Коррекция Bitcoin углубляется: ужесточение политики ФРС, геополитические риски и контроль майнеров оказывают давление на рынок

Рынок биткоина в настоящее время переживает турбулентные времена: криптовалюта отступает от своих недавних максимумов и сталкивается с совокупностью негативных факторов, которые выходят далеко за рамки ценовых графиков. Недавнее снижение кардинально изменило настроение на рынке: с доминирующей ранее в этом году стратегии «покупай на падениях» на более осторожную позицию, поскольку трейдеры борются с более широкими экономическими неопределенностями и меняющейся динамикой рынка. В основе этого спада лежит тройка мощных сил: продолжение политики борьбы с инфляцией со стороны Федеральной резервной системы, обострение геополитической напряженности между США и Ираном и критические точки напряжения внутри инфраструктуры майнинга биткоина.

Жесткая позиция Федеральной резервной системы меняет ожидания по активам

Официальные лица Федеральной резервной системы ясно дали понять свою приверженность поддержанию более высоких процентных ставок дольше, чем изначально ожидали рынки. Вместо сигналов о скором снижении ставок, председатель ФРС Джером Пауэлл подчеркнул, что инфляция остается проблемой, требующей поддержания повышенных ставок. Эта жесткая позиция напрямую влияет на биткоин и другие рисковые активы, которые обычно процветают в условиях низких ставок, когда капитал направляется к более доходным возможностям.

Когда сроки снижения ставок смещаются дальше в будущее, среда ликвидности сокращается, и участники рынка перенаправляют капитал в более безопасные и традиционные активы. Чувствительность биткоина к ожиданиям ликвидности означает, что меньшее количество предполагаемых снижений ставок напрямую ведет к снижению спроса и росту давления на продажу. Помимо непосредственных сообщений политики, неопределенность вокруг руководства Федеральной резервной системы и возможных изменений в институциональной независимости дополнительно тревожит инвесторов, побуждая их сокращать экспозицию к волатильным активам, таким как биткоин.

Геополитическая эскалация вызывает каскад избегания риска

Рост напряженности между США и Ираном внес значительную неопределенность в глобальные рынки. В периоды повышенного геополитического риска капитал обычно мигрирует из рискованных активов в безопасные убежища, такие как золото, привлекая значительные потоки, которые в противном случае поддерживали бы криптовалюты. Несмотря на технологические инновации и долгосрочную перспективу принятия, биткоин по-прежнему классифицируется как рискованный актив в институциональных портфелях и испытывает на себе всю тяжесть общего ухода от риска.

Влияние на криптовалютные активы было ощутимым и измеримым. Спотовые биржевые фонды биткоина зафиксировали свои самые серьезные оттоки с середины ноября — за прошлую неделю было выведено почти $1 миллиард. Этот исход отражает не паническую распродажу розничных инвесторов, а сознательную переориентацию институциональных участников рынка с волатильных активов. Такие выводы одновременно уменьшают поддержку со стороны покупателей и увеличивают давление на снижение цен, создавая условия для ускоренного падения.

Контроль майнеров и давление на майнинговый сектор

Особенно важным элементом текущих проблем биткоина является стресс, сосредоточенный в секторе майнинга — области, где контроль майнеров над поведением сети и рыночной динамикой имеет чрезвычайное значение. Недавние суровые погодные условия в США вынудили крупные майнинговые операции значительно сократить свою деятельность, нарушая стабильное производство хешрейта, которое обычно поддерживает работу сети. Последовавший спад хешрейта стал самым резким с 2021 года, сигнализируя о беспрецедентном напряжении в инфраструктуре майнинга.

Снижение хешрейта напрямую ведет к сокращению доходов майнеров, вынуждая их аккуратно управлять своими финансовыми позициями. Когда маржа доходов майнеров сжимается, майнинговым компаниям приходится принимать трудные решения: либо сокращать масштаб операций, либо конвертировать биткоин-активы в ликвидность для покрытия растущих затрат. Анализ данных на блокчейне выявляет тревожную тенденцию — значительный рост потоков майнеров на криптовалютные биржи, что указывает на все более активное участие майнеров в продаже активов. Этот поведенческий сдвиг подчеркивает, как контроль майнеров над своими операциями, хотя и рационален индивидуально, в совокупности создает значительный нисходящий импульс во время рыночных слабостей.

Динамика контроля майнеров становится особенно острой при сочетании с переувлеченной рыночной позицией. Недавние ликвидации на сумму $1.8 миллиарда, из которых более 90% пришлись на длинные позиции, демонстрируют ранее переполненную бычью настройку рынка. Когда такое чрезмерное кредитное плечо сталкивается с внезапным снижением цен, принудительные ликвидации ускоряют каскад распродаж — классическая динамика де-левереджа, которая становится еще более выраженной, когда майнеры одновременно добавляют свой собственный продавецкий импульс.

Критические проверки технических уровней поддержки

Техническая картина значительно ухудшилась: биткоин потерял поддержку на уровне 100-недельной экспоненциальной скользящей средней, что обычно предшествует более резким нисходящим движениям. Цена уверенно опустилась ниже нескольких ключевых технических уровней, а уровни поддержки теперь распределены по диапазону более низких целей, за которыми следят трейдеры.

Ключевые зоны поддержки, находящиеся под пристальным вниманием, включают минимум ноября в $80,600, уровень коррекции по Фибоначчи 61,8% в $78,500 и концентрацию институциональных входов около $76,000. Если давление на продажу усилится и преодолеет эти уровни поддержки, целевые цены в районе $70,000 станут реальными. Однако стоит отметить, что текущие цены около $70,910 уже отражают значительный прогресс к этим более низким уровням.

Недавняя дневная динамика показывает ослабление технической структуры. Биткоин не смог удержать импульс выше сопротивления в $90,000 и затем снизился более чем на 5%, пробив уровень поддержки в $85,600. Технические индикаторы подтверждают этот медвежий настрой: индекс относительной силы на дневном таймфрейме находится на уровне 30 и снижается, что отражает усиливающееся давление на продажу. В то же время, индикатор MACD остается в медвежьей конфигурации с красными гистограммами ниже нейтральной линии, подтверждая устойчивое нисходящее давление.

Восстановление рынка и возвращение баланса

Несмотря на текущий пессимизм, важно признать, что рыночные коррекции, хотя и болезненны в краткосрочной перспективе, выполняют конструктивную функцию по сбросу избыточного кредитного плеча, вынуждают слабых трейдеров пересматривать позиции и утихомиривают спекулятивный ажиотаж — именно такие условия необходимы для построения более устойчивых восходящих трендов. Фундаментальные технологии и сеть биткоина остаются полностью работоспособными; проблемы носит ситуативный, а не структурный характер.

Восстановление, скорее всего, встретит первоначальное сопротивление около уровня $85,600, что совпадает с уровнем коррекции по Фибоначчи 78,6%, измеренным от минимума 7 апреля 2025 года в $74,508 до рекордного максимума 6 октября в $126,080. Если давление на продажу в конечном итоге ослабнет, эта зона станет естественной точкой накопления для трейдеров, пересматривающих входные позиции.

Сочетание жесткой политики ФРС, геополитической неопределенности и проблем в майнинговом секторе создает серьезные краткосрочные препятствия. Однако именно эти факторы, оказывающие давление на цену — особенно стресс внутри динамики контроля майнеров и текущая институциональная переоценка — одновременно закладывают основу для стабилизации и восстановления рынка в будущем. Вопрос не в том, произойдет ли восстановление, а в том, какая ценовая отметка и временные рамки окажутся достаточно привлекательными, чтобы развернуть текущий нисходящий тренд.