После краха NFT: предположения умерли, стоит ли создавать инструменты?

Автор оригинала: Sanqing, Foresight News

5 января неожиданно было объявлено о отмене конференции NFT Paris, которая должна была пройти в феврале. Когда-то всю ночь устраивавшие вечеринки на набережной Сены, сейчас остались лишь холодные официальные анонсирующие твиты: «Рынок рухнул и нанес нам огромный удар. Даже при радикальных мерах по сокращению затрат мы всё равно не можем продолжать».

Пять лет назад произведение цифрового художника Beeple «Everydays: The First 5000 Days» было продано на аукционе Christie’s за рекордные 69,3 миллиона долларов. Затем, от CryptoPunks с ценой в десятки миллионов долларов до бесчисленных цифровых коллекций, поддерживаемых крупными институтами, — это было золотое время NFT.

От сделки с рекордной ценой, вошедшей в историю аукционов, до отмены отрасловой конференции — за пять лет NFT прошли полный цикл от безумия до ликвидации.

Изображение - Everydays: The First 5000 Days NFT

Несбалансированный спрос и предложение на рынке NFT

Взрыв предложения. Согласно данным CryptoSlam, в 2025 году объем предложения увеличился на 35% по сравнению с 2024 годом, достигнув 10 миллиардов единиц. За последние четыре года общее количество NFT выросло с 38 миллионов до 13,4 миллиарда, что примерно на 3400% больше.

Сокращение продаж. По данным CryptoSlam, в 2025 году общий объем продаж NFT составил около 5,63 миллиарда долларов, снизившись на 37% по сравнению с 8,9 миллиарда в 2024 году. Согласно данным CoinGecko, рыночная капитализация NFT снизилась с пика около 170 миллиардов долларов в апреле 2022 года до примерно 24 миллиардов долларов к концу 2025 года — падение примерно на 86%. За 2025 год рыночная капитализация снизилась с примерно 92 миллиардов долларов в январе до конца года, что составляет падение на 68%.

Ликвидность размыта. С понижением порога входа на рынок, он перешел в режим «высокочастотных низкобюджетных сделок». Согласно данным CryptoSlam, средняя цена сделки снизилась с 124 долларов в 2024 году до 96 долларов в конце 2025 года. По сравнению с пиковыми значениями в 400+ долларов во время пузыря 2021–2022 годов, это снижение на три четверти.

Источник изображения: CryptoSlam

Даже ведущие NFT-проекты и голубые фишки не избежали кризиса. Например, цена на CryptoPunks упала до примерно 30 ETH, что на 78% ниже пика в 125 ETH в 2021 году; BAYC снизился с примерно 30 ETH на 83% до около 5 ETH; Azuki — с примерно 12 ETH на 93% до 0,8 ETH.

Коллективное «бегство» и эволюция платформ

Движение лидеров отрасли знаменует конец этого цикла.

Ранее доминировавшая на рынке NFT платформа OpenSea сократила доходы с пиковых 50 миллионов — 120 миллионов долларов в месяц до менее миллиона.

В связи с этим OpenSea объявила о трансформации: платформа перейдет от простого «рынка NFT» к универсальному централизованному торговому пространству «Trade Everything», охватывающему физические коллекционные предметы и цифровые активы, такие как токены, и подтвердит выпуск собственных токенов.

Blur, который был на вершине сразу после выхода, продолжает показывать новые минимумы по TVL, а цена его токена снизилась с пиковых значений на 99%.

Также Solana-проект Magic Eden после года работы выпустил токен, и из-за рыночных условий NFT и ожиданий снижения рынка объем торгов начал сокращаться, а цена токена — более чем на 98% ниже пиков.

Даже те проекты, которые не успели за изменениями времени, например, старейший рынок NFT X2Y2, уже вышли из игры, полностью остановили работу, а команда переключилась на AI.

От «токенов» к «брендам»

На фоне общего спада Pudgy Penguins успешно вышли из кризиса и стали аномалией в отрасли. Их успех не основан на сложных инновациях в технологии токенов или краткосрочной спекуляции, а на превращении цифрового IP в физические потребительские товары, что позволило постепенно построить устойчивую бренд-экосистему, объединяющую Web3 и традиционную розницу.

Благодаря двойной модели доходов, реализуемой CEO Luca Netz, Pudgy Penguins глубоко интегрировали IP-право и физические товары. Их игрушки уже представлены в более чем 10 000 розничных точках по всему миру, включая Walmart, Target и Walgreens. По данным AInvest, такая трансформация принесла проекту около 50 миллионов долларов ежегодного дохода, что эффективно компенсирует общий спад крипторынка.

Изображение - Полка с игрушками Pudgy Penguins в Walmart США

Во время рождественских праздников 2025 года Pudgy Penguins инвестировали около 50 тысяч долларов в проекцию гигантской анимации на знаменитый сферы в Лас-Вегасе.

Изображение - Pudgy Penguins на сфере

Эта реклама, рассчитанная на миллионы посетителей, избегает криптосленга и терминов NFT, демонстрируя семейно-дружелюбный образ бренда, что способствует обратной стимуляции ликвидности на вторичном рынке. За последние 14 дней цена на NFT выросла на 25%, а объем сделок — примерно на 33%.

Этот сдвиг от спекуляций к культурной деятельности, похоже, становится общим подходом для выживших в отрасли. В мае прошлого года Yuga Labs, издатель BAYC, передала права на топовый NFT-проект CryptoPunks некоммерческой организации Infinite Node Foundation, чтобы отделить его от ценовых колебаний и спекулятивных свойств, стремясь к более долгосрочной защите искусства и культурной деятельности.

Физическая поддержка и возвращение функций

Помимо брендинга IP, NFT все больше превращаются в базовый инструмент для связи с реальными активами (RWA).

Торговля физическими картами. Платформа Courtyard.io меняет правила игры. Они хранят подлинные карты покемонов в сертифицированных сейфах и токенизируют их в виде NFT. За 30 дней конца 2025 года платформа обработала более 230 000 транзакций, получив около 12,7 миллиона долларов продаж, что подтверждает высокий спрос на такие ликвидные активы с физической поддержкой.

Функциональные билеты. FIFA также присоединилась к этой тенденции, внедрив NFT «преоритетной покупки» для продажи билетов на Чемпионат мира 2026. Эти NFT предназначены не для спекуляций, а как средство подтверждения, чтобы предотвратить перепродажу по завышенным ценам и мошенничество на вторичном рынке.

Что умирает в NFT, и что остается

NFT не «остыл», но он уже один раз умирал.

Умерла иллюзия, что NFT — это финансовый актив, который можно отделить от реальной ценности и постоянно создавать и торговать только на основе нарратива. В условиях бесконечного предложения и ограниченного спроса этот путь был обречен на провал.

Остается роль NFT как «слоя подтверждения». Он больше не требует самостоятельной ценности, а встроен в IP-бренды, физические активы и функциональные сценарии, выполняя базовые функции подтверждения прав, циркуляции, участия и верификации.

От полок с игрушками Pudgy Penguins, через цепочные транзакции физических карт, до механизмов защиты билетов на ЧМ — NFT возвращается из сцены спекуляций в инструментальный ящик.

Для спекулятивного рынка NFT это, безусловно, зимняя пора. Но для самого NFT это скорее перерождение после снятия масок.