После отчета CPI Уолл-стрит переписывает сценарий по ставкам, теперь ожидается, что ФРС снизит ставку «2,5 раза» в этом году

После публикации данных по инфляции в США за январь трейдеры увеличили ставки, полагая, что Федеральная резервная система сможет снизить ставку более чем два раза к 2026 году. Эти ожидания подтолкнули цены на американские облигации вверх.

Отчет Бюро статистики труда США, опубликованный в пятницу (13 февраля) перед открытием торгов на фондовом рынке, показал, что индекс потребительских цен (CPI) за январь вырос на 2,4% в годовом выражении, что ниже предварительных ожиданий рынка в 2,5%. По сравнению с 2,7% в декабре 2025 года показатель замедлился на 0,3 процентных пункта, достигнув нового минимума с июня прошлого года.

Аналитики считают, что эти данные могут снизить опасения некоторых членов Федеральной резервной системы, поскольку большинство политиков ранее считали, что инфляция в США остается слишком высокой и не достаточно снизилась, чтобы при признаках ослабления рынка труда можно было бы дополнительно понизить ставку.

Руководитель отдела фиксированного дохода в CIBC Private Wealth Group Тим Музиал отметил: «Рынок труда по-прежнему определяет направление политики ФРС, но они очень хотят, чтобы инфляция продолжила снижаться. Этот отчет по CPI в этом плане положителен».

В настоящее время трейдеры ожидают, что к концу года суммарное снижение ставки составит около 63 базисных пунктов, что выше ожидаемых в четверг 58 базисных пунктов. Ожидание в 63 пункта означает, что количество снижений ставки (по 25 базисных пунктов каждое) за год находится примерно посередине между двумя и тремя снижениями.

Что касается сроков, трейдеры полностью учли возможность начала снижения ставки до июльского заседания и считают, что вероятность действия в июне также очень высока. Банки на Уолл-стрит, ранее прогнозировавшие снижение ставки в марте, после публикации данных по занятости отложили свои ожидания.

Еще одним важным событием на этой неделе стало рекордное по силе спроса на аукционе 30-летних государственных облигаций США, что свидетельствует о доверии инвесторов к тому, что доходность не будет снова расти, несмотря на напряженность в геополитической ситуации и огромный дефицит бюджета, ослабляющий доллар.

Руководитель стратегии по американским ставкам в Nomura Securities International Джонатан Коун отметил, что позитивная реакция на данные по инфляции ограничена перспективой продолжительного улучшения рынка труда, поскольку это уменьшает необходимость дальнейшего снижения ставки ФРС.

«Это еще раз показывает, что для ФРС важнее всего рынок труда», — добавил Коун. — «Я считаю, что на этой неделе часть переоценки (продажи активов) на финансовых рынках связана скорее с ослаблением риск-аппетита, а не с экономическими данными».