Только что произошел массовый рост! Движение на американском рынке акций, золоте и серебре!

Драгоценные металлы продолжают расти!

По пекинскому времени в понедельник утром цены на золото и серебро продолжают ралли. По состоянию на момент публикации корреспондента «Цзюаньшуй Чжунго», спотовое золото выросло на 0.44% и составляет 4988.6 долларов за унцию; спотовое серебро выросло более чем на 2% и составляет 79.69 долларов за унцию. В прошлую пятницу цена серебра резко выросла почти на 10%, а золота — почти на 4%.

Кроме того, фьючерсы на американские фондовые индексы выросли. По состоянию на момент публикации «Цзюаньшуй Чжунго», фьючерс на индекс S&P 500 вырос на 0.30%, фьючерс на Nasdaq — на 0.38%, а фьючерс на Dow — на 0.26%.

В последнее время рынок драгоценных металлов пережил редкий «американские горки»: после резкого роста золото и серебро столкнулись с резким падением, а затем снова начали расти. Как будут развиваться цены на золото и серебро дальше? Это конец долгосрочного тренда или захватывающее «испытание на прочность» в ходе бычьего рынка?

Институт: долгосрочный рост цен на золото, осторожность в отношении колебаний серебра

Цены на серебро всегда были более волатильными, чем на золото, из-за меньших масштабов рынка и меньшей ликвидности. В то время как рынок золота обладает большей способностью справляться с колебаниями.

Недавно несколько банков и управляющих активами вновь подтвердили долгосрочный оптимизм по поводу золота. Менеджер фонда Fidelity International, продавший активы перед недавним падением, заявил о готовности снова покупать; руководитель отдела товарных портфелей Pacific Investment Management Company (PIMCO) также считает, что восходящий тренд золота остается непоколебимым.

Аналитик команды глобальной рыночной стратегии JPMorgan Jason Hunter отметил, что недавний рост цен на золото — типичный краткосрочный всплеск с последующим откатом, который служит «перерывом» для переваривания быстрого роста, а не концом долгосрочного тренда.

Технические графики показывают, что после параболического роста цена золота явно демонстрирует признаки истощения импульса. Hunter прогнозирует, что в ближайшие недели или месяцы цена золота сформирует широкий диапазон колебаний «режима ожидания» (Holding pattern). В этот период уровни в районе 5000 долларов и 5100-5150 долларов будут оказывать сильное сопротивление, ограничивая краткосрочный рост цены.

Несмотря на краткосрочные технические коррекции, основная логика бычьего рынка золота — тема «девальвации валюты» (Debasement) — остается целой. Hunter отметил, что индекс доллара (DXY) продолжает находиться ниже отметки 100, что является важным долгосрочным слабым сигналом. Пока доллар остается ниже этого уровня, рынок подвержен возобновлению нисходящей тенденции, начавшейся в начале 2025 года.

Гонконгская ценная бумага считает, что на этой неделе металлические активы могут продолжить колебаться в диапазоне, важно следить за данными по инфляции в США за январь, чтобы оценить устойчивость инфляционных процессов и скорректировать ожидания по политике ФРС. В среднесрочной и долгосрочной перспективе основной логике бычьего рынка драгоценных металлов остается прочной. Текущая основа для золота сместилась с краткосрочной ставки на хеджирование долгосрочных кредитных рисков доллара и перестройки глобальной валютной системы. Серебро, обладая меньшей рыночной емкостью и большей склонностью к манипуляциям со стороны спекулянтов, требует осторожности из-за риска «проскальзывания» с использованием заемных средств. Промышленные металлы будут более заметно зависеть от глобальной зеленой трансформации, с долгосрочной структурой спроса, которая улучшается.

Цзэшэн Секьюритис отмечает, что в текущий момент с краткосрочной точки зрения металлы могут столкнуться с потенциальными потрясениями ликвидности и сменой настроений инвесторов. Но с точки зрения среднесрочной и долгосрочной перспективы сохраняется мнение о превосходстве золота над серебром. В операционной стратегии предпочтение отдается снижению волатильности как ключевому индикатору для увеличения позиций. Если подразумеваемая волатильность золота (VIX) снизится с высоких уровней и стабилизируется, это обычно означает смягчение потрясений ликвидности и более упорядоченное ценообразование, что улучшит соотношение риск/доход для золота и сделает его более привлекательным для инвестиций в среднесрочной перспективе.

Колебания создают возможности для покупки золота?

Менеджер фонда Praus и руководитель товарных активов Rick de los Reyes заявил, что недавняя волатильность драгоценных металлов в большей степени отражает консолидацию после роста, а не завершение бычьего тренда. Последний этап роста золота был очень быстрым и сопровождался явными признаками «short squeeze», что вызвало резкий рост цены за короткое время. Исторически после такого быстрого роста волатильности рынки обычно требуют времени для переваривания прибыли, после чего наступает фаза бокового движения, и только затем возможен продолжительный рост. В таких условиях краткосрочно цена золота может колебаться в диапазоне, но при этом сохраняет потенциал для новых максимумов.

Rick de los Reyes отметил, что недавние коррекции и последующий рост золота также дают важные сигналы о общем настроении рынка. Если эти коррекции связаны с предположениями о возможной кандидатуре Уоша на пост председателя ФРС, реакция рынка показывает, что инвесторы по-прежнему ожидают продолжения мягкой денежно-кредитной политики. Любые сигналы о возможном ужесточении финансовой среды могут усилить чувствительность рынка и вызвать заметные колебания рисковых активов.

Он отметил, что в условиях «длительного высокого уровня ставок» роль золота как хеджирующего актива также претерпевает структурные изменения. Традиционная обратная связь между ценой золота и реальными ставками ослабла за последние годы; наоборот, связь между ценой золота и ростом суверенного долга, девальвацией валют и геополитической нестабильностью усиливается. Спрос на золото со стороны центральных банков стал важным структурным драйвером поддержки цен, и его темпы роста заметно увеличились, что отражает активное диверсифицирование валютных резервов. Хотя чрезмерная концентрация активов в одних руках может нести риски, основные факторы, поддерживающие спрос на золото, остаются неизменными, за исключением ситуации, когда глобальная финансовая среда резко и продолжительно ужесточится. На данный момент нет достаточных признаков того, что крупные центральные банки быстро меняют курс, что снижает вероятность продолжительных закрытий позиций на рынке золота.

Вице-президент Caldwell Securities и старший менеджер инвестиционных портфелей Tony Ciero отметил, что после объявления кандидатуры Кевина Уоша на пост председателя ФРС цена золота скорректировалась. Очевидно, что Уош занимает более ястребиную позицию, он хочет укрепить доллар и выступает против политики количественного смягчения во время финансового кризиса. Такой более жесткий настрой вызывает давление на инвесторов, особенно на фоне недавнего ослабления доллара и роста цен на золото. В будущем, если ставки повысятся и доллар укрепится, золото, возможно, будет переоценено. «Я считаю, что эти опасения уже частично утихли. Даже при текущих ценах мы остаемся оптимистами по поводу золота. Сейчас наблюдается хороший откат цен, и в долгосрочной перспективе мы ожидаем ослабления доллара и дальнейшего роста цен на золото», — сказал Tony Ciero.

Tony Ciero отметил, что волатильность создает отличные возможности для входа. Если вы уверены, что фундаментальные показатели актива поддерживают его рост, то коррекции цен могут стать хорошим моментом для входа. «По крайней мере, на наш взгляд, в долгосрочной перспективе золото продолжит расти, поскольку США намерены ослабить свою валюту, что благоприятно для цен на золото». В отличие от этого, биткойн отличается высокой волатильностью, которая достигала пика в 125 000 долларов в прошлом году, а сейчас снизилась примерно до 75 000 долларов. Биткойн больше зависит от геополитических рисков, и в условиях кризиса активы, считающиеся наиболее рискованными, первыми подвергаются распродажам. Ciero отметил, что ситуация с обострением геополитической напряженности — будь то Гренландия или Венесуэла — создает давление на биткойн.

Тем не менее, старший аналитик Kitco Metals Jim Wyckoff считает, что у золота недостаточно сильной динамики для обновления рекордов без существенных геополитических триггеров. В качестве традиционного актива-убежища золото обычно показывает хорошую динамику при росте геополитической и экономической неопределенности.

Wyckoff отметил: «Рынок серебра сейчас демонстрирует огромную спекулятивную бычью атмосферу». Он добавил, что после многолетнего цикла процветания золото и серебро, похоже, входят в типичную стадию товарного спада.

Дунцай иллюстрирует · добавьте полезных деталей

(Источник: Securities Times)