Активность промышленности США выросла в январе несмотря на тарифное давление

Производство в США оживилось в прошлом месяце, преодолев годичный нисходящий тренд. Активность в производственном секторе возобновила рост благодаря оживлению новых заказов, хотя экономические вызовы по-прежнему остаются реальностью для отрасли. Как показывают анализы Jin10, рост активности скрывает глубокие проблемы, связанные с торговой политикой и её влиянием на издержки материалов и операционную эффективность.

PMI вырос до 52,6 – первое восстановление роста

Индекс PMI для сектора производства ISM достиг 52,6 пункта в прошлом месяце, став переломным моментом для отрасли. Впервые за двенадцать месяцев индекс превысил критическую отметку 50 пунктов, достигнув максимума с августа 2022 года. Этот показатель завершает серию из десяти подряд месяцев снижения, сигнализируя о возможном повороте в производственном цикле.

Еще более впечатляющий рост показал индекс новых заказов, достигший 57,1 пункта – уровня, не виданного с февраля 2022 года. Это означает, что интерес покупателей значительно вырос, что является положительным сигналом для потока производства в ближайшие месяцы.

Тарифы задерживают поставки и увеличивают издержки

Индекс поставок от поставщиков вырос до 54,4, где значение выше 50 указывает на системное замедление темпа поставок. Удлиненные сроки выполнения заказов производителями могут быть симптомом как усиленного спроса – характерного для сильной экономики, так и препятствий в цепочках поставок, напрямую связанных с тарифной политикой президента Дональда Трампа. Импортные тарифы значительно повысили стоимость сырья и создают хаос в операционных графиках.

Индекс цен, оплачиваемых производителями, повысился с 58,5 в декабре до 59,0, свидетельствуя о продолжающемся росте цен на материалы. Эта траектория указывает на то, что инфляционное давление сохранится в ближайшие периоды, угрожая поддержанию роста реальных показателей.

Противоречие: рост производства при снижении занятости

Несмотря на улучшение в PMI и заказах, торговая политика еще не принесла ожидаемого эффекта стабилизации занятости. Число рабочих мест в промышленности сократилось на 68 тысяч в 2025 году, что является ярким контрастом с текущим оживлением активности. Этот феномен иллюстрирует сложность экономической ситуации, при которой рост производства не автоматически приводит к увеличению занятости, особенно когда предприятия опасаются долгосрочных последствий торговой политики.

Активность в промышленности восстанавливается, но ее траектория остается неопределенной, а влияние тарифных регулировок на стабильность рынка труда сохраняет бдительность экономических наблюдателей.