Прогноз: Alphabet станет $5 триллионной компанией к концу 2027 года

В мире насчитывается 12 публичных компаний с рыночной стоимостью в 1 триллион долларов и более, некоторые из них уже вышли в клуб 2 триллионов, 3 триллионов и даже 4 триллионов долларов. Однако только Nvidia превзошла исключительный рубеж в 5 триллионов долларов, хотя и только на очень короткий период в октябре прошлого года, поскольку с тех пор её акции потеряли около 8% от своего пикового значения.

Alphabet (GOOG 0,63%) (GOOGL 0,62%) — это материнская компания Google, YouTube, Waymo и других проектов. Эти бизнесы заложили основу для очень успешной стратегии компании в области искусственного интеллекта (ИИ), которая приносит невероятную ценность её акционерам. На самом деле, за последние 12 месяцев её акции выросли на 73%.

На момент написания статьи у Alphabet рыночная капитализация составляет 3,92 триллиона долларов, и вот почему я считаю, что у неё есть ясный путь к входу в клуб 5 триллионов долларов.

Источник изображения: Alphabet.

ИИ изменил Google Search

Когда в начале 2023 года начался бум искусственного интеллекта, инвесторы опасались, что чат-боты вроде ChatGPT от OpenAI отберут трафик у традиционных поисковых систем. Это могло бы серьёзно ударить по Alphabet, поскольку доходы от рекламы, получаемые через Google Search, составляют более половины общего дохода компании.

К счастью, Alphabet быстро отреагировала, запустив собственную линейку моделей ИИ под названием Gemini. Последние модели Gemini 3 — одни из лучших в отрасли, и сейчас они обеспечивают работу AI-обзоров в Google Search, которые объединяют текст, изображения и ссылки на сторонние источники для быстрого ответа практически на любой запрос. Обзоры отображаются над традиционными результатами поиска, поэтому пользователям больше не нужно просматривать веб-страницы в поисках информации.

В Google Search также появилась новая функция — режим ИИ, который позволяет пользователям открыть интерфейс в стиле чат-бота, если они хотят расширить конкретный запрос и получить более глубокие ответы. По словам Alphabet, запросы в режиме ИИ в среднем в три раза длиннее обычных, что повышает вовлечённость пользователей. Другими словами, пользователи, возможно, будут чаще оставаться в Google Search, а не переходить к сторонним чат-ботам.

В четвертом квартале 2025 года (завершился 31 декабря) Alphabet заявила, что использование Google Search достигло рекордных показателей благодаря новым функциям ИИ. Фактически, платформа за квартал принесла рекордные 63,1 миллиарда долларов дохода, что на 17% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Этот рост ускорился уже в третий подряд квартал, что явно свидетельствует о движении под руководством ИИ.

Расширить

NASDAQ: GOOGL

Alphabet

Изменение за сегодня

(-0,62%) $-1,93

Текущая цена

$309,03

Основные показатели

Рыночная капитализация

$3,7 трлн

Диапазон за день

$307,46 - $316,23

Диапазон за 52 недели

$140,53 - $349,00

Объем торгов

8,4 тыс.

Средний объем

38 млн

Валовая маржа

59,68%

Дивидендная доходность

0,27%

Google Cloud накапливает огромный заказной портфель клиентов, использующих ИИ

Хотя Google Search — крупнейший бизнес Alphabet, Google Cloud стабильно показывает самый быстрый рост. В четвертом квартале он принес рекордные 17,6 миллиарда долларов дохода, что на впечатляющие 48% больше по сравнению с прошлым годом. Как и в случае с Search, это был третий подряд квартал, когда рост доходов Google Cloud ускорился.

Google Cloud стал одним из ведущих направлений для компаний и разработчиков, создающих и внедряющих программное обеспечение на базе ИИ. Он управляет современными дата-центрами и арендует вычислительные мощности своим клиентам за плату. Эта инфраструктура оснащена новейшими ИИ-чипами от поставщиков вроде Nvidia, но Alphabet также разработала собственные чипы — тензорные процессоры (TPUs), чтобы дать клиентам больше возможностей. Эти TPUs использовались для обучения Gemini 3 и сейчас применяются ведущими стартапами, такими как Anthropic.

Но на этом всё не заканчивается. Google Cloud также предоставляет доступ к платформам ИИ, агентам ИИ и последним моделям ИИ от различных сторонних разработчиков, что ускоряет развитие проектов клиентов. По словам Alphabet, клиенты, использующие Google Cloud для ИИ, используют на 80% больше продуктов, чем те, кто не делает этого, что подчеркивает важность этой технологии для платформы.

Google Cloud завершил 2025 год с годовым оборотом в 70 миллиардов долларов. Однако он также завершил год с ошеломляющим заказным портфелем на 240 миллиардов долларов, ожидающих внедрения новых ИИ-инфраструктур, что на 55% больше по сравнению с предыдущим кварталом всего за три месяца. Это говорит о том, что платформа облачных услуг может быть на пороге ещё более быстрого роста доходов в будущем.

Как Alphabet может достичь оценки в 5 триллионов долларов

В 2025 году Alphabet получила чистую прибыль в размере 10,81 доллара на акцию, что при текущей цене дает коэффициент P/E равный 30. Это ниже по сравнению с индексом Nasdaq-100, который торгуется по P/E 31,5, так что можно считать, что Alphabet недооценена по сравнению с крупными технологическими компаниями.

Но в перспективе аналитики на Уолл-стрит предполагают, что прибыль Alphabet может вырасти до 11,42 доллара на акцию в 2026 году, а затем до 13,26 доллара в 2027 году, что даст будущие коэффициенты P/E в 28,3 и 24,4 соответственно.

Данные по YCharts.

Другими словами, чтобы сохранить текущий коэффициент P/E в 30, акции Alphabet должны вырасти на 23,4% к концу 2027 года. Это позволит рыночной капитализации компании подняться до 4,84 триллиона долларов — очень близко к заветной отметке в 5 триллионов. А если бы коэффициент P/E Alphabet немного вырос и совпал с P/E Nasdaq-100 (31,5), это было бы достаточно, чтобы вывести оценку компании выше 5 триллионов долларов.

На мой взгляд, это вполне реально, учитывая значительный импульс, связанный с ИИ, в бизнесах Google Search и Google Cloud. В результате, Alphabet может стать менее чем за два года компанией с рыночной стоимостью в 5 триллионов долларов.