Американский рынок акций и нарративы вокруг ИИ входят во вторую половину: от массового роста и праздника до «рискованных рифов»

Инвесторы постепенно осознают, что в области искусственного интеллекта (ИИ) скрыты не только инвестиционные возможности, но и многочисленные риски.

Оптимизм инвесторов по поводу ИИ способствовал бычьему рынку на американском фондовом рынке за последние три года, акции технологических компаний и предприятий, связанных со строительством дата-центров и соответствующей инфраструктурой, резко выросли.

Несмотря на трехлетний рост американских акций, многие инвесторы ранее сохраняли оптимизм относительно перспектив до 2026 года, полагая, что ИИ начнет широко стимулировать прибыль предприятий уже с этого года.

Однако в последнее время рыночный настрой изменился на опасения относительно разрушительного потенциала ИИ, что негативно сказалось на отраслях программного обеспечения, юридических услуг и управления богатством, и инвесторы вновь задумываются о том, как оценивать стоимость этих компаний.

В январе этого года компания Anthropic, звезда в области ИИ, выпустила инструмент для совместной работы Claude Cowork, что вызвало распродажу акций программного обеспечения. По состоянию на среду индекс программного обеспечения и услуг S&P 500 снизился с конца января на 15%.

На этой неделе опасения относительно разрушительного потенциала ИИ распространились на другие отрасли. Стартап в области управления богатством Altruist запустил функцию налогового планирования на базе ИИ, что привело к резкому падению акций брокеров; онлайн-платформа страхования Insurify представила инструмент для сравнения цен на основе ChatGPT, после чего акции страховых брокеров Willis Towers Watson и Arthur J. Gallagher снизились.

Между тем, сомнения относительно огромных капиталовложений в ИИ также давят на цены акций крупнейших мировых компаний, таких как Google, Amazon и Microsoft.

Google, Meta, Microsoft и Amazon объявили о масштабных планах капитальных затрат, в этом году эти четыре технологические гиганта планируют потратить в общей сложности до 650 миллиардов долларов, в основном на расширение инфраструктуры ИИ.

Из-за опасений, что технологические гиганты не смогут получить достаточную отдачу от таких высоких инвестиций, акции Microsoft и Amazon после публикации финансовых отчетов снизились на двузначные суммы.

Главный инвестиционный стратег PNC Financial Services Group Юнг-Ю Ма заявил: «Рынок опасается, что они потратили слишком много денег… Я считаю, что это все еще открытый вопрос».

Он добавил, что считает, что «негативные настроения, связанные с расходами, ослабнут».

Главный инвестиционный директор Truist Advisory Services Кит Лернер отметил: «Текущая проблема в том, что развитие ИИ происходит слишком быстро. Прибыльность компаний остается сильной, но им трудно опровергнуть негативные рыночные нарративы».

Некоторые инвесторы считают, что по мере того, как оценки станут более привлекательными, появятся возможности для покупок.

Оценивая влияние развития ИИ, директор по исследованиям акций Morningstar Шон Данлоп отметил, что «экономическая „защита“ может помочь инвесторам в определенной степени различать качественные и некачественные компании, а текущие распродажи являются довольно слепыми, что создает инвестиционные возможности».

Главный стратег JonesTrading Майкл О’Рурк в своем отчете заявил: «К 2026 году меньше — значит больше, ключ к выбору акций — избегать риска краха».