Вот как реакция Китая на тарифы Трампа тихо влияет на биткоин

Сэм Рейнольдс

28 января 2026 г. 3 мин чтения

В этой статье:

BTC-USD

-0,19%

CNY=X

-0,18%

Ответ Китая на агрессивную торговую политику президента Трампа тихо нарушает глобальные денежные потоки, вызывая волны, достигающие рынков криптовалют.

С тех пор как Трамп занял пост в начале прошлого года, он ввел высокие импортные пошлины, или налоги, на почти все товары, ввозимые в США, включая товары из Китая, второй по величине экономики мира и глобальной фабрики. По состоянию на январь 2026 года средняя тарифная ставка США на китайский импорт составляет примерно 29,3%.

В ответ Китай адаптировался к тактике Трампа, при этом жесткий контроль за обменным курсом юаня играет ключевую роль в его устойчивости.

Согласно недавней заметке JPMorgan, такая позиция по управлению обменным курсом помогла Пекину сохранить экспортную конкурентоспособность и сдержать дефляцию, одновременно усиливая циклы ликвидности, управляемые долларом, в периоды торгового стресса.

Другими словами, управление обменным курсом Китая обычно усиливает денежные потоки, движимые долларом, во время эскалации торговых напряженностей, подобно штормам, усугубляющим наводнение.

Это влияет на биткоин, который является макро-чувствительным активом. Он падает, когда риск-оф, связанный с тарифами, делает долларовую ликвидность дефицитной, и восстанавливается, когда напряженность ослабевает. Именно так торговал биткоин в марте-апреле прошлого года после обострения торговых конфликтов.

Данные показывают, что влияние Китая на цены криптовалют косвенно через управление валютой и циклы глобальной ликвидности, в отличие от США, где оно напрямую связано с движением капитала через биржевые инвестиционные фонды и другие альтернативные инструменты.

Эта интерпретация согласуется с аргументами Артура Хейза, который рассматривает торговые соглашения между США и Китаем как в основном символические и подчеркивает, что реальные экономические изменения происходят через более тихие каналы.

По его мнению, тарифы и переговоры задают политический фон, в то время как политика в области валютных курсов, инструменты управления капиталом и управление ликвидностью под руководством Минфина определяют рыночные результаты.

Прогноз JPMorgan подтверждает эту логику. Китай, возможно, не позволит юаню значительно укрепиться, но взаимодействие между тарифами, управляемым валютным курсом и долларовой ликвидностью все равно формирует макроокружение, в котором торгуется биткоин.

Устойчивость Китая

По последнему прогнозу JPMorgan Private Bank по Азии, экспортный двигатель Китая остается устойчивым, реальные экспорты, по прогнозам, вырастут примерно на 8% в 2025 году, а доля на мировом рынке увеличится примерно до 15%, несмотря на плотную сеть тарифов США и снижение экспорта из Китая в США до менее 10% от общего объема.

Генеральная администрация таможни Китая. Haver Analytics. По состоянию на октябрь 2025 г.

Эта устойчивость отражает диверсификацию в сторону АСЕАН и других регионов, а также осознанное решение жестко управлять юанем, а не позволять ему укрепляться.

Продолжение истории  

Юань укрепился примерно на 4% за последний год с минимальных значений 2023 года, но в календарном году 2025 он лишь немного сильнее по отношению к доллару, что подчеркивает, насколько жестко управляется и остается в диапазоне эта валюта.

По мнению банка, любое недавнее укрепление юаня, скорее всего, сезонное, а среднесрочный прогноз указывает на стабильную, ограниченную диапазоном траекторию, поскольку политики сосредоточены на экспортной конкурентоспособности и борются с укоренившимся давлением дефляции.

Банк предупредил, что уровень значимого укрепления юаня остается высоким, описывая валюту как находящуюся в рамках режима низкой волатильности, где движения в основном диктуются долларом.

Для рынков криптовалют эта рамка смещает фокус с устойчивого укрепления юаня на передачу ликвидности.

Условия и Политика конфиденциальности

Панель управления конфиденциальностью

Подробнее