Коррекция рынка золота и серебра: техническое снижение долговых обязательств против долгосрочных фундаментальных факторов

NftDeepBreather · 2026-02-09T05:19:19+00:00

Аналитик рынка Хонг Хао утверждает, что недавнее снижение цен на драгоценные металлы связано с корректировками маржи, вызывающими принудительные ликвидации, а не с структурным спадом. Поддерживающие фундаментальные показатели остаются в силе, и ожидается, что цены восстановятся в соответствии с этими фундаментами по мере нормализации кредитного плеча.

NftDeepBreather

2026-02-09 05:19:19

Генерация тезисов в процессе

Аналитик рынка Хонг Хао представил всесторонний взгляд на недавний резкий откат цен на драгоценные металлы через анализ, опубликованный в Odaily. Вместо того чтобы сигнализировать о структурном спаде, снижение отражает текущие механизмы рынка — в частности, корректировки требований к марже CME, которые вызвали цепную реакцию в заемных позициях, спровоцировав принудительные ликвидации и временные ограничения по финансированию. Этот механизм напоминает рыночную дисфункцию, наблюдавшуюся во время волатильности марта 2020 года, когда технические факторы временно разъединили цены от их фундаментальной стоимости.

Корректировки маржи CME вызывают сжатие ликвидности и краткосрочные ценовые разрывы

Изменения требований к марже запустили цепную реакцию в заемных торговых позициях. Повышение порогов маржи заставило трейдеров ликвидировать активы, создавая сжатие ликвидности, которое усилило нисходящее давление. Это принудительное снижение заемных позиций вызвало временные искажения цен, при которых драгоценные металлы опустились ниже уровней, оправданных фундаментальными условиями. Такой сценарий представляет собой классическую техническую коррекцию в рамках долгосрочного восходящего тренда, а не начало медвежьей рыночной структуры.

Структурные факторы поддержки остаются устойчивыми для ралли драгоценных металлов

Фундаментальные основы, поддерживающие цены на золото и серебро, не показывают признаков структурного ухудшения. Множество факторов продолжают закреплять долгосрочную бычью гипотезу: продолжающиеся геополитические напряженности, стимулирующие спрос на активы-убежища; долг США, превышающий 40 трлн долларов, вызывающий опасения по поводу валюты; ускоряющиеся глобальные тренды деколонизации доллара; устойчивое накопление золота центральными банками; и постоянный промышленный спрос на серебро. Эти условия остаются по сути неизменными несмотря на краткосрочную техническую волатильность.

Ожидается нормализация заемных позиций, которая восстановит соотношение цены и фундаментальных факторов

Как только заемные позиции стабилизируются на более устойчивых уровнях, цены на драгоценные металлы должны скорректироваться в соответствии с их фундаментальными драйверами стоимости. Фаза снижения заемных позиций представляет собой временное отклонение от долгосрочной бычьей траектории, а не ее завершение. По мере ослабления маржевых требований и нормализации ликвидности, структурный бычий сценарий для золота и серебра вновь выйдет на передний план, и цены, как ожидается, продолжат рост, соответствуя экономическим и геополитическим фундаментам.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .