Акции Broadcom падают после публикации результатов, показывающих давление на прибыль, что усиливает опасения инвесторов относительно отдачи от ИИ

Лора Браттон

Обновлено 13 декабря 2025 г., 3 минуты чтения

В этой статье:

AVGO

GOOG

ORCL

ANTH.PVT

^IXIC

Акции Broadcom (AVGO) снизились более чем на 11% в пятницу после того, как квартальные результаты компании вызвали опасения инвесторов относительно прибыльности её бизнеса в области ИИ.

Компания опубликовала результаты поздно в четверг, превзошедшие прогнозы Уолл-стрит. Основной поставщик чипов для Google (GOOGL, GOOG) сообщил, что получил заказы от ведущего разработчика ИИ Anthropic (ANTH.PVT), которые выросли до 21 миллиарда долларов.

Но снижение в пятницу стерло более 200 миллиардов долларов с рыночной капитализации производителя чипов после того, как Broadcom прогнозировала валовую маржу в 76,9% на текущий квартал, что будет снижением по сравнению с 79% за аналогичный период прошлого года.

Это также будет шагом назад по сравнению с 77,9% в четвертом квартале и 78,3% в третьем квартале — хотя эти показатели всё равно остаются очень высокими по прибыльности.

Подробнее о сегодняшних рыночных событиях.

Между тем, продажи ИИ-чипов компании выросли на 74% по сравнению с прошлым годом и составили 6,4 миллиарда долларов, превысив прогнозы аналитиков Уолл-стрит, отслеживаемых Bloomberg, которые ожидали 6,2 миллиарда долларов. Общий доход вырос почти на 30% в годовом выражении до 18 миллиардов долларов, превысив ожидаемые 17,5 миллиарда, а прибыль на акцию выросла до 1,95 доллара с 1,42 доллара.

“Несмотря на рост всех этих доходов от ИИ, издержки на этот рост сказываются на марже,” — написал аналитик Deutsche Bank Росс Сеймор в заметке для клиентов в пятницу.

Инвесторы в этом году переключились с технологических акций после отчетов Broadcom и Oracle (ORCL), при этом индекс Nasdaq Composite (^IXIC) снизился на 1,4% в пятницу, поскольку сохраняются опасения по поводу сроков окупаемости инвестиций отрасли в ИИ.

Акции Oracle упали более чем на 14% в четверг после публикации квартальных результатов, в которых были отмечены более высокие затраты, связанные с инвестициями в ИИ. Несмотря на снижение в пятницу, акции Broadcom за последний месяц выросли на 3%, в то время как акции Oracle снизились почти на 20% и почти на 50% от максимумов, достигнутых в сентябре.

Исторически большинство производителей полупроводников работали как товарные компании, поскольку продукты были относительно однородными, конкуренция была жесткой, а прибыльные маржи — тонкими.

Появление ИИ-чипов изменило эту динамику.

Небольшое число компаний — особенно Nvidia (NVDA) — контролируют рынок с помощью высокоспециализированных чипов, которые пользуются исключительным спросом и короткими запасами, что позволяет этим компаниям устанавливать премиальные цены и зарабатывать необычно высокие маржи.

_Подробнее: _Как защитить свой портфель от пузыря ИИ

Но по мере того, как на рынок ИИ-чипов выходит все больше конкурентов и предложение увеличивается, некоторые аналитики опасаются, что экономика в конечном итоге может начать напоминать традиционные рынки полупроводников, где чипы ведут себя больше как товары, а ценовая власть компаний ослабевает, и их прибыль снижается.

Продолжение статьи  

Особенно инвесторы обеспокоены тем, что дополнительные заказы Broadcom на сумму 11 миллиардов долларов от разработчика ИИ Anthropic на серверные стойки с чипами Google — TPU (тензорные вычислительные блоки) — приведут к снижению маржи из-за высоких транзитных затрат, написал аналитик BNP Paribas Карл Акерман в заметке для клиентов в пятницу.

Другими словами, Broadcom передает свои производственные издержки на TPU напрямую Anthropic, не добавляя наценку, которая позволила бы ей получать прибыль с заказов.

Тем не менее, Уолл-стрит остается оптимистичной по отношению к Broadcom. В октябре компания заключила крупную сделку с OpenAI на разработку 10 гигаватт пользовательских чипов для разработчика ChatGPT — с ожидаемым началом отдачи от этой сделки в 2027 году.

Акерман считает, что опасения по поводу прибыльности — это «короткосрочные», поскольку он видит возможности Broadcom как поставщика полноценных систем ИИ — предоставляющего полные серверные стойки с чипами и сетевыми решениями — растущими.

Аналитик Bernstein Стейси Расгон также был оптимистичен, несмотря на распродажу, которую он объяснил более широким «страхом перед акциями ИИ».

«История ИИ компании продолжает не только превосходить ожидания, но и делать это с ускоряющейся скоростью», — сказал он.

Логотип Broadcom. (Иллюстрация: Omar Marques/SOPA Images/LightRocket через Getty Images) · SOPA Images через Getty Images

Лора Браттон — репортер Yahoo Finance. Следите за ней в Bluesky @laurabratton.bsky.social. Напишите ей по электронной почте: [email protected].

Нажмите здесь, чтобы узнать последние новости технологий, влияющие на фондовый рынок

Читайте последние финансовые и бизнес-новости на Yahoo Finance

Условия и политика конфиденциальности

Панель управления конфиденциальностью

Подробнее