Рынок японских облигаций испытывает давление перед выборами: прогноз повышения ставок в апреле охватывает все

Когда выборы в Палату представителей Японии приближаются к 8 февраля, рынок государственных облигаций демонстрирует явные признаки осторожности инвесторов. Политическая неопределенность значительно повлияла на рыночный настрой, заставляя трейдеров корректировать свои инвестиционные стратегии.

Спрос на аукционе снижается на фоне политической нестабильности

3 февраля поступили сообщения с рынка о значительном снижении спроса на 10-летние государственные облигации Японии. Коэффициент спроса на аукционе за последний период составил 3,02, что ниже предыдущего значения (3,30) и ниже среднего за последние 12 месяцев (3,24). Такое снижение отражает осторожность инвесторов в преддверии предстоящих политических событий. Разница по хвостам осталась на уровне 0,05, что соответствует прошлому месяцу, что указывает на сохраняющийся базовый интерес рынка, но недостаточный для увеличения спроса.

Рост доходности облигаций: влияние расширительной фискальной политики

В последние недели доходность японских государственных облигаций достигла рекордных за годы уровней. Основной причиной являются предложения по стимулированию экономики премьер-министра Санае Такаити, особенно план по снижению налога на потребление. Недавние опросы показывают, что правящая коалиция Японии может получить около 300 из 465 мандатов, при этом партия Либерально-демократическая партия, как ожидается, получит абсолютное большинство. Если это произойдет, правительство получит достаточно полномочий для реализации новых пакетов стимулов, что может увеличить долговую нагрузку страны в ближайшие годы.

Несмотря на небольшое снижение доходности с пиковых значений, текущая ставка по 10-летним облигациям остается близкой к 2,25%, что является самым высоким уровнем с 1999 года. Этот рост отражает опасения рынка относительно направления фискальной политики и долгосрочных вызовов для бюджетного баланса страны.

Рынок закладывает повышение ставок в апреле

Сигналы от контрактов свопа на индекс overnight показывают, что рынок оценивает вероятность повышения ставки в апреле на 76%. Более того, рынок полностью закладывает повышение на 25 базисных пунктов в июне. Эти цифры свидетельствуют о том, что инвесторы ожидают, что Банк Японии предпримет меры по корректировке денежно-кредитной политики в ответ на инфляционное давление и связанные с этим риски роста расходов.

Текущая ситуация показывает, что рынок японских облигаций находится в чувствительном переходном периоде, когда результаты выборов, новая фискальная политика и решения по ставкам в ближайшее время окажут долгосрочное влияние. Инвесторам рекомендуется внимательно следить за событиями апреля, когда могут быть объявлены важные решения по денежно-кредитной политике.