Следующий раунд пошлин на чипы скоро будет объявлен, Трамп хочет стабилизировать инвестиции в ИИ! Возможно, будет предоставлено освобождение для американских технологических гигантов

Известия от приложения Цзитунь Финанс сообщили, что со ссылкой на источники, знакомые с ситуацией, говорится, что федеральное правительство США во главе с президентом Трампом планирует освободить такие американские технологические гиганты, как Amazon (AMZN.US), Google (GOOGL.US) и Microsoft (MSFT.US) от предстоящих масштабных новых тарифов на экспорт чипов. Основной причиной этого является масштабное строительство дата-центров для искусственного интеллекта, а этот бурный процесс инвестиций и строительства в области ИИ имеет решающее значение для экономики США.

Источник подчеркнул, что эти особые исключения из тарифной политики по чипам будут предоставляться Министерством торговли США после проведения торгового расследования и связаны с крупными инвестициями, превышающими миллиард долларов, таких компаний, как TSMC (TSM.US), которая носит титул «короля контрактного производства чипов», в производство высокопроизводительных AI-чипов и других передовых чипов с технологией 3 нм и ниже на территории США.

Однако источник отметил, что масштабная программа освобождения от тарифов все еще находится в стадии корректировки и пока не получила одобрения президента Трампа.

Ранее в январе TSMC подчеркнула на конференции по финансовым результатам, что крупнейший в мире контрактный производитель чипов активно инвестирует до 165 миллиардов долларов, планируя построить несколько крупных фабрик по производству чипов в штате Аризона. Уже одна из таких фабрик достигла производства 5 нм чипов на территории США.

Насколько важен процесс строительства дата-центров для экономики США?

Несомненно, что строительство дата-центров для ИИ быстро переросло из технологических инвестиций в важнейший драйвер макроэкономического роста. Последние оценки JPMorgan показывают, что капиталовложения в дата-центры ИИ могут в 2025–2026 годах внести около 0,1–0,2 процентных пункта (10–20 базисных пунктов) к росту ВВП США, что в основном связано с инвестициями таких крупных облачных провайдеров, как Microsoft, Google и Amazon, в строительство крупных дата-центров, подобных «Звездным вратам», и сопутствующую инфраструктуру. Такой масштаб инвестиций не только стимулирует спрос в строительной, оборудовательной, энергетической и других цепочках производства, но и значительно смягчает давление на замедление роста экономики США, вызванное продолжительным слабым рынком труда. Эти меры также связывают с обязательствами таких ключевых контрактных производителей, как TSMC, по расширению производства в США, чтобы обеспечить стабильность цепочек поставок вычислительных мощностей для ИИ и стимулировать локальное производство чипов.

На фоне этого, если к ключевым аппаратным компонентам — важнейшим чипам, необходимым для строительства дата-центров — применить единый высокотарифный режим, это может значительно увеличить стоимость проектов, задержать их реализацию и подорвать доверие инвесторов, что в краткосрочной перспективе может замедлить экономический рост. Исследования показывают, что тарифы сами по себе снижают экономический рост, а в долгосрочной перспективе могут сократить производственные мощности и капиталовложения.

Поэтому текущие слухи о возможных исключениях свидетельствуют о том, что правительство Трампа пытается сохранить темп масштабных инвестиций в инфраструктуру ИИ, чтобы не допустить откатов в ожиданиях рынка и реальных вложениях. За этим стоит попытка рассматривать инвестиции в ИИ как «двигатель роста ВВП», а не просто как отраслевую льготу.

Если акции американских технологических гигантов резко упадут из-за тарифов, правительство Трампа тоже не сможет этого позволить

Кроме того, более широкие исследования и рыночный анализ показывают, что инвестиции в ИИ и связанные с ним технологии уже стали важнейшими факторами стимулирования роста экономики США. Например, аналитики на Уолл-стрит отмечают, что инвестиции в ИИ уже внесли около 1% в рост ВВП США в 2024–2025 годах, а также значительно повысили оценки технологического сектора и создали эффект богатства, поддерживающий потребление и инвестиции. В условиях ослабления других традиционных драйверов роста это особенно важно.

На уровне фондового рынка, если акции «семи гигантов» — крупнейших технологических компаний — резко снизятся из-за политики тарифов на чипы, это может стать катализатором финансового кризиса.

В секторе технологий на фондовом рынке, особенно в индексах S&P 500 и Nasdaq 100, наибольшее влияние оказывает группа «Магнитная Семерка» (Mag 7), которая занимает значительную долю в этих индексах. Согласно аналитическим прогнозам, прибыльность «семи гигантов» к 2026 году составит около 24%, тогда как прибыль остальных 493 компаний в S&P 500 ожидается примерно в 12,5%. Это означает, что рост прибыли у «Магнитной Семерки» почти вдвое превышает средний по рынку.

С точки зрения ожиданий по прибыли и структуры рыночных весов, технологический сектор (особенно лидеры) останется ключевым драйвером роста прибыли и бычьего рынка в 2026 году, значительно влияя на индекс и усиливая их влияние на рынок. Несмотря на очевидную смену лидеров, с точки зрения прибыли эта динамика, скорее всего, не продлится долго. В рамках масштабных инфраструктурных проектов по развитию ИИ и инвестиций «Магнитной Семерки» в 2024–2025 годах, а также в 2026 году, эта тема останется главным драйвером рынка.

«Магнитная Семерка», которая занимает около 35% в индексах S&P 500 и Nasdaq 100, включает Apple, Microsoft, Google, Tesla, Nvidia, Amazon и Meta Platforms (материнская компания Facebook). Эти компании являются основными движущими силами рекордных максимумов индексов и считаются крупнейшими по потенциалу для получения высокой прибыли в условиях крупнейших технологических преобразований со времен интернета, что делает их наиболее привлекательными для инвесторов.