Mark price цена маркировки: инструмент защиты от неожиданной ликвидации

Каждый трейдер маржинальной торговли когда-то сталкивался с ситуацией, когда позиция закрывалась не из-за неправильного анализа, а из-за кратковременного скачка цены. Именно для защиты от таких ситуаций возникла необходимость в более надежном механизме отслеживания стоимости актива. Mark price, или цена маркировки, представляет собой инструмент, который многие биржи используют как альтернативу текущей котировочной цене при расчете маржи и уровней ликвидации.

Суть механизма цены маркировки

Mark price (цена маркировки) — это справочная котировка, которая базируется на индексе дериватива и вычисляется как средневзвешенная спотовая цена актива с учетом данных с нескольких торговых площадок. Главная цель такого подхода — исключить влияние манипуляций на одной конкретной бирже и предоставить трейдерам более объективное представление о реальной стоимости финансового инструмента.

В отличие от простой цены последней сделки, цена маркировки включает два ключевых компонента: спотовую индексную цену и скользящую среднюю основы (базиса). Это сочетание позволяет сгладить случайные скачки цен и снижает вероятность непредвиденной принудительной ликвидации.

Как рассчитывается коэффициент маркировки

Математический расчет цены маркировки выполняется по следующему принципу:

Формула 1: Цена маркировки = Спотовая индексная цена + EMA (базис)

Формула 2: Цена маркировки = Спотовая индексная цена + EMA [(Лучшая цена покупателя + Лучшая цена продавца) / 2 – Спотовая индексная цена]

Чтобы разобраться в компонентах:

• Экспоненциальная скользящая средняя (EMA) — технический индикатор, отслеживающий ценовые изменения за определенный период. EMA имеет преимущество перед простой скользящей средней, так как придает больший вес последним ценовым данным.
• Базис — разница между текущей спотовой ценой и ценой срочного контракта. Этот показатель отражает, насколько рынок оценивает будущую стоимость относительно текущей цены.
• Лучшая цена покупателя — максимальная стоимость, по которой участник готов купить актив на спотовом рынке в данный момент.
• Лучшая цена продавца — минимальная стоимость, по которой участник готов продать актив.
• Спотовая индексная цена — усредненная стоимость актива по данным нескольких площадок, которая дает более полное представление о его реальной цене.

Различия между mark price и котировочной ценой

Цена маркировки и цена последней сделки — это два разных показателя, которые служат разным целям:

Например, если котировочная цена резко упала в результате манипуляции, но цена маркировки осталась стабильной, позиция не будет ликвидирована. Однако если маркировка достигнет установленного порога, тогда может быть инициирована ликвидация.

Как ведущие биржи применяют mark price в расчетах

Большинство крупных торговых платформ отдали предпочтение системе цены маркировки вместо использования котировочной цены при определении коэффициента маржи. Такой подход защищает интересы пользователей от недобросовестной торговой активности и предотвращает принудительную ликвидацию, вызванную кратковременными манипуляциями.

Расчетная цена принудительной ликвидации также корректируется с учетом цены маркировки. Когда коэффициент маркировки достигает установленного уровня ликвидации, система инициирует полное или частичное закрытие позиции.

Практическое применение в торговле

Установка точных уровней ликвидации

При планировании торговой стратегии трейдеры могут опираться на цену маркировки для определения точной цены ликвидации. Этот подход учитывает более широкие рыночные тенденции и позволяет установить уровни таким образом, чтобы избежать ликвидации из-за кратковременных скачков волатильности. Используя цену маркировки вместо котировочной, можно увеличить потенциальный край (маржу) и дольше удерживать позицию при благоприятных условиях.

Размещение стоп-лосс ордеров

Опытные трейдеры часто используют цену маркировки как ориентир для размещения ордеров стоп-лосс. Для длинной позиции уровень стоп-лосс устанавливается немного ниже цены ликвидации по маркировке, для короткой позиции — немного выше. Такой подход обеспечивает дополнительный буфер против волатильности и теоретически гарантирует закрытие позиции до достижения уровня принудительной ликвидации.

Открытие позиций в оптимальное время

Рассмотрите возможность размещения лимитных ордеров на уровнях, соответствующих цене маркировки. Это позволяет автоматически открыть позицию в благоприятный момент согласно вашему техническому анализу, не упуская потенциально прибыльную возможность.

Ограничения и риски

Несмотря на преимущества, цена маркировки не исключает все риски:

• Экстремальная волатильность. В периоды сильных рыночных колебаний коэффициент маркировки может изменяться быстрее, чем ожидается, не оставляя времени на закрытие позиции до ликвидации.
• Чрезмерная опора на один инструмент. Использование только цены маркировки без других инструментов управления рисками недостаточно. Комплексный подход к управлению позициями всегда предпочтительнее.
• Временное отставание. EMA вычисляется на основе исторических данных, поэтому в условиях резкого скачка коэффициент маркировки может слегка отставать от реальной ситуации.

Заключение

Цена маркировки — это один из ключевых инструментов современной крипто-торговли, который обеспечивает более объективную оценку стоимости дериватива и защищает трейдеров от ненужной ликвидации. Понимание механизма расчета и правильное применение этого показателя при установке уровней ликвидации и стоп-лоссов существенно повышает шансы на успешное управление рисками.

Однако важно помнить, что mark price — это часть более широкой стратегии управления рисками. Комбинирование её с другими инструментами анализа и стратегиями позиционирования позволит трейдерам всех уровней принимать более взвешенные решения и адаптироваться к различным рыночным условиям.