Золото стабилизируется, в то время как драгоценные металлы преодолевают геополитические перекрестки и технические уровни поддержки

Начало февраля 2026 года ознаменовало важный момент для рынков драгоценных металлов. После впечатляющего январского скачка, который вывел золото и серебро в исторические рекорды, оба актива пережили сильную техническую коррекцию — одну из самых драматичных за последние годы. Однако текущий восстановительный процесс из этих глубин рассказывает сложную историю: слабые спекулятивные трейдеры были выброшены из рынка, в то время как институциональный и промышленный спрос остается поддержанным структурными макроэкономическими факторами, которые не показывают признаков ослабления.

Анатомия краха: от параболического роста к структурным уровням поддержки

Январский ралли казался неостановимым. Серебро поднялось почти до $120, а золото превысило $5600, чему способствовали накопления центральных банков, хеджирование инфляции и устойчивый промышленный спрос, связанный с инфраструктурой возобновляемой энергетики и производством электромобилей. Этот параболический рост, однако, оказался уязвимым к любому изменению настроений.

Резкое снижение — трейдеры называют его «Похмельем Черной Пятницы» — вызвало цепную реакцию ликвидаций. Маржинальные требования ускорили распродажу, поскольку доллар США укрепился на ожиданиях более жесткой политики Федеральной резервной системы, ориентированной на борьбу с инфляцией. Серебро понесло наибольшие потери, рухнув почти на 30% менее чем за 48 часов с пика в $121.88. Золото, хоть и менее волатильное, также значительно снизилось, прежде чем найти поддержку.

Ключевое отличие этой коррекции от структурного разрыва? Уверенность в восстановлении. Агрессивные покупатели вошли на критических уровнях — серебро около $72–$79, золото в диапазоне $4444–$4499 — что свидетельствует о том, что долгосрочные инвесторы рассматривают эти откаты как возможности, а не точки капитуляции.

Серебро: волатильность — это особенность, а не недостаток

Падение серебра на 30% удивило многих розничных трейдеров, но восстановление металла рассказывает другую историю. Отскок от зоны поддержки $72–$79 к средним значениям в районе $80 показывает, что коррекция очищает рынок от заемных, нечувствительных к цене участников. Институциональные покупатели и промышленные конечные пользователи — особенно те, кто занимается производством солнечных панелей и энергетической инфраструктурой —, по-видимому, поглотили распродажу.

Ключевые технические уровни для серебра:

• Поддержка: $72.11 (сильная зона покупок)
• Сопротивление: $87.17 (краткосрочный барьер)

Прорыв выше $87 может восстановить бычий настрой и проверить предыдущие максимумы. В противном случае, откат к нижней поддержке, скорее всего, произойдет, хотя каждый повторный тест обычно менее суров, поскольку слабые руки полностью выходят из рынка.

Золото: проверка поддержки на фоне политических рисков

Падение золота было менее драматичным, чем серебра, но символически важным. Назначение более жесткой руководящей линии Федеральной резервной системы укрепило доллар — делая нефункциональные активы, такие как золото, менее привлекательными в краткосрочной перспективе. Тем не менее, металл нашел твердую поддержку в диапазоне $4444–$4499, который технические аналитики теперь считают структурной зоной поддержки.

Текущее восстановление к уровню около $4880+ отражает возобновление доверия инвесторов, однако золото все еще сталкивается с психологическим барьером около $5200, преодоление которого требует борьбы с сопротивлением и остаточным давлением от тех, кто находится «под водой» по заемным позициям.

Ключевые технические уровни для золота:

• Поддержка: $4550 (базовый уровень)
• Сопротивление: $5150 (краткосрочный потолок)

Макроэкономический фон: геополитическая позиция и переустройство цепочек поставок

Хотя технический анализ отражает краткосрочные ценовые движения, фундаментальные причины для золота и драгоценных металлов уходят гораздо глубже. 3 февраля Министерство иностранных дел Китая выразило обеспокоенность по поводу стабильности глобальных цепочек поставок после сообщений о инициативе США по созданию критического минералного резерва объемом $12 миллиардов. Эта стратегия направлена на снижение зависимости Америки от китайских редкоземельных ресурсов — ресурсов, все более важный для оборонных систем, чистой энергетики и передового производства.

Позиция Китая подчеркивает, что безопасность цепочек поставок остается общей глобальной ответственностью. Для рынков металлов это геополитическое положение превращается в конкретные драйверы спроса. Стратегическое накопление минералов, фрагментация цепочек поставок и ресурсный национализм стимулируют капитал к вложениям в твердые активы как хедж против экономической фрагментации и девальвации валют.

Почему коррекция не означает крах

Несмотря на разрушения, вызванные недавней распродажей, долгосрочный структурный фундамент для золота остается весьма прочным:

Накопление центральных банков: Уже не является циклическим фактором, центральные банки по всему миру продолжают покупать золото как хедж против нестабильности валют и геополитических рисков. Эта тенденция стала структурной, а не тактической.

Промышленный спрос на серебро: Возобновляемая энергетика, производство электромобилей и передовая электроника — не временные отрасли. Спрос на серебро в солнечных элементах, батарейных клеммах и электронике структурно связан с глобальным энергетическим переходом — многодесятилетним процессом.

Геополитическая фрагментация: Торговые напряженности, переустройство цепочек поставок и тренд деглобализации усиливают интерес инвесторов к материальным активам, независимым от политики отдельных государств.

Консолидация, а не капитуляция: Этот этап скорее свидетельствует о переходе от неустойчивого параболического роста к более волатильной, но устойчивой консолидации. Такой «шок» полезен для рынка.

Перспективы рынка: ожидайте волатильности, планируйте с уверенностью

В ближайшие недели рынок, вероятно, останется турбулентным. Ценовые движения будут зависеть от новостей по политике, валютных курсов и глобальной торговле. Ложные пробои и быстрые смены настроений — вероятны. Трейдерам с заемными позициями стоит ожидать резких колебаний; долгосрочным инвесторам — шума.

Итог: золото и драгоценные металлы вышли из эйфорической фазы, но остаются в структурно устойчивом бычьем рынке, поддерживаемом спросом центральных банков, фрагментацией цепочек поставок и промышленным спросом. Коррекция очистила рынок от слабых участников и скорректировала ожидания. Для тех, кто верит в долгосрочную концепцию, терпение — самый ценный актив в этой среде. Фундаментальная база золота доказала свою устойчивость, а общий случай для драгоценных металлов как портфельного страхования только укрепляется в мире геополитической фрагментации и денежной неопределенности.