Предсказание Майкла Барри о крахе ИИ: ставка в 9,2 миллиона долларов

Инвестор, который правильно предсказал финансовый кризис 2008 года, снова выставил свои ставки на стол. Майкл Барри, чей фонд получил прибыль в 489% во время ипотечного коллапса, когда Уолл-стрит рушился, на этот раз обращает свой взгляд к технологическому сектору. Используя стратегию массовых продаж опционов, Барри структурировал позицию, которая может принести до $240 миллионов, если его прогнозы сбудутся.

Инвестор, который уже однажды оказался прав: Майкл Барри и прецедент 2008 года

Чтобы понять, почему рынки прислушиваются, когда Майкл Барри делает ход, необходимо вспомнить его карьеру. В 2008 году, в то время как аналитики и руководители ведущих финансовых институтов игнорировали или минимизировали сигналы риска, Барри выявил уязвимость на рынке высокорискованных ипотек. Его фонд получил исключительную прибыль во время кризиса, закрепив репутацию аналитика, способного обнаружить критические расхождения между теоретической стоимостью и реальной ситуацией на рынке.

Palantir и расхождение в оценке в технологическом секторе

Текущая ставка Майкла Барри сосредоточена на Palantir, компании по анализу данных, чаяя котировка достигла $184. Согласно параметрам, которые Барри считает важными, акция должна стоить около $50 при использовании более консервативных метрик оценки. Этот разрыв в 3.68 раза указывает на несогласованность между рыночными ожиданиями и фундаментальными показателями.

Конкретная структура его позиции включает 50 000 контрактов пут-опционов, стратегия, которая приносит прибыль, если котировка Palantir значительно снизится с текущих уровней. Потенциальная доходность в 2 600% отражает вложенные $9.2 миллиона, превращающиеся в $240 миллионов при определённых сценариях рынка.

NVIDIA и инфраструктура ИИ: растущие издержки без пропорциональных доходов

Помимо Palantir, опасения Барри охватывают сектор полупроводников и инфраструктуры ИИ в целом. Аналитики зафиксировали, что в 2025 году крупные технологические корпорации инвестировали около $200 миллиардов в инфраструктуру искусственного интеллекта. Однако рост прямых доходов, связанный с этими инвестициями, в ряде случаев оставался ниже 20%.

NVIDIA, крупнейший производитель чипов для приложений ИИ, сталкивается с особыми давлениями. Чипы, используемые в 2025 году, могут столкнуться с ускоренной амортизацией за цикл в 10 лет, а затраты энергии на поддержку этой инфраструктуры сопоставимы с потреблением небольших стран. Эта диспропорция между капиталовложениями и измеримой отдачей, по мнению нескольких аналитиков сектора, напоминает схему, наблюдавшуюся перед предыдущими финансовыми кризисами.

Финансовая структура под подозрением: бухгалтерия и амортизация

Что отличает анализ Майкла Барри в этот раз, так это его акцент на том, как эти инвестиции учитываются в бухгалтерии. По его мнению, существует значительный разрыв между активами, отражёнными в балансах технологических компаний, и реальной экономической ценностью этой инфраструктуры. Некоторые аналитики отмечают, что при более консервативных подходах к амортизации признание потерь стоимости могло бы затянуться до 2028 года, что повлияло бы на финансовые показатели многих компаний.

Эта характеристика вызывает сравнения с историческими событиями, такими как случай Enron или структура ипотечных деривативов (CDO), которая стала катализатором кризиса 2008 года.

Беспрецедентное решение: Майкл Барри уходит из публичного управления

Самым значительным шагом Майкла Барри стало его решение 10 ноября 2025 года полностью ликвидировать свой инвестиционный фонд, снявшись с регуляторного контроля SEC. Этот шаг повторяет стратегию, реализованную им в 2008 году, когда психологическое давление управления публичным капиталом во время экстремального кризиса заставило его уйти из-под регуляторного надзора.

С тех пор Барри держит низкий профиль, практически отказавшись от активного управления сторонними фондами. Единственное публичное сообщение после ликвидации — зашифрованная публикация в соцсетях от 25 ноября, без объяснений или явных причин, только временная метка, оставляющая пространство для интерпретаций.

Послание рынку: когда кажется, что история повторяется

Циклы рынка редко повторяются полностью идентично, но они демонстрируют узнаваемые паттерны. Майкл Барри повторил, что в преддверии 2008 года между моментом, когда его анализ указывал на критические риски, и фактическим крахом рынка прошло примерно 18 месяцев. Тогда его начальные инвестиции в десятки миллионов долларов превратились в прибыль в сотни миллионов, хотя и с существенной ценой — постоянной критикой и психологическим давлением.

Сегодня, в начале 2026 года, технологический сектор вырос на 173% за 2025 год, предыдущий год. Для осторожных инвесторов актуальный вопрос — не столько, прав ли снова Майкл Барри, сколько сколько времени потребуется, чтобы рынок снова оценил эти активы исходя из их фундаментальных показателей.