K Car Co Ltd (XKRX:381970) Итоги квартала 4 2025: рекордные доходы и стратегические инициативы

GuruFocus News

Вт, 10 февраля 2026 г., 16:00 GMT+9 4 мин чтения

В этой статье:

381970.KS

-1.12%

Данная статья впервые опубликована на GuruFocus.

Дата публикации: 10 февраля 2026 г.

Для полного текста конференц-звонка по итогам квартала, пожалуйста, обратитесь к полному протоколу.

Положительные моменты

K Car Co Ltd (XKRX:381970) зафиксировала рост годового дохода на 6%, достигнув 2 трлн юаней, при увеличении валовой прибыли и операционной прибыли на 8% и 11,5% соответственно, что является рекордным показателем.

Платформа «My Car» компании превысила 100 000 зарегистрированных автомобилей с момента запуска, что свидетельствует о сильной ранней популярности и потенциале для долгосрочного роста.

K Car Co Ltd увеличила свою долю на рынке до 12,7%, несмотря на снижение глобального рынка подержанных автомобилей на 2,2%, что демонстрирует её конкурентоспособность.

Компания поддерживала высокий уровень оборачиваемости запасов — 11,1 раза, и DIO (дни обращения запасов) — 33 дня, что свидетельствует об эффективном управлении запасами.

K Car Co Ltd планирует запустить новые услуги безопасной прямой торговли C2C и продаж через консигнацию B2C, чтобы расширить свой обслуживаемый рынок и улучшить клиентский опыт.

Отрицательные моменты

Глобальный рынок подержанных автомобилей снизился на 2,2% по количеству зарегистрированных машин из-за волатильности финансовых рынков и опасений экономического замедления.

Количество проданных единиц в четвертом квартале снизилось на 1,3% по сравнению с прошлым годом, что связано с меньшим количеством рабочих дней из-за празднования Дня благодарения в Корее.

Розничная прибыль GPU снизилась в четвертом квартале из-за сезонных факторов и изменений моделей, что повлияло на маржу.

Компания ожидает усиления конкуренции на рынке подержанных автомобилей по мере расширения институциональных игроков и появления новых участников.

Несмотря на рост средней цены продажи (ASP), часть спроса осталась не реализованной из-за высоких процентных ставок и экономической неопределенности, что привело к небольшому снижению количества проданных автомобилей.

Основные моменты Q&A

Внимание! GuruFocus обнаружил 2 предупреждающих сигнала у XKRX:381970.

Оценена ли справедливая стоимость XKRX:381970? Проверьте свою гипотезу с помощью нашего бесплатного калькулятора DCF.

Вопрос: В чем причина снижения количества зарегистрированных автомобилей в 2025 году и как K Car Co Ltd смогла расти несмотря на это? Каковы ваши прогнозы по рынку в 2026 году? Ответ: Это Йингкхонг, генеральный директор. Снижение количества зарегистрированных автомобилей в 2025 году было вызвано высокими процентными ставками и ограниченным потребительским настроением. Несмотря на это, K Car Co Ltd достигла роста выше рыночного среднего благодаря нашей структурной конкурентоспособности, включая уникальную структуру продаж OMO и стратегии закупок, основанные на данных. В 2026 году мы ожидаем стабилизации процентных ставок, что может привести к частичному восстановлению спроса, хотя конкуренция, вероятно, усилится.

Вопрос: Могли бы вы объяснить платформу «My Car» и её стратегические последствия? Какие направления монетизации планируете в будущем? Ответ: Это Хуи И Чанг, руководитель отдела маркетинга. «My Car» — стратегическая платформа, предназначенная для расширения точек взаимодействия с клиентами на протяжении всего жизненного цикла владения автомобилем. Она превысила 100 000 зарегистрированных автомобилей, что свидетельствует о нашем превращении в оператора платформы. Она служит эффективным каналом для поиска и повышает вовлеченность пользователей. Мы планируем предоставлять больше контента по обслуживанию автомобилей и сотрудничать со страховыми компаниями и автосервисами для реальной ценности для клиентов. В настоящее время платформа находится в стадии развития, но мы ожидаем, что она станет важным стратегическим активом в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Продолжение истории  

Вопрос: Учитывая новые планы по открытию центров и расширению бизнеса в 2026 году, каков ожидаемый объем инвестиций и влияние на издержки? Ответ: Это финансовый директор. Мы планируем делать выборочные инвестиции, не нарушая финансовую стабильность. Открытие новых центров запланировано на вторую половину года в регионах с высоким спросом. Мы будем поддерживать постоянный уровень капитальных затрат относительно доходов. Новые бизнесы будут строиться по модели с минимальными активами, что снизит краткосрочные издержки. Эти инициативы должны диверсифицировать источники доходов и со временем повысить рентабельность инвестиций.

Вопрос: Могли бы вы дать обновленную информацию о продаже K Car Capital и её возможном влиянии на отношения с клиентами? Ответ: Это финансовый директор. У нас нет кросс-держаний или доли в K Car Capital, поэтому мы не можем комментировать продажу. Любое партнерство с финансовыми компаниями основано на договорных условиях, и изменения в собственности не повлияют на наши операции или отношения с клиентами.

Вопрос: Могли бы вы дать прогноз по результатам 2026 года? Ответ: Это финансовый директор. Мы ожидаем роста как выручки, так и прибыли в 2026 году за счет новых бизнесов. Запуск наших услуг C2C будет с минимальными затратами и поможет увеличить доходы. Изначально продажи могут расти быстрее прибыли, но мы стремимся закрепить сервис и увеличить объем транзакций. В среднесрочной и долгосрочной перспективе мы ожидаем улучшения прибыли по мере масштабирования новых бизнесов.

Для полного текста конференц-звонка по итогам квартала, пожалуйста, обратитесь к полному протоколу.

Условия и политика конфиденциальности

Панель управления конфиденциальностью

Подробнее