Кризис памяти: цены на чипы колеблются по рынкам, и хуже еще впереди

Винни Хсу

Вт, 10 февраля 2026 г., 11:30 по GMT+9 4 мин чтения

В этой статье:

NTDOF

+1.62%

AAPL

-1.17%

SSNLF

0.00%

(Bloomberg) — Неуклонный рост цен на память в последние несколько месяцев создал огромную пропасть между победителями и проигравшими на фондовом рынке, и инвесторы не видят конца этому процессу.

Компании от производителя игровых консолей Nintendo Co. (NTDOY) до крупных брендов ПК и поставщиков Apple Inc. (AAPL) наблюдают снижение акций из-за опасений по поводу прибыльности. В то же время производители памяти достигают беспрецедентных высот. Менеджеры и аналитики сейчас оценивают, какие фирмы смогут лучше всего справиться с этим давлением, закрепляя поставки, повышая цены на продукцию или перепроектируя устройства для использования меньшего объема памяти.

Самое читаемое от Bloomberg

Восстановление сервиса NJ Transit между Трентоном и Нью-Йорком

Канадская провинция Нью-Брансуик прекращает использование X Илона Маска

Для этих старых автобусных станций это не конец маршрута

Олимпийское жилье в Милане построено для легкого повторного использования

Индекс глобальных производителей потребительской электроники Bloomberg снизился на 12% с конца сентября, в то время как корзина производителей памяти, включая Samsung Electronics Co. (005930.KS), выросла более чем на 160%. Теперь возникает вопрос, сколько уже заложено в ценах.

«Менее всего оценивается риск, связанный с длительностью — текущие оценки в основном учитывают, что нарушение нормализуется в течение одного-двух кварталов», — сказала Вивиан Пай, управляющий фондом в Fidelity International. «Мы считаем, что дефицит в отрасли, скорее всего, сохранится», возможно, и в течение оставшейся части года, добавила она.

Недостаток памяти и ее цены часто упоминаются компаниями в отчетах о доходах и на конференц-звонках. Инвесторы слышат тревожные сигналы.

Акции Qualcomm Inc. упали более чем на 8% в прошлый четверг после того, как производитель процессоров для смартфонов заявил, что ограничения по памяти повлияют на производство телефонов. В тот же день акции Nintendo в Токио упали на самый большой за 18 месяцев уровень после предупреждения о давлении на маржу из-за дефицита.

Швейцарский производитель периферийных устройств Logitech International SA потерял около 30% своих акций с пика в ноябре, поскольку рост цен на чипы ухудшает перспективы спроса на ПК. Акции китайских производителей электромобилей и смартфонов, таких как BYD Co. и Xiaomi Corp., также остаются вялым рынком из-за опасений, связанных с дефицитом чипов.

«Цены на память действительно перешли из фона в заголовки этого сезона отчетности», — сказал Чару Чанана, главный стратег по инвестициям в Saxo. «Рынок в целом понимает, что цены на память растут, а предложение ограничено — это уже не новая информация, и я предполагаю, что это заложено в ценах. Но кажется, что теперь начинают ставить под вопрос сроки этого ограничения предложения.»

«Суперцикл» памяти

Опасения по поводу спроса и прибыли оказывают давление на корпоративный сектор, усугубляемое опасениями, что масштабные инвестиции в инфраструктуру ИИ со стороны американских гиперскалеров еще больше усугубят дефицит чипов памяти. Масштабное развитие инфраструктуры ИИ, возглавляемое такими компаниями, как Amazon.com Inc., сместило производственные мощности в сторону высокопроизводительной памяти и от традиционной DRAM.

Продолжение статьи  

Это привело к тому, что некоторые называют это «суперциклом», нарушающим обычные схемы подъема и спада спроса и предложения памяти.

Цены на спотовом рынке DRAM выросли более чем на 600% за последние несколько месяцев, несмотря на слабый спрос на конечные продукты, такие как смартфоны и автомобили. Кроме того, ИИ создает новый спрос на NAND-чипы и другие устройства хранения данных, что также повышает их стоимость.

В результате производители чипов памяти стали одними из главных победителей среди технологических компаний. Акции SK Hynix Inc., ключевого поставщика HBM для Nvidia Corp., выросли более чем на 150% с конца сентября в Сеуле. Среди производителей более простых чипов японская Kioxia Holdings Corp. и тайваньская Nanya Technology Corp. выросли примерно на 280% за этот период, а Sandisk Corp. поднялась более чем на 400% в Нью-Йорке.

«Исторически цикл памяти обычно длился 3-4 года», — сказала Джиан Ши Кортеци, управляющий фондом в GAM Investment Management в Цюрихе, добавив, что она давно держит акции чипов памяти. «Текущий цикл уже превзошел предыдущие по длине и масштабу, и мы не наблюдаем ослабления спроса.»

Главные технологические новости

Alphabet Inc. активно заимствует средства для финансирования беспрецедентных затрат на развитие искусственного интеллекта, и инвесторы не могут насытиться.

Преступники в Юго-Восточной Азии используют недорогие инструменты ИИ для быстрого охвата большего числа потенциальных жертв, несмотря на усилия правительств по борьбе с мошенничеством, сообщают представители Интерпола.

Австралийский регулятор цифровых технологий проверяет соблюдение Roblox Corp. своих обязательств по обеспечению безопасности детей, поскольку растут опасения по поводу возможного использования платформы для grooming и сексуальной эксплуатации детей.

— При поддержке Генри Рена, Влада Савова и Нила Камплинга.

Самое читаемое в Bloomberg Businessweek

Младшие банкиры учат своих старших пользоваться ИИ

Почему мегасделка SpaceX Маска — это крупное спасение

Новая странность в офисе: коллеги диктуют все в ИИ

Владельцы карт недовольны CEO Bilt. Но продолжают продлевать карты

Обзор индустрии: «Цикл фальсификаций и подделок»

©2026 Bloomberg L.P.

Условия и политика конфиденциальности

Панель управления конфиденциальностью

Подробнее