Что инвесторам нужно знать о "Премии за риск идиота"

Вы платите за «премию за идиотский риск»? Изначально этот термин был введён для описания значительных повышений доходности облигаций во время кризиса «мини-бюджета» премьер-министра Великобритании Лиз Трасс в 2022 году — её непредсказуемые, так называемые «идиотские» политики вызвали резкий рост доходностей. В 2025 году этот термин вновь получил широкое распространение на фоне хаоса на рынке, вызванного изменениями в тарифной политике США при администрации Трампа.

Премия за идиотский риск — это дополнительная доходность, которую требуют инвесторы по государственным долгам из-за ошибок в политике или непредсказуемых фискальных решений. Понимание этой премии помогает защитить ваш портфель в периоды рыночного хаоса, вызванного действиями правительства.

Основные выводы

• Первоначально введённый в связи с неудачной реализацией фискальной политики в Великобритании в 2022 году, «премия за идиотский риск» — это дополнительная ставка по облигациям за плохое управление.
• Термин использовался для описания реакции мировых рынков на непредсказуемые изменения тарифной политики администрации Трампа, что значительно повысило доходность облигаций.

Что такое «Премия за идиотский риск»?

Этот термин впервые стал популярным во время кризиса «мини-бюджета» в Великобритании в 2022 году, когда премьер-министр Лиз Трасс объявила серию необеспеченных налоговых сокращений, что вызвало резкий рост долгосрочных государственных облигаций и падение британского фунта. Когда рынки Великобритании начали стремительно падать, Дарио Перкинс из TS Lombard назвал увеличенные доходности «премией за идиотский риск».

В 2025 году, после объявлений о тарифах администрации Трампа, некоторые аналитики заметили дополнительную компенсацию, требуемую за покупку американских активов, включая казначейские облигации. Тогда термин вновь появился. «Премия за идиотский риск возвращается, и на стероидах», — отметил Джо Мишелл, профессор экономики Университета Западной Англии, в блоге Bluesky.

Таким образом, «премия за идиотский риск» — это теперь острое сокращение для обозначения самоподрыва правительства на рынке облигаций.

Гнев по поводу тарифов Трампа

Многие аналитики были возмущены быстрыми и глубокими изменениями тарифной политики администрации Трампа в 2025 году. Вскоре по всей Уолл-стрит распространилось недовольство, поскольку рынки облигаций и акций метались, как машина без водителя.

Поддерживающие Трампа реагировали, придумывая новые названия для «премии за идиотский риск». Элон Маск, близкий советник администрации, назвал Питера Наварро, старшего советника президента и одного из главных инициаторов тарифной политики, «по-настоящему идиотом» и «глупее мешка с кирпичами». Менеджер хедж-фонда Билл Актман предупредил в X о «экономической ядерной зиме». В то же время республиканский сенатор Рэнд Пол заявил, что тарифы могут привести к «политическому уничтожению» Республиканской партии, поскольку консерваторы, уже разошедшиеся с Трампом по поводу политики, включая Чарльза К. В. Кука из «National Review», вновь начали использовать язык эпохи Трасс, называя тарифы «идиотскими тарифами Трампа».

Совет

Те, кто может требовать «премию за идиотский риск», включают так называемых «вактивистов облигационного рынка». Хотя существует спор о том, существуют ли они как целевая группа, это трейдеры облигаций, продающие государственный долг в знак протеста против плохой фискальной политики.

Как защитить себя от «идиотов»

Как и любая премия за риск, премия за идиотский риск увеличивает издержки, в данном случае — связанные с заимствованием у правительства, что может тормозить рост акций и долгосрочную динамику. Вот некоторые меры защиты:

• Диверсификация по регионам: Распределение риска по разным рынкам помогает снизить влияние некомпетентности одного правительства.
• Переход к безопасным активам: Рассмотрите безопасные, высокодоходные альтернативы, такие как денежные фонды или депозиты.
• Долгосрочный взгляд: Несмотря на краткосрочную волатильность, долгосрочные инвесторы могут получать выгоду, покупая акции и другие активы, когда они «на распродаже». Большинство советуют избегать попыток тайминга рынка, однако можно использовать стратегию усреднения стоимости (покупка фиксированной суммы акций в фонде на регулярной основе), что часто очень эффективно в долгосрочной перспективе.

Итог

Хотя вы не можете лично предотвратить избрание тех, кого считаете идиотами, обладающими властью над рынками, вы можете защитить свой портфель. Премия за идиотский риск — это не просто ярлык, а рыночный сигнал, который опытные инвесторы могут использовать для навигации в периоды волатильности, вызванной политическими решениями.