Является ли акция Amazon хорошей покупкой?

После сильного начала года акции гиганта электронной коммерции и облачных вычислений Amazon (AMZN 0,39%) недавно резко упали.

Давайте разберемся, почему инвесторы Amazon бегут с корабля. Сейчас хорошая ли возможность купить падение акций Amazon или акция превращается в падающий нож?

Источник изображения: Getty Images.

Почему падают акции Amazon?

За последние три года Amazon значительно ускорила свои капитальные затраты (capex). Рост спроса на искусственный интеллект (ИИ) заставляет Amazon активно инвестировать в инфраструктурный цепочка — от строительства дата-центров, разработки собственных чипов и дополнения этих чипов GPU от Nvidia.

Данные по капитальным затратам Amazon (TTM) по YCharts

Amazon отчиталась о прибыли за четвертый квартал и полный 2025 год 5 февраля. Перед отчетом аналитики ожидали, что руководство ориентируется на около 150 миллиардов долларов капитальных затрат в этом году. Однако, когда были объявлены планы на 200 миллиардов долларов, инвесторы испытали шок.

Расширить

NASDAQ: AMZN

Amazon

Изменение за сегодня

(-0,39%) $-0,78

Текущая цена

$198,82

Основные показатели

Рыночная капитализация

$2,1 трлн

Диапазон за день

$197,28 - $201,16

52-недельный диапазон

$161,38 - $258,60

Объем торгов

3,1 млн

Средний объем

47 млн

Валовая маржа

50,29%

Стоит ли увеличивать инфраструкточные расходы Amazon?

Тенденции на графике показывают, почему Уолл-стрит становится нервным по поводу Amazon. Обратная связь между ростом инфраструкточных затрат и замедлением генерации денежных потоков — это серьезная проблема для инвесторов.

Источник данных: отдел инвесторов Amazon.

Может быть, инвесторы упускают из виду рост выручки Amazon. За последний год продажи и операционная прибыль подразделения Amazon Web Services (AWS) постоянно росли. Другими словами, облачный бизнес с высокой маржой Amazon показывает как ускорение продаж, так и рост прибыли.

Эта динамика позволяет компании распределять капитал на множество проектов, связанных с ИИ. Строительство собственных дата-центров и разработка собственных чипов, а также стратегические инвестиции в Anthropic помогают Amazon вертикально интегрировать свои ИИ-операции.

В долгосрочной перспективе это должно значительно снизить издержки и привести к более сильному росту прибыли. Если смотреть на это так, стратегия Amazon по усилению инфраструктуры ИИ выглядит разумной. Хотя рост капитальных затрат в краткосрочной перспективе может негативно сказаться на свободном денежном потоке, долгосрочные выгоды трудно отрицать.

Стоит ли покупать падение акций Amazon?

На момент написания статьи цена по прогнозному P/E Amazon находится на самом низком уровне за все время революции ИИ.

Данные по прогнозному P/E Amazon (Forward) по YCharts

Учитывая, что выручка AWS начинает снова расти и при этом сохраняются высокие показатели прибыли, я уверен, что решение Amazon продолжать инвестировать в инфраструктуру ИИ имеет стратегический смысл. Хотя я понимаю опасения инвесторов по поводу рисков реализации, считаю, что Amazon уже хорошо справилась с их минимизацией.

Для меня распродажа акций Amazon выглядит чрезмерной, и сейчас это кажется очень выгодной покупкой. На этом фоне я бы сказал, что Amazon — это не просто хороший актив для покупки, а отличный для долгосрочных инвесторов, которые готовы держать его долго.