С надежным прогнозом на 2026 год, настало ли время покупать акции Philip Morris International?

Акции Philip Morris International (PM +2,00%) начали 2026 год уверенно, поднявшись более чем на 13% с начала года на момент написания этого текста. Хотя после отчета за четвертый квартал акции не показали значительных скачков, они продемонстрировали, почему это одна из лучших акций в секторе потребительских товаров первой необходимости.

Давайте подробнее рассмотрим результаты четвертого квартала и перспективы табачной компании на будущее.

Расширить

NYSE: PM

Philip Morris International

Изменение за сегодня

(2,00%) $3,66

Текущая цена

$186,35

Основные показатели

Рыночная капитализация

$290 млрд

Диапазон за день

$181,59 - $188,28

52-недельный диапазон

$142,11 - $188,35

Объем торгов

190K

Средний объем

5,8M

Валовая маржа

64,60%

Дивидендная доходность

3,03%

Портфель без курения продолжает показывать хорошие результаты

Портфель Philip Morris без курения продолжает способствовать росту компании в четвертом квартале. Популярный бренд никотиновых пакетов Zyn показал рост отгрузок на 18% по сравнению с прошлым годом в квартале, при этом отгрузки в США выросли на 20%. Между тем, объем продаж его устройств для нагрева табака (HTU), включая систему Iqos, увеличился на 7,5% до 39,4 миллиарда единиц. Этот продукт продолжает демонстрировать сильный рост как в Японии, так и в Европе, а также начинает активно завоевывать крупные города за пределами этих регионов. Традиционные объемы сигарет, тем временем, снизились на 2,2% до 149,4 миллиарда единиц.

Источник изображения: Getty Images.

В целом, органическая выручка, исключая валютные эффекты, приобретения и распродажи, выросла на 3,7% по сравнению с прошлым годом и составила 10,4 миллиарда долларов, в то время как общая выручка увеличилась на 6,8%. Скорректированная прибыль на акцию (EPS) выросла на 9,4% до $1,70.

Глядя вперед, Philip Morris прогнозирует рост органической выручки на 5-7%. Он ожидает, что общий объем рынка сигарет и устройств HTU, за исключением Китая и США, где компания не работает, снизится примерно на 2%. В то же время, объем сигаретных продаж, по прогнозам, снизится на 3% из-за слабых показателей в Мексике и Индии из-за увеличения акцизных налогов, но ожидается восстановление в Турции. Ожидается, что объем бездымных продуктов вырастет на высокие однозначные цифры.

Что касается прибыли, компания прогнозирует скорректированный EPS в диапазоне от $8,38 до $8,53, что соответствует росту на 11-13%. Исключая валютные колебания, ожидается рост скорректированного EPS на 7,5-9,5% до диапазона $8,11–$8,26.

Компания планирует за следующие три года в совокупности получить операционный денежный поток в размере $45 миллиардов. Ожидается, что рост ускорится в 2027 году благодаря завершению уравнивания налогов в Японии для HTU, что было препятствием, а также запуску Iqos в США после получения регуляторного одобрения на устройство Iluma. Также компания планирует запустить Zyn Ultra — с более высокой крепостью и большим ассортиментом вкусов, как только получит одобрение FDA.

Пора покупать акции

Несмотря на некоторые препятствия, Philip Morris International все еще должен показать стабильный рост в 2026 году благодаря сильной ценовой политике, а в 2027 году и позже рост может ускориться. Zyn Ultra может стать хорошим драйвером роста, а массовое внедрение Iqos в США — большой возможностью.

Philip Morris торгуется по прогнозному мультипликатору цена/прибыль (P/E) менее 22 по оценкам аналитиков на 2026 год, что делает эту табачную компанию привлекательной с точки зрения стоимости при сочетании роста и защитных характеристик. Я продолжу держать акции.