Банковский холдинг Водюз (XSWX:BCVN) Итоги за 2025 год: основные моменты конференц-звонка о доходах: навигация …

GuruFocus News

Суббота, 14 февраля 2026 г., 10:03 по местному времени +9 3 мин чтения

В этой статье:

BQCNF

-19,32%

Эта статья впервые опубликована на GuruFocus.

**Выручка:** стабильная с небольшим снижением на 0,4%.

**Чистая прибыль:** 430 миллионов швейцарских франков, снижение на 2% по сравнению с прошлым годом.

**Дивиденды:** предложены в размере 4,40 швейцарских франков, без изменений по сравнению с прошлым годом.

**Рост ипотечных кредитов:** увеличился на 5%.

**Рост клиентских депозитов:** увеличился на 4%.

**Чистый процентный доход (NII):** снизился на 28 миллионов швейцарских франков.

**Комиссионные доходы:** увеличились на 25 миллионов швейцарских франков.

**Торговый доход:** 195 миллионов швейцарских франков, стабильный по сравнению с прошлым годом.

**Общие операционные расходы:** почти стабильны, с перераспределением с других операционных затрат на расходы по персоналу.

**Чистые новые деньги:** 3,8 миллиарда швейцарских франков.

**Коэффициент основного капитала (CET1):** 18%.

**Коэффициент ликвидности (LCR):** на комфортных уровнях.

Внимание! GuruFocus обнаружил 8 предупреждающих признаков у XSWX:BCVN.

Оценена ли справедливая стоимость XSWX:BCVN? Проверьте свою гипотезу с помощью нашего бесплатного калькулятора DCF.

Дата публикации: 12 февраля 2026 г.

Для полного текста конференц-звонка о доходах, пожалуйста, обратитесь к полному транскрипту.

Положительные моменты

Банковский холдинг Водюз (XSWX:BCVN) сообщил о стабильной чистой прибыли в 430 миллионов швейцарских франков, что всего на 2% меньше по сравнению с прошлым годом, несмотря на сложные условия с процентными ставками.

Диверсифицированная бизнес-модель банка помогла компенсировать снижение доходов по процентам ростом комиссионных.

Розничный банкинг показал хорошие результаты: ипотечные кредиты выросли на 5%, а клиентские депозиты — на 4%.

Банк сохранил стабильные рейтинги от S&P и Moody’s, а также получил улучшенные ESG-рейтинги от Carbon Disclosure Project.

Департаменты управления богатством и торговля показали хорошие результаты: торговый доход стабилен, а структурированные продукты демонстрируют сильный рост.

Отрицательные моменты

Доходы по процентам до учета управленческих расходов снизились на 31 миллион швейцарских франков, что указывает на давление на чистый процентный доход.

Чистый процентный доход (NII) снизился на 28 миллионов швейцарских франков, что отражает сложности в условиях процентных ставок.

Операции торгового финансирования остаются на низком уровне из-за геополитической неопределенности, с небольшим ростом всего на 8%.

Небольшое увеличение резервов для МСП, хотя уровень дефолтов остается низким.

Коэффициент кредитов к депозитам банка растет, что может представлять риск, если он продолжит расти без контроля.

Основные моменты Q&A

В: Почему Банковский холдинг Водюз не дал прогноз или ориентиры на будущее? О: Паскаль Кинер, генеральный директор, объяснил, что BCV обладает стабильной бизнес-моделью, и предоставление конкретных ориентиров может привести к ненужным обсуждениям при небольших отклонениях от ожидаемых результатов. Банк предпочитает не давать ориентиры, чтобы избежать необходимости предупреждать о прибыли, будь то положительные или отрицательные.

Продолжение истории  

В: Почему дивиденды остались на уровне прошлого года, несмотря на стабильную прибыль? О: Томас Паулсен, финансовый директор, отметил, что результаты прошлого года были исключительными, что привело к более высоким дивидендам. В этом году решение оставить дивиденды на уровне 4,40 швейцарских франков отражает осторожный подход в текущих экономических условиях. Банк стремится сбалансировать стабильность дивидендов и адаптацию к экономической ситуации.

В: Как BCV планирует управлять своим коэффициентом CET1, который считается избыточным? О: Томас Паулсен заявил, что банк считает оптимальным коэффициент CET1 в диапазоне 14-15%. Текущий более высокий уровень частично обусловлен благоприятными регуляторными изменениями. Со временем банк ожидает небольшого снижения этого показателя в рамках своей политики по дивидендам и управлению ростом рискованных активов.

В: Каково отношение банка к искусственному интеллекту и как он внедряется? О: Паскаль Кинер подчеркнул, что ИИ рассматривается как важный инструмент будущего, подобно Интернету. BCV внедряет ИИ в такие области, как генерация лидов для менеджеров по работе с клиентами и предотвращение мошенничества. Однако полные преимущества ИИ реализуются со временем, и банк не ожидает немедленных значительных сокращений затрат или увеличения доходов.

В: Является ли рост коэффициента кредитов к депозитам проблемой для BCV? О: Паскаль Кинер признал, что тенденция увеличения этого коэффициента наблюдается не только у BCV, но и у других кантональных банков. В то же время, банк следит за этим трендом и не считает его критичным, однако осторожен в вопросах сбалансированного финансирования.

Для полного транскрипта конференц-звонка о доходах, пожалуйста, обратитесь к полному тексту.