаней, контрольный пакет принадлежит 江阴电力投资有限公司. В электротехнической отрасли провинции Цзянсу её называют «знаковая электростанция». 苏龙热电 построила 6 парогазовых установок суммарной мощностью 1,215 миллиона киловатт. В последние годы компания активно развивает ветроэнергетику и солнечную энергию, сейчас её доля ветроэнергетики составляет 450 тысяч киловатт. В 2025 году ей было одобрено строительство четвертой очереди мощностью 2×660 МВт по технологии сверхсверхкритической парогазовой установки с повторным нагревом, запуск которой запланирован на 2027 год, с ожидаемой годовой выработкой около 6 миллиардов кВтч.

Согласно объявлению, 中南文化 и контрольный акционер 苏龙热电 — 江阴电力投资有限公司 — подписали «Меморандум о намерениях по приобретению доли», в соответствии с которым компания планирует купить долю в целевой компании посредством выпуска акций и наличных платежей. Итоговая цена будет определена на основе оценки, проведенной независимой оценочной компанией, соответствующей требованиям законодательства Китая, и согласована сторонами сделки. Этот меморандум — предварительное соглашение, и в период приостановки торгов стороны активно ведут переговоры, а конкретные условия сделки будут закреплены в отдельном официальном договоре.

Бывший «гигант кино и телевидения» постепенно отдаляется

Изначально 中南文化 была производственной компанией, которая в ходе развития прошла через «разветвление». В 2013 году компания 中南重工 (ранее — название компании) провела реорганизацию и приобрела 大唐辉煌传媒股份有限公司, войдя в индустрию культуры. Также она совместно с 中南集团 и 中植资本 создала фонд для слияний и поглощений, выступая платформой для интеграции культурных медиаактивов. После этого 中南重工 активно занималась приобретением компаний в сфере кино и игр, а в 2016 году была переименована в 中南文化.

В период с 2015 по 2017 год эта компания, зарегистрированная как 中南红文化集团股份有限公司, показывала рост чистой прибыли с 140 миллиона до почти 300 миллионов юаней. В этот период она участвовала в съемках популярных фильмов «我不是药神» («Я не лекарство») и «绣春刀2» («Резная весна 2»), что принесло ей значительный успех. В 2018 году компания планировала дальнейшие приобретения в культурной сфере, однако некоторые из них были заблокированы или отменены из-за рыночных условий, внутренних проблем или судебных разбирательств.

Также в 2018 году 中南文化 понесла крупные убытки: по итогам года выручка составила 970 миллионов юаней, снизившись на 36,4% по сравнению с предыдущим годом. Доходы в сфере культуры и развлечений снизились до 362 миллиона юаней, что более чем на 60% ниже показателей 2017 года, доля этой сферы в общем доходе снизилась с 64,74% до 37,36%. Чистая прибыль составила минус 2,1 миллиарда юаней, что на 817% хуже по сравнению с прошлым годом, и в дальнейшем компания оказалась на грани исключения из биржи и банкротства.

В 2020–2021 годах после реструктуризации и восстановления деятельности 中南文化 сосредоточилась на машиностроении, включая производство труб, фланцев и сосудов под давлением, сохранив при этом часть активов в сфере медиа и культуры, сформировав бизнес-подразделения «производство + культура и медиа + новые источники энергии». В третьем квартале 2025 года выручка за первые три квартала составила 910 миллионов юаней, что на 40,1% больше, а чистая прибыль — 8,22 миллиона юаней, увеличившись на 130,97%. Однако скорректированная чистая прибыль за тот же период составила 4,32 миллиона юаней, снизившись на 33,69%. В первой половине 2025 года доходы в сфере медиа и культуры составили всего 569,54 тысячи юаней, что составляет лишь 1,02% от общего дохода компании.

Особое внимание привлекает событие 4 ноября 2025 года, когда инвесторы задали вопрос о реализации обещанных активов в рамках реструктуризации и о возможной смене названия компании, поскольку текущие название и основной бизнес не совпадают. В ответ 中南文化 заявила, что будет строго соблюдать требования по раскрытию информации, и при необходимости своевременно выполнит обязательства по раскрытию. Что касается смены названия, компания подчеркнула, что решение будет приниматься с учетом стратегического развития и бизнес-потребностей.