Японский ЦБ «звенит в колокол»: загадка вмешательства за стремительный рост иены

Прошлой пятницей в ночное время иена внезапно выросла более чем на 3.5 йены по отношению к доллару, и рынок сразу же взорвался. Все первыми реакциями были: снова японский банк вмешался в рынок? Эта сцена напомнила 13-летней давности знаменитое “совместное вмешательство США и Японии” — событие, которое могло потрясти глобальный валютный рынок.

Но сюжет быстро повернул в другую сторону.

Данные остудили пыл, тень вмешательства остается

Затем опубликованные данные показали, что все не так просто, как кажется на первый взгляд. Аналитики пересчитали свои показатели: изменение в несколько тысяч миллиардов йен вовсе не похоже на “молниеносное вмешательство” японского банка. По словам экспертов, такой масштаб для межгосударственного валютного вмешательства — это буквально “карманные деньги” — недостаточно, чтобы считать, что Банк Японии действительно вмешался.

Рынок погрузился в неопределенность: если не японский банк, то кто тогда занимается этим?

Американские чиновники появились в Нью-Йорке, психологическая война обостряется

Ответ вскоре стал ясен — сообщается, что американские чиновники провели “проверку валютного курса” в Нью-Йорке. Услышав о возможном вмешательстве США, трейдеры сразу же оживились. Неужели снова разыграется та самая 13-летняя драма “совместного вмешательства США и Японии”?

Это предупредительный сигнал. Если США действительно поддерживают Японию, то это посылает сильнейшее предупреждение всем быкам: “Хватит продавать иену, мы вместе выступим против!” Нервозность на рынке тут же усилилась.

Но это и есть так называемый сценарий “японский волк пришел”. Министр финансов Японии в ответ на вопросы СМИ отказывается что-либо комментировать, не говоря ни слова больше. Такое “неопределенное” официальное поведение только добавляет интриги — вмешивались ли они вообще? Будут ли продолжать? Никто не решается дать точный ответ.

Игра ожиданий: сила молчания официальных лиц

На самом деле, это искусная игра с ожиданиями. Создавая предпосылки к возможному вмешательству, можно без реальных действий напугать быков — так работает современная стратегия валютной защиты. Молчание официальных лиц зачастую более устрашающе, чем реальные меры.

Самое важное — если японский банк действительно вмешается, то не вынужден ли он будет повысить ставки заранее? В конце концов, курс и ставка — это всегда “цепная реакция” — чтобы стабилизировать валюту, нужно привлекать капитал, повышая ставки. Вот где у японского ЦБ действительно головная боль.

Осторожность — на этой стороне пороховая бочка

До официальных данных эта “драма” еще продолжится. Сейчас иена — словно зажженная фитиль, любой ветер может вызвать сильные колебания.

Участникам рынка нужно понять одну вещь: вы можете торговать не с видимым противником, а с невидимой “государственной командой”. История о “пришедшем японском волке” продолжается, и никто не знает, чем все закончится.

Самый надежный подход — сохранять бдительность и ждать, пока официальная позиция не станет ясной.