Торговля Такаити из Японии повышает краткосрочные риски для Биткоина

Японская «торговля Такаичи» меняет глобальные потоки капитала и ужесточает ликвидность, оказывая краткосрочное давление на Биткойн на фоне ослабления американских акций.

Краткое содержание

• Победа на выборах в Японии повысила цены на акции и ослабила йену.
• Перебалансировка портфеля сокращает ликвидность на рынках США.
• Ослабление акций сказывается на торговле Биткойном.

Биткойн сталкивается с новыми краткосрочными давлениями, поскольку политические изменения в Японии перераспределяют глобальные потоки капитала и усиливают осторожный настрой на рынках рисков.

В анализе от 9 февраля, автор CryptoQuant XWIN Research Japan отметил, что победа премьер-министра Санае Такаичи на выборах в нижнюю палату 8 февраля ускорила то, что трейдеры теперь называют «торговлей Такаичи» — сочетанием агрессивной фискальной политики, терпимости к ослаблению йены и поддержки мягких монетарных условий.

Правящая коалиция под руководством Либерально-демократической партии обеспечила двух третей голосов, что дает новому правительству широкие возможности для проведения стимулов и реформ в регулировании.

Рынки отреагировали быстро. Индекс Nikkei 225 достиг новых рекордных максимумов выше 57 000 9 февраля, в то время как йена ослабла до 157 за доллар, прежде чем стабилизироваться после разговоров о вмешательстве. Облигации правительства Японии также оказались под давлением, поскольку инвесторы корректировали свои ожидания по расходам.

В то же время акции США вошли в коррекционную зону. За последние семь дней Nasdaq упал на 5,59%, индекс S&P 500 снизился на 2,65%, а Russell 2000 — на 2,6%, что отражает ужесточение ликвидности и переоценку рисков.

Перебалансировка портфеля усложняет условия для активов с риском

По данным XWIN Research Japan, текущие изменения связаны скорее с глобальной перебалансировкой портфелей, чем с бегством капитала из США.

«Облигации правительства Японии, долгое время игнорируемые из-за сверхнизких доходностей, вновь приобретают привлекательность», — говорится в отчете, поскольку расширение фискальной политики и ожидания инфляции повышают доходность.

По мере привлечения новых капиталов в японские государственные облигации, приток средств в американские ETF на акции замедлился. Это снизило маржинальную ликвидность на глобальных фондовых рынках и усилило уже существующую хрупкую настроенность.

Аналитик GugaOnChain отметил, что корректировка происходит одновременно в нескольких классах активов. Деньги перераспределяются в сторону внутренних японских активов, экспортёров и выбранных товаров, в то время как доля в американских ростовых акциях сокращается.

Сильный доллар добавил еще один слой стресса. Ослабление йены, постоянные разрывы в ставках между США и Японией и защитный спрос на доллары ужесточили финансовые условия, делая поддержание заемных сделок дороже.

В такой ситуации активы с риском, как правило, движутся синхронно. Когда акции США ослабевают, менеджеры портфелей часто одновременно сокращают криптовалютные позиции, чтобы контролировать общую волатильность.

Ослабление акций ведет к снижению рисков в рынках Биткойна

XWIN Research Japan заявил, что недавнее ослабление Биткойна вписывается в эту модель.

В фазах снижения риска Биткойн (BTC) обычно следует за американскими акциями, позволяя распродажам на фондовом рынке распространяться на криптовалюты. Текущий спад, по мнению компании, вызван управлением рисками между активами, а не ухудшением активности на блокчейне.

Кросс-активные индикаторы CryptoQuant показывают, что одновременные коррекции акций повышают вероятность снижения Биткойна, даже если долгосрочные держатели не продают. Недавние ценовые движения отражают закрытие фьючерсных позиций и сокращение позиций, а не широкую капитуляцию.

Эта динамика заметна на рынках деривативов, где открытый интерес снизился, а заемные средства были сокращены за последние две недели. Трейдеры, похоже, больше сосредоточены на сохранении капитала, чем на погоне за отскоками.

С точки зрения среднего и долгосрочного горизонта, перспектива разнится.

После выборов 8 февраля, которые принесли супербольшинство, администрация Такаичи получила политическое пространство для проведения структурных реформ. Официальные лица позиционируют Web3 как развивающуюся индустрию, а законы о стейблкоинах и налоговые изменения ожидаются позже в 2026 году.

Эти меры могут в конечном итоге привлечь институциональное участие и укрепить статус Японии как регулируемого центра для цифровых активов.

Но на данный момент Биткойн все еще уязвим к глобальным циклам рисков. Пока американские акции остаются под давлением, а потоки капитала корректируются в сторону фискального поворота Японии, краткосрочные риски снижения, вероятно, сохранятся, даже если долгосрочные фундаментальные показатели останутся положительными.