Понимание Yield Farming｜Полное руководство по доходному фермерству в DeFi

Yield farming стал самым динамичным способом заработка дохода в сфере децентрализованных финансов (DeFi). Для инвесторов, желающих добиться роста активов на крипторынке, крайне важно понять рабочие принципы и методы управления рисками доходного фермерства. Это руководство даст вам глубокое понимание того, как эта стратегия изменила экосистему криптофинансов.

Что такое фермерство с урожаемостью? Основные отличия от традиционных финансов

Yield farming по сути представляет собой стратегию получения дохода за счёт предоставления ликвидности или кредитной деятельности. В отличие от банковских депозитов с фиксированным сроком, Yield Farming использует смарт-контракты для автоматизации логики транзакций, позволяя инвесторам получать процентный доход без зависимости от централизованных учреждений.

В традиционных финансах банки предлагают сберегателям фиксированные проценты. Однако в экосистеме DeFi доходное фармирование позволяет каждому стать поставщиком ликвидности и напрямую получать выгоду от торговли и кредитования криптоактивов. Эта модель предлагает гибкость, выходящую далеко за рамки традиционных финансов, позволяя инвесторам гибко корректировать свои стратегии в зависимости от рыночных условий, выбирая протоколы фермерства с высокой доходностью или низким риском.

Как работает фермерство урожайности: пятиступенчатый механизм разбивания

Понимание операционных процессов фермерства с доходом помогает инвесторам принимать более обоснованные решения. Вот основные пять шагов:

Шаг 1: Выберите протокол и пул ликвидности Инвесторам сначала нужно выбрать протокол DeFi (например, Compound или AAVE), а затем выбрать конкретный пул ликвидности. Пулы ликвидности обычно содержат два парных токена, таких как ETH/USDC.

Шаг 2: Внесите жетоны Инвесторы вносят равные суммы соответствующих токенов в пул ликвидности. Например, чтобы участвовать в пуле ETH/USDC, нужно внести одинаковую сумму ETH и USDC одновременно.

Шаг 3: Получите LP-токены После успешного внесения инвесторы получают LP-токены, представляющие их долю ликвидного пула. Эти токены используются для отслеживания ликвидных взносов инвесторов.

Шаг 4: Зарабатывайте торговые комиссии и вознаграждения Когда другие трейдеры используют этот пул ликвидности для своппинга, инвесторы, как поставщики ликвидности (LP), получают процент от торговых комиссий. В то же время протокол также будет выпускать нативные токены в качестве дополнительных наград.

Шаг 5: Снимите выручку и основную сумму Инвесторы могут снимать LP-токены в любое время, возвращая исходные токены плюс заработанную доходность. Процесс прост и прозрачен, а выполнение полностью гарантировано смарт-контрактами.

APY, APR, TVL: Три основных показателя фермерства с доходом

Овладение этими ключевыми метриками помогает инвесторам оценивать и сравнивать различные возможности для фермерства доходов.

Годовая процентная ставка (APR)

APR представляет годовую доходность в процентах. Он рассчитывает только базовый доход от процентов и не включает эффект сложного накопления. Например, если протокол предлагает годовую ставку 50%, инвесторы получат $500 процентов после внесения $1,000 в течение года, в общей сложности $1,500.

APR подходит для быстрого сравнения базовых доходов различных протоколов фермерства, но недооценивает реальный потенциал прибыли сложных процентов.

Годовая процентная доходность (APY)

APY учитывает эффект сложного накопления, показывая процент годовой доходности, которую инвесторы могут реально получить. Та же 50% годовая ставка принесёт более высокую фактическую доходность за счёт эффекта компаундирования в расчёте APY.

Например, если APR по протоколу составляет 50%, но увеличивается ежемесячно, то APY будет выше 50%. Это более точный показатель для оценки реальных доходов от фермерства с урожаемостью. Инвесторам стоит отдавать приоритет APY над APR.

Общая стоимость заблокирована (TVL)

TVL представляет собой общую сумму средств, заблокированных инвесторами в определённом протоколе. Он отражает размер протокола и доверие пользователей. Более высокий ТВ обычно означает:

• Протокол более защищён и проверен на рынке
• Достаточная ликвидность, облегчающая инвесторам вход и выход
• Относительно низкие транзакционные издержки

Для новых инвесторов в доходное фармирование выбор протокола с более высоким TVL обычно менее рискован.

Четыре способа участвовать в фермерстве урожайности

Инвесторы могут выбрать подходящий метод фермерства доходности, исходя из собственной устойчивости к риску и размера капитала.

Метод 1: Стать поставщиком ликвидности (LP)

Это самый распространённый способ участвовать в фермерстве с урожаемостью. Инвесторы вкладывают два парных токена в ликвидный пул на децентрализованной бирже, и когда другие трейдеры обмениваются в этом пуле, инвесторы зарабатывают на торговых комиссиях. Этот метод приносит относительно стабильную доходность, но рискует временной потерей.

Метод 2: Участие в кредитовании

Инвесторы могут предоставлять свои криптоактивы другим пользователям для получения процентов по кредитам. Например, внесение USDC в AAVE позволяет регулярно получать процентный доход. Этот метод относительно рискован, но доходность обычно низкая, обычно от 5% до 15% годовых.

Метод 3: Заимствование, обеспеченное активами

Инвесторы могут использовать собственные активы в качестве залога для заимствования других токен для доходного фарминга. Например, возьмите USDC с ETH в качестве залога, а затем внесите USDC в кредитный протокол. Этот способ может увеличить прибыль, но риск также увеличивается соответственно.

Метод 4: Стейкинг токенов

Стейкинг — самый простой способ фермерства с доходом. Инвесторам достаточно заблокировать свои токены на определённый период, чтобы получить дополнительные токены в качестве вознаграждения. Это способ зарабатывать, обеспечивая безопасность блокчейн-сети, с минимальным риском, но часто с более низкой доходностью.

Скрытые риски и контрмеры сельского хозяйства

Высокие доходы часто идут рука об руку с высоким риском, и фермерство с урожаем не исключение. Инвесторы должны полностью осознавать эти риски.

Риск 1: Волатильность рынка и обесценивание токенов

Рынок криптовалют очень волатилен, и стоимость токенов, вкладываемых инвесторами в ликвидные пулы, может резко упасть. Даже если APY доходного фермерства достигнет 100%, если стоимость токена упадёт на 50%, все активы инвестора всё равно останутся в убытке.

Контрмеры: Выбирайте пары стейблкоинов с меньшей волатильностью (например, USDC/USDT) или регулярно пересматривайте свой портфель, чтобы корректировать стратегию в зависимости от рыночных условий.

Риск 2: Временная потеря

Временные потери — это риск, уникальный для фермерства урожайности. Когда цены двух токенов в ликвидном пуле сильно колеблются, объём активов, снятых инвесторами, отклоняется от ожиданий, что приводит к убыткам.

Например, если инвестор вносит ETH и USDC в соотношении 1:1, если цена ETH значительно вырастет, протокол автоматически скорректирует соотношение токенов, чтобы сохранить баланс формулы постоянного продукта. Инвесторы могут получать больше USDC, но меньше ETH при выводе, а общая стоимость ниже, чем при прямом удержании.

Контрмеры: Тщательно оцените риск перед выбором пар с высокой волатильностью, либо выбирайте торговые пары с низкой волатильностью и регулярно отслеживайте коэффициенты потерь с непостоянными потерями.

Риск 3: мошенничество и уязвимости смарт-контрактов

В сфере DeFi нет регулирования, и преступники часто пишут фейковые платформы на новых протоколах, обещая нереалистично высокую доходность. Некоторые протоколы фермы доходов также могут быть взломаны из-за уязвимостей кода.

Контрмеры: Проведите тщательное исследование перед участием в фермерстве урожайности, чтобы узнать, был ли протокол проверен на безопасность, прозрачна ли команда разработчиков и насколько хорошо это оценивает сообщество. Приоритет отдаётся основным протоколам, которые были проверены множеством аудитов.

Риск 4: ограничения на ликвидность и доступ

Некоторые протоколы фермерства дохода устанавливают временные ограничения или высокие комиссии для снятия средств. Инвесторы могут застрять, когда им срочно нужна ликвидность.

Контрмеры: Перед участием подробно ознакомьтесь с условиями соглашения и разберитесь с требованиями, такими как разблокировка комиссий за фиксированный срок и вывод средств. Держите часть резервных средств в высоколиквидных пулах.

Сравнение данных в реальном времени основных протоколов Yield Farming

Вот последние данные по трём наиболее репрезентативным протоколам Yield Farming, которые помогут инвесторам принимать более обоснованные решения.

Компаунд (COMP) - Пионер

Основная информация Compound — это новаторский протокол доходного фарминга, запущенный в июне 2020 года, который стимулирует пользователей участвовать в кредитовании и заимствовании путём выпуска токена управления COMP. Он закладывает основу для всего рынка доходного фарминга и в настоящее время является одним из крупнейших и самых надёжных протоколов кредитования на Ethereum.

Последние данные (Обновлено 10 февраля 2026 года)

• Цена токена: $16.45
• 24-часовой взлёт и спад: -1.08%
• Рыночная капитализация в обращении: $1,59 миллиарда

Токен управления COMP от Compound используется для голосования по протоколу, и держатели могут принимать решения по новым функциям и параметрам риска. Этот протокол особенно подходит инвесторам, ищущим стабильный доход от заимствования.

AAVE (AAVE) — лидер по кредитованию

Основная информация AAVE — крупнейший децентрализованный кредитный протокол на Ethereum, предлагающий возможности для кредитования и доходного фарминга для нескольких токенов. Она известна строгим управлением рисками и прозрачными параметрами протокола, что делает её предпочтительной платформой для институциональных инвесторов.

Последние данные (Обновлено 10 февраля 2026 года)

• Цена токена: $108.46
• 24-часовой взлёт и спад: -2.27%
• Рыночная капитализация в обращении: 16,5 миллиарда долларов

TVL AAVE значительно превосходит Compound, обладая достаточной ликвидностью и поддержкой большего числа пар токенов. Высокая рыночная капитализация и циркулирующая рыночная капитализация делают его относительно низкорисковым вариантом фермерства с доходностью.

Yearn.Finance (YFI) — умный оптимизатор

Основная информация Yearn.Finance — это платформа для оптимизации доходного фермерства, которая объединяет несколько DeFi-протоколов и автоматически находит лучшие возможности для получения дохода для пользователей с помощью интеллектуальных алгоритмов. Вместо ручного переключения между разными протоколами, Earn автоматически помогает инвесторам максимизировать доходность.

Последние данные (Обновлено 10 февраля 2026 года)

• Цена токена: $3,010
• 24-часовой взлёт и спад: -0.40%
• Рыночная капитализация в обращении: $1,07 миллиарда

Yearn.Finance подходит для инвесторов, которые хотят получать пассивный доход, но не хотят работать часто. Он интегрирует несколько протоколов, таких как Compound и AAVE, обеспечивая универсальное решение.

Последний совет перед началом Harvest Farming

Доходное фармирование открывает новые каналы дохода для криптоинвесторов, но за высокой доходностью часто скрываются соответствующие риски. Инвесторам следует, участвуя в доходном фермерстве:

1. Шаг за шагом: Начните с небольшого опыта, а затем увеличьте инвестиции после понимания механизма
2. Оценка рисков: Чётко понимайте возможные убытки и не вкладывайте больше, чем можете себе позволить
3. Непрерывное обучение:D экосистема eFi быстро развивается, требуя постоянного обновления знаний
4. Стратегия децентрализации: Не вкладывайте все средства в один протокол или торговую пару
5. Безопасность прежде всего: Приоритет отдаётся основным протоколам, которые проходили многократный аудит и имеют масштабный TVL

Рационально оценивая возможности и риски доходного фермерства, инвесторы могут найти способы увеличить свой доход в экосистеме DeFi и добиться стабильного роста активов.