Сколько еще может упасть биткойн с уровня 60 000 долларов? Три сценария развития ситуации и где находится дно рынка?

Автор оригинала: Deep潮 TechFlow

В 0:00 утра 6 февраля, когда биткойн опустился ниже 60 000 долларов, вся крипто-сообщество впало в паніку. От исторического максимума 126 000 долларов в октябре 2025 года, биткойн уже упал на 52%.

Но если открыть 15-летнюю историю цен биткойна, обнаружится жестокая правда: 52% падение — в истории это можно считать «мелочью».

«Код падения» медвежьего рынка биткойна

Давайте сначала посмотрим на один набор данных:

Эта таблица показывает ясную закономерность: максимальный процент снижения в каждом медвежьем цикле уменьшается.

От 94% до 87%, затем до 84%, 77%, стандарт медвежьего рынка биткойна сокращается примерно на 5-10 процентных пунктов в каждом цикле.

Более точно о закономерности уменьшения:

• 2011→2013: снижение на 7 пунктов (94%→87%)
• 2013→2017: снижение на 3 пункта (87%→84%)
• 2017→2021: снижение на 7 пунктов (84%→77%)

В среднем каждое снижение составляет около 5-7 пунктов.

Почему так?

Рост рыночной капитализации уменьшает волатильность

В 2011 году рыночная капитализация биткойна составляла всего несколько десятков миллионов долларов, и одна «китовая» распродажа могла привести к падению цены на 94%.

К 2026 году, даже если биткойн упадет с пика до 60 000 долларов, его рыночная капитализация все равно превысит 1 триллион долларов. Чтобы снизить такую актив на 30-40%, потребуется распродажа в несколько тысяч раз больше, чем в 2011 году.

Вход институциональных инвесторов создает «подушку ликвидности»

До 2018 года владельцами биткойна были в основном розничные инвесторы и ранние майнеры. В случае паники все продавали одновременно, не было «покупателей на выкуп».

После 2022 года такие институции, как BlackRock, Fidelity, Grayscale, приобрели сотни тысяч биткойнов через ETF. Эти организации не будут паниковать и продавать в один момент — их присутствие создает своего рода «страховочную сетку» на рынке.

По данным Bloomberg, к концу января 2026 года общий объем держаний американских спотовых ETF на биткойн превысил 900 000 BTC, стоимость — более 70 миллиардов долларов. «Эффект блокировки» этих активов напрямую снижает доступное для продажи предложение на рынке.

Эволюция биткойна из «спекулятивного инструмента» в «класс акций»

В 2011-2013 годах биткойн был игрушкой для гиков, цена полностью зависела от эмоций.

В 2017-2021 годах биткойн начали воспринимать как «цифровое золото», но все еще отсутствовал четкий ориентир для оценки.

После 2025 года, когда начнут одобрять ETF на биткойн, примут закон о стабильных монетах по инициативе GENIUS, а Трамп предложит план «стратегического резерва», — независимо от того, реализуются ли эти инициативы, — биткойн уже перестал быть «крайней активностью» и стал частью «мейнстримных финансовых систем».

Это эволюционное изменение приводит к снижению волатильности.

Цикл халвинга и ослабление шоков предложения

Ранее цена биткойна в основном зависела от циклов халвинга, каждые 4 года, когда объем нового выпуска сокращался на 50%.

В 2012 году, после первого халвинга, ежедневное производство снизилось с 7200 до 3600 BTC, что вызвало сильный шок предложения.

После четвертого халвинга в 2024 году, ежедневное производство снизится с 900 до 450 BTC. Хотя это тот же процент, абсолютное уменьшение уже очень мало, и влияние на рынок становится слабее.

Эффект «дефляции» со стороны предложения ослабевает, а «спекулятивный ажиотаж» со стороны спроса снижается — оба фактора сокращают волатильность.

Если история повторится, где будет «дно»?

Исходя из «каждого уменьшения» по исторической закономерности, можно просчитать три сценария:

Сценарий 1: Оптимистичный — снижение до 65%

Если в этом цикле максимальное падение составит 65% (на 12 пунктов ниже предыдущего 77%, чуть выше среднего исторического снижения):

Цена дна = 126 000 × (1 - 65%) = 44 100 долларов

От 60 000 до 44 100 — еще есть 26% потенциала снижения.

Обоснование:

Институциональные держатели достигли рекордных долей, ETF создает мощную «поддержку покупок».

Федеральная резервная система, хоть и настроена «ястребино», уже закладывает ожидания снижения ставок в 2026 году — раньше, чем ожидалось, в июне.

Саммит по криптовалютам в Белом доме 7 марта может дать позитивный сигнал.

Несмотря на отрицательный рост стабильных монет, TVL (общий заблокированный объем) остается выше 230 миллиардов долларов.

Риски:

Если крупные заемщики с высоким кредитным плечом начнут массово продавать, это вызовет цепную реакцию.

Обещание Трампа о «стратегическом резерве» пока не реализовано, и рынок может потерять терпение.

Если вы верите в этот сценарий: стоит начинать накапливать ниже 50 000 долларов, а при 45 000 — увеличивать позиции.

Сценарий 2: Нейтральный — падение на 70-72%

Если в этом цикле падение составит 70-72% (следуя закономерности уменьшения на 5-7 пунктов):

Цена дна (70%) = 126 000 × (1 - 70%) = 37 800 долларов

Цена дна (72%) = 126 000 × (1 - 72%) = 35 280 долларов

От 60 000 до 35-37 800 — еще есть 37-41% потенциала снижения.

Обоснование:

Полностью соответствует исторической закономерности, баланс между оптимизмом и пессимизмом.

Текущая макроэкономическая ситуация (ожидания снижения ставок + опасения по сокращению баланса) сопоставима с 2018 годом.

Уровень 3,5-3,8 тысяч долларов — это «200-недельная скользящая средняя» по биткойну, которая исторически выступает сильной поддержкой.

Риски:

Если экономика США войдет в рецессию, все рисковые активы будут продаваться без разбора.

Пузырь AI и крах технологического сектора могут привести к обвалу биткойна.

Если вы верите в этот сценарий: лучше оставить основные средства ниже 40 000 долларов, а диапазон 35-45 тысяч — зона «средней позиции».

Сценарий 3: Пессимистичный — падение до 75-80%

Если «все действительно по-другому», и структура рынка разрушится, возвращаясь к средним уровням 2017-2022 годов:

Цена дна (75%) = 126 000 × (1 - 75%) = 31 500 долларов

Цена дна (80%) = 126 000 × (1 - 80%) = 25 200 долларов

От текущих 70 000 до 25-31 тысяч — это еще один жесткий обвал на 50%.

Обоснование:

6 февраля — «тройной удар» (падение американских акций, золота и биткойна одновременно) — показывает, что «защитные свойства» биткойна полностью исчезли.

ETF, хоть и поглотили много активов, позволяют крупным игрокам «одним нажатием кнопки» сбросить позиции.

Тарифные войны при администрации Трампа вызвали глобальную торговую войну, которая может привести к мировой рецессии.

Потеря кадров в криптоиндустрии, уход венчурных инвесторов (например, соучредитель Multicoin Kyle Samani объявил о выходе) — свидетельство кризиса доверия.

Если вы верите в этот сценарий: лучше сейчас полностью выйти, дождаться падения ниже 30 000 и только потом входить с небольшой долей, или оставить 10-20% капитала «на авось».

Не бойтесь пропустить

Некоторые постоянно переживают: а что, если я пропущу дно этого медвежьего рынка?

Ответ прост: покупайте по росту или ждите следующего цикла.

Криптовалюта — не единственный шанс изменить свою судьбу. Если вы так считаете — значит, уже проиграли.

В 2015 году, пропустив 150 долларов, в 2018 году при 3200 долларов у вас еще был шанс.

В 2018 году, пропустив 3200 долларов, в 2022 году при 15 000 — тоже был шанс.

Но при условии, что вы доживете до следующего цикла.

Не стоит полностью уходить из рынка из-за одной неудачной ставки.

Кроме того, большинство людей интересуются только «по какой цене покупать», забывая о «когда продавать».

Приведу три примера:

Пример 1:

Старик Жан в декабре 2018 года купил биткойн по 3200 долларов. В июне 2019 года цена выросла до 13 000 долларов, Жан подумал, что «медвежий рынок закончился», и не продал. В декабре 2019 года цена упала до 7000 долларов, он решил «все пропало» и продал по убыткам.

В итоге: прибыль менее 1 раза, и он был выбит из рынка, пропустив максимум в 69 000 долларов в 2021 году.

Пример 2:

Малыш Ли купил по 3200 долларов, но поставил себе правило: «Не продавать, пока не достигну 50 000». Все колебания 2019-2020 годов он игнорировал. В апреле 2021 года цена достигла 63 000 долларов, он продал половину, зафиксировав 15-кратную прибыль. Остаток держал до ноября 2021 года, когда цена достигла 69 000 — он продал и его итоговая прибыль составила 18 раз.

Пример 3:

Дед Ван с декабря 2018 года ежемесячно инвестировал по 1000 юаней, независимо от курса. За 3 года он накопил среднюю цену около 12 000 долларов. В ноябре 2021 года, когда биткойн достиг 69 000 долларов, он продал все — прибыль около 4,7 раза.

В итоге: хоть и меньше, чем у Ли, — он не тратил время на «тайминг», и это было проще.

Эти три примера показывают: важно не «ловить дно», а уметь держать и не сдаваться.

Если у вас нет идеи «держать навсегда», лучше заранее придумать план «фиксирования прибыли». Постоянные инвестиции — не самый эффектный, но самый понятный способ для обычных людей. Большинство не сможет купить по дну и продать по вершине — зато постепенные покупки и продажи всегда лучше, чем попытки «угадать» точное дно.

В заключение: медвежий рынок — шанс для бедных изменить свою судьбу

В 2011 году, купив биткойн по 2 доллара, сейчас можно заработать 30 000 раз (даже если считать по недавнему дну 60 000 долларов).

В 2015 году, по 150 долларов — 400-кратный рост.

В 2018 году, по 3200 долларов — 18,75 раза.

В 2022 году, по 15 000 долларов — 4 раза.

Каждый медвежий цикл — это перераспределение богатства.

Те, кто гонялся за вершинами в пике — были выбиты в медвежку; те, кто паниковал внизу — сдали свои активы другим.

А настоящие зарабатывающие — это те, кто в самый тяжелый момент смело накапливает по частям.

Если вы верите, что цена биткойна будет расти и дальше.

Когда в 2018 году биткойн упал до 3200 долларов, говорили: «Биткойн умер».

Когда в 2022 году он упал до 15 000 — многие кричали о конце криптовалют.

В феврале 2026 года, когда биткойн опустится ниже 60 000, весь мир спросит: «Это действительно не повторится?»

Если вы верите, что «история повторится», то сейчас — один из немногих моментов в жизни, когда можно купить «по относительно низкой цене» и смотреть в будущее.

Что вы в этом думаете — ваше личное решение.