Акции азартных игр падают, поскольку рынки прогнозов забирают ставки на Супербоул

Супербоул должен был стать главным событием в календаре для компаний, занимающихся азартными играми. Однако в этом году, по мере приближения крупного матча, над индустрией нависла тень.

Рекомендуемое видео

Акции Flutter Entertainment Plc, которая управляет одним из самых популярных американских приложений для азартных игр FanDuel, падают уже восьмую неделю подряд — это самый длительный спад за последние 23 года. Его главный конкурент, DraftKings, торгуется примерно на самых низких уровнях с 2023 года и снизился более чем на 60% от своего рекордного максимума пять лет назад.

Матч между Сиэтлом и Нью-Инглендом — с меньшей звездной привлекательностью, чем прошлогоднее событие, насыщенное Тейлор Свифт — отчасти виноват в этом. Но более серьезной проблемой для отрасли является рост рынков предсказаний, таких как Kalshi, которые за последний год появились из ниоткуда и предлагают новый способ ставок на спорт, обходя государственные регуляции азартных игр, ограничивающие распространение старых приложений.

Джордан Бендер, старший аналитик по акциям в Citizens, ожидает рекордных объемов торгов на рынках предсказаний в эти выходные в то время как легальные ставки на традиционные букмекерские конторы — или «handle», как это называется — снизятся на 2% по сравнению с прошлым годом.

«Одна из причин, по которой мы считаем, что объем ставок на Супербоул снизится, заключается в том, что рынки предсказаний отбирают часть этого», — сказал Бендер.

Это настоящее изменение судьбы для компаний, занимающихся азартными играми, которые в последние годы казались на пути к все большим вершинам, поскольку американская одержимость азартными играми набирала обороты после решения Верховного суда в 2018 году, разрешившего штатам легализовать ставки на спорт. Сумма ставок на Супербоул растет уже восемь лет подряд.

Угроза этим бизнесам исходила из неожиданного направления. До начала прошлого года Kalshi, ведущий американский стартап в области рынков предсказаний, использовал свой статус федерально регулируемой финансовой биржи для предложения нишевых финансовых контрактов, связанных с событиями поп-культуры и выборами. Агентство, контролирующее все это, Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC), указывало, что так называемые контракты на события, связанные со спортом, недопустимы.

Затем Дональд Трамп выиграл выборы. Kalshi протестировал воду, предложив свои первые ставки на Супербоул в начале 2025 года, и CFTC не вмешалась, чтобы остановить их. Эти первые контракты были скорее экспериментом, но с тех пор спорт стал более чем на 90% объемов торгов на Kalshi.

Несколько аналитиков отрасли все еще ожидают, что существующие американские букмекерские конторы соберут рекордный доход на Супербоул в этом году. Эд Биркин, старший аналитик H2 Gambling Capital, прогнозирует, что общие ставки — без учета рынков предсказаний — вырастут на 9% по сравнению с прошлым годом, до 1,78 миллиарда долларов. Но он ожидает, что рынки предсказаний привлекут 630 миллионов долларов ставок на Супербоул и составят 80% годового роста ставок на это событие.

Средняя оценка скорректированной прибыли на акцию за четвертый квартал у аналитиков Wall Street для Flutter резко снизилась на 49% за последние три месяца, согласно данным Bloomberg, в то время как ожидания по выручке снизились на 6,3%. Для DraftKings оценки прибыли снизились на 29%, а прогнозы по выручке — на 2,6% за тот же период.

Некоторые руководители азартных игр заявили, что рынки предсказаний не угрожают им в штатах, где они уже работают, и в основном набирают обороты в дюжине штатов, где традиционные онлайн-азартные игры запрещены, включая крупные такие как Калифорния и Техас.

BetMGM, у которого есть собственное онлайн-приложение для ставок на спорт, на этой неделе объявил, что привлек рекордное количество спортивных ставок в четвертом квартале 2024 года, что помогло увеличить доходы на 63% по сравнению с прошлым годом.

«Мы не можем выявить никакого влияния, которое можно было бы связать с рынками предсказаний», — заявил генеральный директор компании Адам Гринблатт.

Гринблатт отметил, что новые участники также привлекли большую часть своих клиентов — так называемых «шарпов» — более опытных игроков, которые обычно менее прибыльны для компаний по азартным играм.

Подробнее: Профессионалы азартных игр адаптируются к Супербоулу на рынках предсказаний

Старые приложения для азартных игр, тем временем, сталкиваются с ограничениями своего расширения по всей стране после быстрого роста, последовавшего сразу после решения Верховного суда. В этом году единственным новым штатом, разрешившим легальные ставки на Супербоул, стал Миссури, относительно небольшой рынок.

«Перспективы Супербоул 60 отражают переход от роста за счет расширения к постепенному росту, поскольку почти все штаты с возможностью легализации уже запустились», — написал аналитик Benchmark Майк Хики в заметке для клиентов 29 января.

Тем не менее, даже в штатах, где азартные игры легальны — в основном в доминирующих позициях DraftKings и FanDuel — наблюдаются признаки слабости. Около 10% пользователей DraftKings в январе также использовали Kalshi, а приложение Kalshi было скачано в четыре раза больше, чем FanDuel или DraftKings, согласно данным компании Apptopia.

Часть привлекательности Kalshi заключается в том, что она использует свою новую структуру для открытия ставок на все — от продолжительности перерыва до вероятности присутствия Джеффа Безоса на мероприятии, в то время как DraftKings и FanDuel почти исключительно сосредоточены на подсчете очков и исходе игры.

«Рост Kalshi стимулируется рекламными кампаниями, заслуженными медиа, вирусностью в соцсетях и, прежде всего, превосходной глубиной, широтой и распространением по сравнению с традиционными онлайн-букмекерами», — написал аналитик Эдвин Дорси в одном из недавних постов на Substack о том, почему он настроен медвежье по отношению к DraftKings.

DraftKings и FanDuel серьезно воспринимают угрозу. В декабре они запустили собственные приложения для рынков предсказаний, которые теперь доступны во всех штатах, где их традиционные приложения запрещены. Но вместе они получили чуть менее 100 000 скачиваний в январе, по сравнению с 1,9 миллионами скачиваний Kalshi, согласно данным Sensor Tower.

В пятницу DraftKings объявила о партнерстве с другой ранней биржей рынков предсказаний Crypto.com, чтобы предложить более широкий спектр контрактов на события.

Регуляторы азартных игр в нескольких штатах обратились в суд с попытками закрыть Kalshi и ее конкурентов, и многие аналитики предполагают, что эти дела в конечном итоге дойдут до Верховного суда. Но пока новый председатель CFTC Майкл Селиг недавно заявил, что разрешит продолжение работы спортивных контрактов и не планирует передавать надзор за этой территорией штатам.

Присоединяйтесь к нам на Саммите по инновациям в рабочем пространстве Fortune 19–20 мая 2026 года в Атланте. Наступает новая эпоха инноваций в рабочем пространстве — и старые стратегии переписываются заново. На этом эксклюзивном, энергичном мероприятии соберутся самые инновационные лидеры мира, чтобы обсудить, как ИИ, человечество и стратегия вновь пересекаются, чтобы переопределить будущее работы. Регистрируйтесь сейчас.