Индекс Шанхая за год змеи вырос на 25.58%. Аналитики считают, что после праздников основная тема в сфере технологий может вернуться

13 февраля рынок акций Китая колебался и корректировался. Передовые темы, такие как применение ИИ, космическая фотоэлектрическая энергия и другие, столкнулись с коррекцией, что привело к снижению основных индексов. По состоянию на закрытие, индекс Шанхайской биржи составил 4082,07 пункта, снизившись на 1,26%; индекс Шэньчжэньской биржи — 14100,19 пункта, снизившись на 1,28%; индекс стартапов — 3275,96 пункта, снизившись на 1,57%; индекс инновационных технологий — 1809,18 пункта, снизившись на 0,38%.

Годовой рынок в год змеи завершился. За весь год (с 5 февраля 2025 года по 13 февраля 2026 года) рынок показывал преимущественно восходящую динамику, за исключением краткосрочных колебаний в начале апреля прошлого года. Индекс Шанхайской биржи вырос на 25,58%, индекс Шэньчжэньской — на 38,84%, индекс стартапов — на 58,73%, индекс инновационных технологий — на 64,20%.

Фокус инвестиций на высокоэффективных годовых отчетах

Вчерашний торговый день продолжил тенденцию смены секторов, при этом некоторые направления с хорошими годовыми отчетами показывали заметный рост. Концепция памяти и чипов для хранения данных выросла против тренда, акции компании Shenzhen Tech достигли лимита роста, Micro Nano выросли более чем на 14%, а такие компании, как Demingli, Jiangbolong, Langke Technology и Jingce Electronics, выросли более чем на 3%. Лидеры отрасли, такие как SMIC, выросли незначительно — на 0,30%.

Вечером 12 февраля SMIC опубликовала отчет о деятельности для инвесторов. Обсуждая перспективы отрасли на 2026 год, со-генеральный директор SMIC Zhao Haijun заявил: «За последние два месяца мы активно общались с партнерами по цепочке индустрии. Мы видим, что сильный спрос на хранение данных, вызванный развитием ИИ, сжимает поставки чипов для хранения, особенно для мобильных устройств и других приложений, что создает давление на поставки и рост цен на эти чипы для производителей конечных устройств.»

Учитывая различные факторы, SMIC дала прогноз по результатам за 2026 год: ожидается, что выручка за первый квартал останется примерно на уровне предыдущего периода, а валовая маржа составит от 18% до 20%; рост выручки по сравнению с аналогами ожидается выше среднего по отрасли, а капитальные затраты останутся примерно на уровне 2025 года.

Исследовательская компания Orient Securities считает, что заказы на ИИ, хранение данных и средне- и высокотехнологичные приложения в SMIC показывают рост, и в будущем компания сможет благодаря своим технологиям и лидерству в сегментах BCD, аналоговых чипов, хранения данных, MCU и дисплеев среднего и высокого класса сохранять выгодные позиции в текущем цикле развития отрасли.

Несколько других компаний, производящих чипы для хранения данных, также ожидают хороших результатов за 2025 год. Согласно предварительным отчетам, лидер по модульным системам Jiangbolong прогнозирует чистую прибыль в диапазоне 1,25–1,55 млрд юаней, что на 151–211% больше по сравнению с прошлым годом; Demingli ожидает прибыль 650–800 млн юаней, рост на 85–128%. Компании, такие как Buwei Storage и Langke Technology, также прогнозируют значительный рост или выход из убытков.

Помимо чипов для хранения данных, вчера акции компаний, связанных с компьютерным оборудованием и животноводством, также привлекли внимание инвесторов, и их цены выросли. В будущем, начиная с марта, ожидается активное раскрытие годовых отчетов компаний, и аналитики советуют сосредоточиться на высокоэффективных направлениях.

Исследовательская компания CITIC Securities отмечает, что по предварительным данным, доля положительных отчетов среди публичных компаний А-класса за 2025 год увеличилась. Основные драйверы — технологии, финансы и циклические отрасли, что свидетельствует о структурных особенностях рынка: «технологии движут ростом, внешние заказы поддерживают, финансы создают резерв». Среди лидеров по превышению ожиданий — базовая химия, электроника, медицина, цветные металлы и машиностроение, а также автомобильная, энергетическая и коммунальная сферы.

После праздников ожидается возвращение технологического тренда

На последней неделе года змеи рынок продолжал демонстрировать яркую смену секторов, однако четкого лидера по теме не сформировалось. Многие аналитики считают, что после новогодних праздников, с учетом событий и календарных эффектов, технологический тренд, представленный ИИ, может вернуться.

Главный стратег аналитической компании Industrial Securities Zhang Qiyao в своем отчете отметил, что с середины февраля начинается период раскрытия макроэкономических данных, таких как инфляция и кредитование, что поможет подтвердить улучшение фундаментальных показателей. Также ожидается, что данные по безработице и инфляции в США повлияют на ожидания по денежно-кредитной политике. Внутренние и международные события, связанные с применением ИИ, также могут сосредоточиться в этот период. После ускорения циклов смены трендов и охлаждения основных направлений, макроэкономические и отраслевые катализаторы вновь могут стать ориентиром для рынка, укрепляя консенсус по основным трендам.

«С точки зрения вероятности успеха, после праздников технологии, ресурсы и инфраструктура, скорее всего, покажут преимущества», — считает Zhang Qiyao. Он отметил, что, с одной стороны, исторически после праздников повышается риск-аппетит, что способствует росту секторов TMT и передового производства; с другой стороны, в сезон активного начала работы в марте и апреле могут появиться новые возможности для роста цен на ресурсы и инфраструктуру.

Стратегическая команда Bank of China Securities также проанализировала последние три новогодних периода и подчеркнула важность потенциальных событий в области ИИ в этот период.

По их мнению, за последние три года в период праздников происходили важные события в глобальной индустрии ИИ, что стимулировало рост технологических акций после праздников. Например, в 2023 году во время праздников резко вырос интерес к ChatGPT, что привело к заметному росту технологического сектора в А-классе. В 2024 году появлялись новые катализаторы, такие как запуск модели Sora компанией OpenAI и выпуск модели Gemini 1.5 компанией Google, что сделало технологический сектор главным фокусом после праздников. В 2025 году запуск DeepSeek вызвал повышенный интерес инвесторов, а в первую неделю после праздников акции в области ИИ в Китае значительно выросли. В целом, нельзя игнорировать скорость развития глобальной индустрии ИИ и потенциальные события, способные стать катализаторами рынка.