Джам Лондон теперь стал стандартом NAV ETF, действительно ли это разумное решение?

Эрик Бальчунас, старший аналитик ETF в Bloomberg Intelligence, недавно вызвал важную дискуссию о методике определения чистой стоимости активов (NAV) ETF, основанной на текущем времени в Лондоне. В своем посте на платформе X он указал на странности в системе расчетов, которые давно игнорировались рынком, но оказали значительное влияние на глобальных инвесторов.

Почему выбран лондонский час закрытия как стандарт?

Текущее лондонское время установлено в качестве эталона для расчета NAV продуктов ETF. Этот выбор соответствует времени закрытия лондонской биржи, совпадающему с полднем в США. Механизм предназначен для балансировки доступа между европейскими и американскими рынками, однако на практике создает значительный временной разрыв. Хотя это решение кажется техническим, оно фактически влияет на операционные процессы торговли и ценообразование ETF.

Влияние на инвесторов в разных часовых поясах

Последствия стандарта лондонского времени не одинаковы для всех инвесторов. Инвесторы в Азии сталкиваются с уникальными трудностями, поскольку расчет NAV происходит в их полночь, что создает значительную задержку информации. В то время как инвесторы в Америке и Европе имеют доступ, более синхронизированный с их рыночным временем. Такое неравномерное распределение доступа вызывает длительные обсуждения справедливости и эффективности рынка, особенно учитывая рост числа глобальных инвесторов в современную экосистему ETF.

Продолжающиеся споры в индустрии

Некоторые аналитики рынка описывают текущий механизм определения времени в Лондоне как «бессмысленный» для эпохи 24/7. Финансовое сообщество продолжает задаваться вопросом, актуальна ли еще такая процедура расчета NAV с учетом современных технологий и динамики рынков. Долгосрочные последствия для решений инвесторов и торговых операций остаются в центре внимания индустрии, в то время как регуляторы и поставщики ETF продолжают оценивать необходимость реформирования этой системы.