На прошлой неделе произошёл «неопровержимый» скачок к ценности. Вот что покупали инвесторы.

Основные выводы

• Институциональные инвесторы в прошлом месяце вышли из технологий, избегая большей части прошлой недели, а индивидуальные инвесторы покупали на падении, согласно новым анализам, но не «беспорядочно».
• Некоторые аналитики видят возможности для покупки «детей, выброшенных вместе с водой».

Когда ситуация меняется, инвесторы меняют свои стратегии. На прошлой неделе они спешили скорректировать свои портфели.

Акции крупных технологических компаний, металлы и цифровые активы пошли на спад. Институциональные и индивидуальные инвесторы начали отдавать предпочтение определённым сегментам рынка, что вызвало вопросы о том, станет ли это значимым сдвигом в распределении активов или просто краткосрочной корректировкой.

Институциональные «умные деньги» вышли из технологических акций до того, как они понесли убытки на прошлой неделе, согласно последним данным. Розничные инвесторы, вероятно, пострадали больше, но многие из них становятся более разборчивыми в своих покупках на падении. (В целом, акции США начали расти в начале этой недели.)

Сектор энергетики, промышленности и материалов — те, куда институционалы вложились после выхода из технологического сектора в прошлом месяце — были редкими яркими пятнами на прошлой неделе, сообщает Vanda Research. Индивидуальные инвесторы активно вкладывались в энергетический сектор, отметила Vanda, причём среда стала «самым крупным чистым розничным покупкой» в ETF Energy Select Sector SPDR (XLE) с марта 2022 года. (Они также покупали акции таких компаний, как Chevron (CVX) и Exxon (XOM).)

ПОЧЕМУ ЭТО ВАЖНО ДЛЯ ВАС

За последние несколько лет акции США — особенно технологический сектор — были местом для инвестиций. Более свежая активность показывает, что инвесторы начинают переключаться на другие классы активов.

Розничные инвесторы выбирали свои точки входа в технологический сектор, вкладывая деньги в Alphabet (GOOGL), AMD (AMD) и Palantir (PLTR), а не покупая весь сектор целиком, показывают данные Vanda. В целом, по данным компании, в этом году они проявляли «сдержанное поведение», объемы покупок примерно в десять раз меньше, чем летом прошлого года.

«Это говорит о том, что розничные инвесторы не покупают падение без разбора», — писала на прошлой неделе Vanda.

«Произошли явные ротации, уход от крупных компаний, особенно технологий, и переход в другие сектора и малые компании», — написали аналитики Deutsche Bank в пятницу.

В Bank of America наличные деньги, облигации и международные акции пользуются спросом, а золото и криптовалюты — нет. Стратег по инвестициям в BofA Global Research Майкл Хартнетт и его команда сообщили в отчёте, опубликованном в пятницу, что более 87 миллиардов долларов клиентских средств было переведено в наличные. Менее 35 миллиардов долларов пошли в акции, а 23 миллиарда — в облигации.

Европейские акции привлекли приток в размере 4,2 миллиарда долларов — самый крупный за неделю за всё время с апреля, а более 5 миллиардов долларов вложили в корейские акции — крупнейший за неделю приток за всю историю, сообщает BofA. Золото впервые с ноября начало уходить из портфелей, а криптовалюты — зафиксировали свои крупнейшие за неделю оттоки с тех пор.

Связанные материалы

Понимание «стены тревог» на финансовых рынках

Мастерство определения размера позиции: минимизация риска и повышение доходности инвестиций

Кажется, что крупные инвесторы приняли «более риск-ориентированную позицию», что способствует росту малых и средних компаний по сравнению с крупными, написал главный стратег по инвестициям Oppenheimer Джон Столцфус в воскресном обзоре.

«Перестановки институциональных стратегий с коротким горизонтом — источник недавней рыночной турбулентности, и, вероятно, в ближайшее время это останется источником волатильности, которая стимулирует торговую активность и испытывает рынок на прочность, преодолевая так называемую “стену тревог”», — отметил он.

Это даст некоторым инвесторам шанс «поймать детей, выброшенных вместе с водой» во время рыночных спадов, написал Столцфус, имея в виду, что инвесторы будут искать привлекательные по цене активы, сниженные из-за общих опасений.

В некоторых случаях покупка ориентирована на сделки и предпочтение определённых стилей, включая акции стоимости по сравнению с акциями роста. «Побег к стоимости был очевиден на прошлой неделе», — написала в соцсетях главный стратег по инвестициям Schwab Лиз Эн Сондерс.