Генеральный директор Wintermute указывает на нишу переключения в криптовалюте — в чем коренные проблемы отрасли

Wintermute исполнительный директор Евгений Гаевоей предупреждает о серьезных структурных проблемах, с которыми сталкивается современная индустрия криптовалют. Согласно сообщению PANews, Гаевоей указывает на наличие в отрасли фундаментальной проблемы, называемой “скользкий ниша” (switch niche), которая выходит за рамки простых технических вопросов и выявляет внутренние противоречия самой индустрии.

Конкуренция между блокчейнами скрывает суть скользкого ниши

Конкуренция между публичными блокчейнами, такими как Solana и Ethereum, кажется на первый взгляд ожесточенной, однако Гаевоей утверждает, что она не имеет большого значения. Причина в том, что ни одна из существующих цепочек не представляет собой прорывных приложений, способных кардинально изменить отрасль. Конкуренция между несколькими платформами — типичный пример скользкого ниши: базовые функции схожи, а борьба ведется лишь за мелкие различия.

Ограничения стейблкоинов и границы скользкого ниши

Рынок стейблкоинов сталкивается с аналогичными структурными проблемами. Гаевоей описывает индустрию стейблкоинов как “нишевый успех”, подчеркивая, что она вряд ли сможет радикально изменить отрасль. Это классический пример скользкого ниши — в конечном итоге, речь идет лишь о замене одного централизованного посредника другим. Основная структура системы остается неизменной, и потому она не способна привести к революционным изменениям в индустрии.

Проблемы масштабируемости и противоречия токеномики

Вопросы масштабируемости блокчейн-приложений остаются актуальными. Особенно это касается ограничений в дизайне механизмов стимуляции, из-за которых новые продукты, такие как децентрализованные биржи, сталкиваются с трудностями достижения масштабов традиционных финансовых систем. Еще более тревожно то, что модели токеномики в целом находятся на грани провала. Механизмы выкупа, стекинга, эирдропы — все они сталкиваются с проблемами, и для выхода из скользкого ниши необходимо начать экспериментировать с базовой логикой заново.

Потеря видения индустрии — уход от духа киберпанка

Самое тревожное, по мнению Гаевоей, — это утрата индустрией своего изначального видения. Первоначальный замысел Биткоина был затмён историей о росте цены, а дух киберпанка, связанный с участием институциональных инвесторов, был вытеснен духом криптопанка. За исключением немногих лидеров мнений, таких как Виталик Бутерин, большинство участников сосредоточены на поверхностных дискуссиях внутри скользкого ниши, не обращая внимания на фундаментальные проблемы. Вся индустрия сосредоточена скорее на тонкой настройке существующих систем, чем на настоящих инновациях, что свидетельствует о наличии структурных проблем.

За пределами рыночных циклов — эпоха строителей

Несмотря на множество указанных проблем, Гаевоей сохраняет осторожный оптимизм относительно долгосрочного развития отрасли. Он считает, что рынок уже вышел из стадии слепого ажиотажа, вызванного “ралли под руководством Трампа”, и движется к более зрелой фазе. Инвесторы постепенно уходят, а настоящие создатели инфраструктуры начинают формировать здоровую среду для развития. Гаевоей внимательно следит за тем, как эпоха выхода из скользкого ниши и массового внедрения настоящих инноваций становится реальностью.