Обвал фондового рынка в 2026 году? Вот что показывают данные, что, скорее всего, произойдет.

Последние три года были довольно приятными для инвесторов, ориентированных на рост. Благодаря достижениям в области искусственного интеллекта (ИИ) технологический сектор пережил уникальный за всю историю бум, который распространился на другие отрасли — энергетику, промышленность, коммунальные услуги и другие. Поэтому в последние годы было довольно трудно потерять деньги на фондовом рынке.

К сожалению, эйфория, похоже, столкнулась с препятствием в 2026 году. Пока что в этом году индекс S&P 500 (^GSPC 1,57%) вырос менее чем на 2%, а Nasdaq Composite остался без изменений.

Давайте разберемся, что вызывает паузу на рынках. После этого мы рассмотрим стратегии, которые используют умные инвесторы, чтобы справиться с текущими условиями рынка.

Источник изображения: Getty Images.

Оценка: Предупреждает ли коэффициент Шиллера CAPE о повторении ситуации 1999 года?

Если вы слушаете финансовые новости и передачи, то часто слышите, как экономисты и аналитики по акциям обсуждают показатели оценки. Например, аналитики любят сравнивать коэффициент цена-прибыль (P/E) компании с историческими периодами, чтобы понять, переоценена ли акция или недооценена.

Хотя такой подход имеет смысл, один из его недостатков — он не учитывает аномалии, такие как периоды необычно высокой инфляции или разовые статьи, которые могут повлиять (или навредить) росту прибыли компании.

По этой причине умные инвесторы обращаются к другому метрику — циклически скорректированному коэффициенту цена-прибыль (CAPE), разработанному экономистом Робертом Шиллером. Он учитывает десятилетний период прибыли относительно стоимости акций за этот промежуток времени. В этом смысле экономические аномалии сглаживаются, и инвесторы получают более нормализованный взгляд на оценку.

Данные коэффициента Шиллера CAPE по индексу S&P 500 по состоянию на сейчас чуть ниже 40. Единственный другой момент, когда этот показатель был близок к текущему уровню, — это перед крахом доткомовской пузыря. Учитывая это совпадение, некоторые инвесторы опасаются, что история может повториться, и рынок предупреждает нас о новом повторении 1999 года.

ИИ против доткомов: почему это поколенческое сдвиг и почему это не пузырь

На первый взгляд, легко назвать нынешнюю революцию ИИ пузырем на фондовом рынке, учитывая сходство с ростом цен на акции конца 1990-х годов. Хотя я понимаю это сравнение, я считаю, что ралли ИИ существенно отличается от доткомовского бума.

В конце 1990-х многие компании просто полагались на потенциал интернета, а не использовали онлайн-пространство для получения доходов или прибыли. Другими словами, бизнесы рекламировали «паровую» продукцию — технологические продукты, которые на самом деле не работают или не приносят реальной эффективности конечным пользователям.

На этом фоне многие компании в первые годы интернета теряли деньги и не имели реальной стратегии роста. Качество прибыли во время волны ИИ значительно превосходит то, что наблюдалось два десятилетия назад.

Облачные гиперскалеры, такие как Amazon, Alphabet и Microsoft, а также разработчики ИИ-чипов — Nvidia, Taiwan Semiconductor Manufacturing и Micron — все зарабатывают деньги. ИИ стал важнейшим индикатором для этих и многих других компаний — полностью революционизируя их бизнес-модели и подготавливая их к долгосрочному успеху в эпоху многотриллионной инфраструктуры ИИ.

Портфельная стратегия: как инвестировать, когда рынки кажутся переоцененными

Когда рынок кажется раздутым, инвесторы часто переводят капитал из волатильных акций в более стабильные и предсказуемые возможности.

Например, хотя ИИ доказал свою пользу для корпоративного программного обеспечения, некоторые компании не смогли добиться значительного прогресса или показать, что технология не подрывает их бизнес-модель. Именно поэтому сейчас акции софтверных компаний падают. Другими словами, ИИ — это не универсальная рыночная возможность. Нужно быть умным и выбирать, в каких разработчиков инвестировать.

В периоды неопределенности и паники, вызванной эмоциями, лучший подход — оставаться спокойным и играть по правилам. Одним из способов является сокращение экспозиции в спекулятивных или волатильных акциях, которые вы надеетесь превратить в многократные прибыли.

Вместо этого выбирайте акции голубых фишек с устойчивыми и надежными бизнес-моделями. Это поможет создать диверсифицированный портфель, менее уязвимый к резким рыночным коррекциям. Кроме того, дополнение таких позиций наличными средствами позволит вам покупать на падениях — удваивая ставку на качественные активы по сниженной цене, что должно приносить стабильную прибыль в долгосрочной перспективе.