Ловушка цикла одного цзенья золота: как история многократно повторяется

В последнее время многие обсуждают тему — начинает ли золото новый восходящий цикл? Сможет ли серебро наконец компенсировать этот раунд? Но прежде чем делать выводы, стоит обратить историю и рассмотреть её внимательнее. Из-за резкого роста цены драгоценных металлов, таких как один-два таэля золота, рынок дал множество «учебниковых» ответов.

Первый цикл (1979-1980): Золотой момент сияния и последующее разочарование

Это было время смятений в мировом порядке. С нефтяным кризисом, гиперинфляцией и геополитической напряжённостью глобальный валютный кредит испытывает беспрецедентное воздействие. Именно в этом контексте золото принесло свой собственный блестящий момент:

Цены на золото выросли с $200 до $850, увеличившись в четыре раза за год. Не желая уступать, серебро сразу взлетело с $6 до $50.

На первый взгляд это кажется сигналом того, что старый порядок распадается и рождается новый порядок. Все фундаментальные показатели указывают в одном направлении — драгоценные металлы неизбежно станут новыми опорами стоимости. Но жестокость рынка в том, что истории никогда не имеют ожидаемого конца:

Всего за два месяца золото было напрямую разрезано вдвое. Серебро упало более чем на 2/3. Затем последовал 20-летний период заморозки. Золото переживает длительный период боковых и нисходящих движений, а вера поколений инвесторов со временем постепенно теряется.

Второй цикл (2010-2011): Иллюзия после финансового кризиса возвращается

Настал период 2010-2011 годов. На этот раз фон сменился бешеным выпуском воды центральными банками после глобального финансового кризиса. Золото снова загорелось: с $1,000 до $1,921 серебро снова выросло до $50.

Знакомая история, знакомая концовка. Затем золото вернулось на 45%, а серебро упало на 70%. В последующие годы оба погрузились в цикл падения, бокового движения и изнурения веры.

Законы физики, скрытые в данных

Сравнивая эти два цикла, возникает почти жестокий, но неоднократно проверяемый закон:

Чем безумнее он поднимается, тем беспощаднее падает. Это почти стало физическим законом рынка драгоценных металлов и трудно преодолеть.

И есть более внимательная деталь — каждый всплеск логика на поверхности безупречна. Либо существует угроза неконтролируемой инфляции, либо поток ликвидности после кризиса, либо порядок между великими державами начинает ослабевать. Фундаментальные истории всегда идеальны, но время всегда самое жестокое. В самые определённые моменты рынка коррекции часто бывают самыми яростными.

В чём разница в этом раунде?

Действительно, в этом раунде золотого одного таэля появились новые элементы:

Центральные банки по всему миру продолжают увеличивать свои золотые резервы, процесс дедолларизации ускоряется, в то время как серебро получает новую поддержку для чипов на базе ИИ и промышленного спроса. На первый взгляд, аргументы в пользу роста золота сильнее, чем когда-либо.

Но действительно стоит задуматься о другой уровне проблемы — текущее положение цен на золото больше похоже на заранее рыночное ценообразование для «определённых сценариев, которые могут произойти примерно в 2027 году». Это не традиционная торговая логика, а ожидаемое ценообразование. Центральный банк покупает, частный капитал выходит на рынок, а сверхбогатые стоят впереди.Все они платят заранее за худший сценарий.

Реальная модель золотых резервов мировых центральных банков

Набор данных поможет нам понять более глубокие последствия этой логики ценообразования:

На данный момент глобальные рейтинги золотых резервов следующие:

• Соединённые Штаты: 8 133 тонны, что составляет более 75% их валютных резервов
• Германия: 3350 тонн
• За ними следовали Италия, Франция, Россия
• Китай: около 2 304 тонн, шестое место

Такое распределение само по себе рассказывает историю. США по-прежнему владеют наибольшим количеством золота и также наблюдают волну дедолларизации. Традиционные державы, такие как Германия и Франция, увеличивают свои запасы золота в ответ на будущие неопределённости. Это не простое инвестиционное решение, а крупная страна, переосмысливающая безопасные активы с золотом.

Как должны реагировать обычные инвесторы?

Одним предложением скажите ясно:Не играйте в азартные игры.

Никто не может точно определить, где находится вершина золотого таэля. Вслепой ва-ин — это, по сути, ставка против истории, и история много раз доказывала конец этой ставки. На основе исторических данных:

Среднее снижение стоимости золота превышает 30%, а серебро часто начинается с 50%. Текущий рынок явно отклонился от исторического диапазона волатильности, что означает, что после начала корректировки спад может быть гораздо сильнее, чем ожидалось.

Глубочайший закон

Верите ли вы в новый рассказ об одном таэле золота или нет, один факт гарантирован:Чем более поразительным был рост, тем более турбулентной будет последующей корекцией. Рынок никому не обязан устойчивым ростом, но он точно проверит, готовы ли вы к резкой коррекции, когда все будут уверены.

История говорит нам, что всплеск золота и серебра никогда не является началом сказки, а часто последним безумием перед тем, как рынок «переходит от процветания к упадку».

_The выше — это лишь личные мысли и исторические отзывы, и это не является инвестиционным советом. _

_Written для тех, кто готов верить в закон, а не только в бычью кривую. _