Еще одна брокерская компания привлекла 6 миллиардов юаней через размещение акций. После новых правил рефинансирования — первый случай в секторах ценных бумаг. Какие моменты вызывают интерес?

Юго-западная ценная бумага 13 февраля обнародовала план дополнительного размещения на сумму 6 миллиардов юаней, став первой брокерской компанией, раскрывшей крупный план увеличения капитала после внедрения комплекса мер по оптимизации рефинансирования, запущенных 9 февраля на биржах Шанхая, Шэньчжэня и Пекина.

Данное увеличение капитала является не только важной стратегической инвестицией Юго-западной ценной бумаги в период трансформации отрасли, но и очередным значительным шагом после прорыва в увеличении капитала брокеров с 2025 года. Можно видеть, что на фоне реализации новых политик и усиления конкуренции в брокерском секторе, существует острая необходимость в пополнении капитала и укреплении основной деятельности.

С 2025 года Тяньфэн Ценные бумаги, Чжунтай Ценные бумаги и Нанкинская ценная бумага последовательно завершили крупные раунды увеличения капитала. В случае Юго-западной ценной бумаги, план был представлен всего через четыре дня после публикации новых правил, а собираемые средства будут сосредоточены на семи ключевых направлениях: инвестициях в ценные бумаги, управлении активами, управлении богатством и других основных бизнес-областях. При успешном размещении это поможет реализовать региональную стратегию и повысить конкурентоспособность отрасли.

Согласно опубликованному плану, количество акций, предназначенных для определённых инвесторов, не превысит 30% от общего уставного капитала до размещения, то есть не более 1,994 миллиарда акций, а максимальная сумма привлечённых средств составит 6 миллиардов юаней. Конкретные детали плана следующие:

Во-первых, распределение привлечённых средств по семи бизнес-направлениям:

• Инвестиции в ценные бумаги и погашение долгов — основные направления привлечения средств, при этом учитываются расширение бизнеса и риск-менеджмент.

• Управление богатством: не более 5 миллиардов юаней

• Инвестиционный банкинг: не более 2,5 миллиардов юаней

• Управление активами: не более 9 миллиардов юаней

• Инвестиции в ценные бумаги: не более 15 миллиардов юаней

• Вложения в дочерние компании: не более 6 миллиардов юаней

• Информационные технологии и соблюдение нормативных требований: не более 7,5 миллиардов юаней

• Погашение долгов и пополнение оборотных средств: не более 15 миллиардов юаней

Во-вторых, по поводу участников размещения:
Общее число инвесторов не превысит 35 человек. В числе первых — государственный холдинг Юфу Контрол и его единомышленники, группа Чунцин Водные Ресурсы, которые намерены приобрести акции на 15 и 10 миллиардов юаней соответственно, всего — 25 миллиардов юаней. В плане указано, что Юфу Контрол является полностью принадлежащей материнской компанией Юфу Капитал, а группа Чунцин Водные Ресурсы — дочерней компанией Юфу Контрол.

В-третьих, по механизму ценообразования:
Базовая дата определения цены — первый день размещения. Цена не может быть ниже 80% средней цены акций за последние 20 торговых дней перед датой определения цены или выше последней аудированной чистой стоимости на акцию, что больше.

В-четвертых, по условиям ограничения продажи:
Акции, приобретённые Юфу Контрол и группой Чунцин Водные Ресурсы, будут находиться под ограничением продажи в течение 60 месяцев. Другие инвесторы, приобретшие более 5% акций, — в течение 36 месяцев, менее 5% — 6 месяцев.

После завершения этого раунда увеличения капитала, контрольный пакет останется у Юфу Капитал, а фактический контроль — у Государственного комитета по управлению государственными активами города Чунцин. Право управления компанией не изменится. План прошёл одобрение 23-го заседания Совета директоров компании, далее потребуется согласование с органами по управлению государственными активами, одобрение акционеров, проверка на бирже и регистрация в Комитете по ценным бумагам Китая.

Почему был запущен этот план?
Стоит отметить, что за всю историю Юго-западная ценная бумага провела три раунда увеличения капитала. Последний — в 2020 году, когда было привлечено 4,9 миллиарда юаней, полностью направленных на пополнение капитала, и полностью использованных к 31 декабря 2023 года, что способствовало стабильному развитию бизнеса. Новый план — важная стратегия в период трансформации отрасли.

По словам компании, необходимость в этом увеличении капитала обусловлена четырьмя причинами:

1. Усиление возможностей обслуживания реальной экономики.
2. Повышение конкурентоспособности.
3. Усиление риско-менеджмента и соблюдения нормативных требований.
4. Обеспечение реализации стратегических целей.

Первая крупная инициатива по рефинансированию после новых правил
По статистике, с 2025 года рынок увеличения капитала брокеров значительно активизировался. Уже три брокера — Тяньфэн Ценные бумаги, Чжунтай Ценные бумаги и Нанкинская ценная бумага — завершили крупные раунды, а проекты Восточного Войска и Юго-западной ценной бумаги находятся на разных стадиях реализации, при этом проект «Компас» был прекращён.

По скорости одобрения, проекты, уже реализованные, проходят регистрацию за 3–5,5 месяцев, а Тяньфэн Ценные бумаги — за рекордные 3 месяца. Основные инвесторы — крупные государственные холдинги, обычно с пятилетним заморозкой акций, а уровень привлечённых средств высок.

• Тяньфэн Ценные бумаги: привлекли 4 миллиарда юаней, получили одобрение 9 марта 2025 года, зарегистрированы 6 июня, завершили размещение 23 июня. Время от подачи заявки до регистрации — около 3 месяцев. Полностью выкуплены материнским холдингом Гонгтай Групп с пятилетней блокировкой.

• Чжунтай Ценные бумаги: привлекли 6 миллиардов юаней, получили одобрение 28 мая, зарегистрированы 15 сентября, завершили размещение 25 ноября. Время — около 4,5 месяцев. Основной акционер — Зо Майн Групп, также с пятилетней блокировкой.

• Нанкинская ценная бумага: привлекли 5 миллиардов юаней, получили одобрение 16 мая, зарегистрированы 3 ноября, завершили размещение в декабре. Время — около 5,5 месяцев. В проекте участвуют наньцзинские госактивы, средства направлены на управление богатством, инвестиционный банкинг и ИТ.

• Восточное Войско: привлекли 6 миллиардов юаней, объявили о плане 18 июля 2025 года, акционеры — Группа Госу и её единомышленники, средства — на увеличение капитала дочерних компаний, ИТ и риск-менеджмент.

• Юго-западная ценная бумага: объявление о плане 13 февраля 2026 года, участники — Юфу Контрол и Группа Чунцин Водные Ресурсы, планируют привлечь 2,5 миллиарда юаней для пополнения капитала и развития ключевых бизнес-направлений. Процесс одобрения — на стадии Совета директоров, ещё не прошёл проверку.

• «Компас»: первоначально планировалось привлечь до 2,905 миллиарда юаней для увеличения капитала «Майго Ценные бумаги». Проект был приостановлен в 2025 году после многократных пересмотров, а 31 октября 2025 года компания объявила о прекращении размещения и отзыве заявки. В ноябре 2025 года биржа официально подтвердила прекращение проверки.

Особое внимание заслуживает тот факт, что публикация этого плана совпала с вступлением в силу новых правил по рефинансированию на Азиатских фондовых рынках в феврале 2026 года, что стало первым крупным планом увеличения капитала в секторе после их внедрения. 9 февраля биржи Шанхая, Шэньчжэня и Пекина одновременно объявили о комплексе мер по оптимизации рефинансирования, направленных на поддержку лучших компаний и ограничение слабых, с акцентом на стимулирование технологических инноваций и усиление контроля за использованием средств.

Запуск этого плана всего через четыре дня после публикации новых правил показывает, что компания осознаёт необходимость быстрого пополнения капитала и соответствует политике регулирования. Эксперты отмечают, что новые правила требуют раскрытия информации о предыдущих раундах финансирования и повышают стандарты отчётности, что расширяет возможности для привлечения капитала и использования рыночных возможностей.

Общий объём привлечённых средств — не более 60 миллиардов юаней, направления — управление богатством, инвестиционный банкинг, управление активами, инвестиции в ценные бумаги, развитие дочерних компаний, финтех и риск-менеджмент, погашение долгов — полностью соответствуют требованиям новых правил по развитию основной деятельности и повышению качества роста.

Аналитики считают, что с реализацией новых мер по рефинансированию, качественные брокеры с хорошей нормативной базой и сильной основной деятельностью смогут легче получить поддержку регуляторов и признание рынка. Это ускорит темпы пополнения капитала в отрасли и повысит финансовую устойчивость и прибыльность сектора.