Elopak ASA (STU:9J7) Итоги за 2025 год: рекордные доходы и операционная деятельность …

GuruFocus News

Ср, 11 февраля 2026 г. в 00:00 GMT+9 3 мин чтения

В этой статье:

ELPKF

+60.14%

Эта статья впервые опубликована на GuruFocus.

Дата публикации: 10 февраля 2026 г.

Для полного текста отчета о прибыли, пожалуйста, обратитесь к полному транскрипту конференц-звонка.

Положительные моменты

Elopak ASA (STU:9J7) отчиталась о сильном квартале с ростом на 15%, что привело к увеличению EBITDA более чем на 5 миллионов и уровню маржи около 14,6%.

Завод в Литл-Роке показал рост на 28% и впервые стал приносить прибыль группе за первый квартал.

Компания зафиксировала рекордный показатель наличных средств от операционной деятельности — более 63 миллионов.

Elopak ASA (STU:9J7) впервые превысила отметку в 1,2 миллиарда долларов выручки, что обусловлено ростом в США и стабильным развитием производства упаковочных машин.

Инициативы по операционному совершенствованию привели к сокращению запасов на 17% и значительным улучшениям в сборе просроченной дебиторской задолженности.

Отрицательные моменты

Сегмент соков снизился из-за высоких цен на цитрусовые, что повлияло на общий спрос.

Сегмент товаров для дома и личной гигиены развивался медленнее ожидаемого, требуя больше времени для закрепления новой категории.

Рынок рулонных упаковок в Европе остается очень конкурентным с избыточной мощностью, что ведет к нерыночным ценам.

Доля чистой прибыли от совместных предприятий снизилась из-за ослабления спроса и изменений в потребительских предпочтениях в Мексике и Центральной Америке.

Компания столкнулась с трудностями в увеличении мощности завода в Литл-Роке до ожидаемых уровней, хотя скорость роста улучшилась к концу года.

Основные моменты Q&A

Внимание! GuruFocus обнаружил 6 предупреждающих признаков у STU:9J7.

Оценена ли справедливая стоимость STU:9J7? Проверьте свою гипотезу с помощью нашего бесплатного калькулятора DCF.

Вопрос: Какова текущая загрузка линии 1, и готовы ли клиенты получать все продукты? Ответ: (Генеральный директор) Разгон линии 1 шел медленнее запланированного, но мы компенсировали это за счет увеличения производства в Канаде. К концу прошлого года мы приблизились к нужной скорости разгона, а эффективность производства немного превысила ожидания. Однако мы полностью не достигли запланированного уровня разгона за весь год.

Вопрос: Можете ли вы подробнее рассказать о географическом распределении продаж упаковочных машин и перспективах заказов на 2026 год? Ответ: (Генеральный директор) Мы наблюдаем хороший приток заказов в США и Европе, особенно в Южной и Северной Европе. В прошлом году Южная Европа показывала сильные показатели по заказам. Распределение между Америкой и EMEA можно увидеть в наших сегментных отчетах.

Вопрос: Как идет прогресс в внедрении безбактерийных технологий в Европе, и наблюдаем ли мы схожие тенденции в сегменте безбактерийных технологий, как и на рынке рулонных упаковок? Ответ: (Генеральный директор) Рынок безбактерийных технологий, особенно для нашего Pure-Pak в Европе, испытывает давление из-за высоких затрат на сырье, особенно в сегменте соков. Однако мы видим более высокий рост продаж UHT по сравнению с рынком, с хорошими продажами продукции, не связанной с соками.

Продолжение истории  

Вопрос: Какие факторы объясняют более медленный рост объемов товаров для дома и личной гигиены, и какую долю в общем объеме продаж занимает этот сегмент? Ответ: (Генеральный директор) Медленный рост связан с трудностями в изменении давно устоявшихся практик в крупных FMCG-компаниях, что требует времени. Объем нерыночных товаров в настоящее время незначителен, и хотя мы ожидали большего роста в 2025 году, траектория развития оказалась медленнее, чем предполагалось.

Вопрос: Есть ли признаки дополнительного спроса в США после снижения рисков в цепочках поставок клиентов? Ответ: (Генеральный директор) Да, есть понимание, что мы инвестируем в мощности в Америке, чего не делают конкуренты. Это привело к тому, что к нам обратились новые клиенты, что соответствует нашим планам по линиям 1, 2 и 3.

Для полного текста отчета о прибыли, пожалуйста, обратитесь к полному транскрипту конференц-звонка.

Условия и политика конфиденциальности

Панель управления конфиденциальностью

Подробнее